臨近年末，機(jī)構(gòu)紛紛對明年鋼鐵市場展開預(yù)判。

　　蘭格鋼鐵經(jīng)濟(jì)研究中心首席分析師陳克新指出，2020年，中國鋼材市場體量繼續(xù)擴(kuò)容，總量消費(fèi)需求預(yù)計躍上10億噸（粗鋼）新臺階，實現(xiàn)歷史突破。預(yù)計新一年鋼材市場總量需求繼續(xù)穩(wěn)定增長，有可能達(dá)到11億噸，再創(chuàng)新高。

　　需求持續(xù)增長

　　陳克新稱，2021年全國鋼材消費(fèi)需求將繼續(xù)增長。其中粗鋼表觀消費(fèi)量預(yù)計將會超過10.6億噸。預(yù)計全年粗鋼直接出口量（鋼材折算）8000萬噸左右，由降轉(zhuǎn)升。上述兩個方面相加，預(yù)計2021年中國全部粗鋼需求量或?qū)⑦_(dá)到11億噸。

　　針對粗鋼需求量增長的原因，蘭格鋼鐵網(wǎng)指出，2021年，預(yù)計宏觀經(jīng)濟(jì)增長將提速。國內(nèi)市場方面，預(yù)計新的一年，決策部門將繼續(xù)以補(bǔ)短板加大基礎(chǔ)設(shè)施投資作為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的重要抓手，同時房地產(chǎn)投資依舊以較高速度增長，2021年中國鋼材國內(nèi)消費(fèi)繼續(xù)得到強(qiáng)化。

　　據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年10月，國內(nèi)納入統(tǒng)計的25家主機(jī)制造企業(yè)共計銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品27331臺，同比漲幅達(dá)到60.5%。這是挖掘機(jī)銷售數(shù)據(jù)連續(xù)7個月同比增速超過50%。挖掘機(jī)銷量連續(xù)保持高增長，預(yù)示我國基建投資項目密集開工，基建投資增速進(jìn)一步加快。這不僅預(yù)示著新一年內(nèi)鋼材國內(nèi)總量需求繼續(xù)得到強(qiáng)化，還意味著建筑用鋼材在需求總量中的強(qiáng)勢地位。

　　國際市場方面，預(yù)計新一年內(nèi)，歐美國家有可能實施大規(guī)模財政刺激方案，并且不會退出極度寬松貨幣政策。在宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期復(fù)蘇的同時，全球制造業(yè)也顯現(xiàn)向好趨勢，這對于世界鋼材需求及中國外需環(huán)境改善，都是一個好消息。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，預(yù)計2021年中國鋼材需求結(jié)構(gòu)將延續(xù)2020年的兩大特點(diǎn)：第一，總量需求中突出國內(nèi)需求；第二，國內(nèi)需求中突出建筑用鋼材需求。

　　產(chǎn)量維持高位

　　受下游基建、房地產(chǎn)開工率提升等因素影響，今年以來，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)、銷量整體超預(yù)期。特別是“金九銀十”的旺季期間，行業(yè)產(chǎn)銷量同比增長幅度明顯。

　　國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年10月份，粗鋼產(chǎn)量9220萬噸，環(huán)比下降0.4%，同比增長12.7%；生鐵產(chǎn)量7617萬噸，環(huán)比上升0.5%，同比增長9.4%；鋼材產(chǎn)量11848萬噸，環(huán)比上升0.4%，同比增長14.2%。10月份，在下游需求明顯放量的帶動下，國內(nèi)鋼材市場呈現(xiàn)震蕩反彈的走勢，雖然環(huán)保限產(chǎn)政策制約著鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)，產(chǎn)能釋放速度有所放緩，但鋼鐵產(chǎn)量依舊維持在高位。

　　11月份以來，國內(nèi)鋼材市場呈現(xiàn)快速拉漲的態(tài)勢，國內(nèi)鋼材價格屢次創(chuàng)出新高，在這種氛圍的烘托下，國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)雖然受到環(huán)保限產(chǎn)政策的制約，但限產(chǎn)效果并不顯著。11月份前兩周，全國百家中小鋼企高爐開工率為86.25%，較10月份（86.45%）下降0.2個百分點(diǎn)，但依然高出去年同期7.75個百分點(diǎn)。11月份鋼鐵產(chǎn)量將可能會再次沖高。

　　11月以來鋼材價格持續(xù)上漲 圖片來源：蘭格鋼鐵網(wǎng)

　　中泰證券(行情600918,診股)研報顯示，近期經(jīng)濟(jì)基本面好于市場預(yù)期，庫存及成交數(shù)據(jù)仍然反映需求較強(qiáng)，這一點(diǎn)可能與今年暖冬淡季延遲有關(guān)。隨著北方大范圍降雪的開始，未來需求將逐步切換至淡季。預(yù)計11月下旬社會庫存去化將放緩。需求的季節(jié)性變化與價格之間并無明顯相關(guān)性，此前高企的社會庫存已經(jīng)在淡季前得到相當(dāng)程度的消化，庫存壓力緩解，只要需求同比不明顯轉(zhuǎn)差，價格就有望在短期維持強(qiáng)勢。

　　機(jī)構(gòu)建議關(guān)注鋼鐵股行情

　　中泰證券研報指出，與三季度的成本推動不同，本輪鋼價上漲確實帶來了噸鋼盈利的改善，尤其是受益于下游汽車家電景氣及產(chǎn)能增量有限的冷軋品種，盈利已經(jīng)恢復(fù)至較高水平，預(yù)計四季度行業(yè)盈利將上一個臺階，可以繼續(xù)關(guān)注鋼鐵股行情。

　　值得注意的是，“金九銀十”旺季周期以來，不少鋼鐵類上市公司股價出現(xiàn)了明顯的抬升。特別是11月以來，鋼鐵股作為周期性板塊的代表，獲得了不錯的超額收益。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，11月以來，鋼鐵指數(shù)（886012）月內(nèi)漲幅達(dá)到15.45%。其中，ST撫鋼(行情600399,診股)、河鋼資源(行情000923,診股)、方大特鋼(行情600507,診股)、沙鋼股份(行情002075,診股)等7家鋼鐵類上市公司近60日漲幅超過30%。

　　圖片來源：Wind

　　中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長、教授盤和林接受中國證券報記者采訪時指出，現(xiàn)階段鋼鐵板塊估值適中。鋼鐵行業(yè)是比較成熟的行業(yè)，其估值平穩(wěn)狀況下應(yīng)該在10倍-15倍左右水平。如果全球疫情問題解決，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下，未來一段時間會迎來不錯的需求提升，所以中期可看好，但長期依然是過剩產(chǎn)業(yè)。

　　盤和林預(yù)計，鋼鐵股后市大概率會分化。其中，受產(chǎn)能過剩影響，以粗鋼為主要輸出產(chǎn)品的上市公司業(yè)績將隨著鋼材價格上下起伏，屬于典型的行業(yè)周期特征。但預(yù)計部分鋼鐵企業(yè)通過轉(zhuǎn)型逐步會向精鋼領(lǐng)域進(jìn)發(fā)，通過工藝提升和研發(fā)，向鋼鐵制品的下游延伸，而不是單純輸出粗鋼產(chǎn)品，此類企業(yè)未來會周期弱化，逐步增強(qiáng)競爭力。