僅單個盈利指標(biāo)轉(zhuǎn)正，就獲得市場如此積極的反饋，很大程度源于拼多多第一次向市場證明，自己具備賺錢的能力。此前，“越賣越虧”是拼多多上市以來一直備受市場質(zhì)疑地方，這份質(zhì)疑也迫使董事長黃崢在多個公開場合給出積極回應(yīng)。

　　另一個令市場振奮的因素在于，拼多多的營收增長也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于預(yù)期，幾乎實現(xiàn)了翻番，尤其在經(jīng)歷了長達(dá)半年的低迷期后。

　　電商的營收主要包括交易服務(wù)收入（即傭金，與GMV成正比）和廣告營銷收入（所有商家付給拼多多的廣告費）。拼多多Q3營收遠(yuǎn)超預(yù)期主要在于廣告費用暴漲，而這也令拼多多的貨幣化率得到了顯著提升。財報顯示，平臺的廣告營銷收入達(dá)128.78億元，同比增長高達(dá)92%。

　　廣告費用大漲一方面是其積極拉攏大牌初見成效，另一方面，則要歸功于“新品牌計劃”。在今年10月舉辦的“新品牌升級計劃”會上，拼多多副總裁陳秋曾首次公布成果。目前，參與拼多多新品牌計劃定制研發(fā)的企業(yè)已經(jīng)超過1500家。這些新客戶都為拼多多貢獻(xiàn)了不菲的廣告收入。

　　此外，在營銷費用沒有大漲的情況下，拼多多依舊保持用戶的高增長，其中年活買家?guī)缀跻呀?jīng)追平阿里，雙方的差距只有區(qū)區(qū)2000萬。而拼多多的月活用戶在暴漲的同時，留存也顯著提升，例如用戶時長實現(xiàn)超過100%的增長。

　　得益于微信生態(tài)，拼多多還有大把的便宜流量可以薅，這將助它用最短的時間在用戶量上追趕阿里。騰訊Q3財報顯示，微信最新的月活用戶達(dá)到12.1億，而拼多多的月活用戶只有其一半左右。可以看到，拼多多的獲客成本雖然在走高，但在行業(yè)中保持在較低水平，Q3為209元，同期阿里則高達(dá)1153元。