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  • 面臨歷史突破!機構(gòu)建議關(guān)注鋼鐵股行情

      臨近年末,機構(gòu)紛紛對明年鋼鐵市場展開預判。

      蘭格鋼鐵經(jīng)濟研究中心首席分析師陳克新指出,2020年,中國鋼材市場體量繼續(xù)擴容,總量消費需求預計躍上10億噸(粗鋼)新臺階,實現(xiàn)歷史突破。預計新一年鋼材市場總量需求繼續(xù)穩(wěn)定增長,有可能達到11億噸,再創(chuàng)新高。

      需求持續(xù)增長

      陳克新稱,2021年全國鋼材消費需求將繼續(xù)增長。其中粗鋼表觀消費量預計將會超過10.6億噸。預計全年粗鋼直接出口量(鋼材折算)8000萬噸左右,由降轉(zhuǎn)升。上述兩個方面相加,預計2021年中國全部粗鋼需求量或?qū)⑦_到11億噸。

      針對粗鋼需求量增長的原因,蘭格鋼鐵網(wǎng)指出,2021年,預計宏觀經(jīng)濟增長將提速。國內(nèi)市場方面,預計新的一年,決策部門將繼續(xù)以補短板加大基礎(chǔ)設(shè)施投資作為經(jīng)濟穩(wěn)增長的重要抓手,同時房地產(chǎn)投資依舊以較高速度增長,2021年中國鋼材國內(nèi)消費繼續(xù)得到強化。

      據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù),2020年10月,國內(nèi)納入統(tǒng)計的25家主機制造企業(yè)共計銷售各類挖掘機械產(chǎn)品27331臺,同比漲幅達到60.5%。這是挖掘機銷售數(shù)據(jù)連續(xù)7個月同比增速超過50%。挖掘機銷量連續(xù)保持高增長,預示我國基建投資項目密集開工,基建投資增速進一步加快。這不僅預示著新一年內(nèi)鋼材國內(nèi)總量需求繼續(xù)得到強化,還意味著建筑用鋼材在需求總量中的強勢地位。

      國際市場方面,預計新一年內(nèi),歐美國家有可能實施大規(guī)模財政刺激方案,并且不會退出極度寬松貨幣政策。在宏觀經(jīng)濟預期復蘇的同時,全球制造業(yè)也顯現(xiàn)向好趨勢,這對于世界鋼材需求及中國外需環(huán)境改善,都是一個好消息。

      業(yè)內(nèi)人士指出,預計2021年中國鋼材需求結(jié)構(gòu)將延續(xù)2020年的兩大特點:第一,總量需求中突出國內(nèi)需求;第二,國內(nèi)需求中突出建筑用鋼材需求。

      產(chǎn)量維持高位

      受下游基建、房地產(chǎn)開工率提升等因素影響,今年以來,鋼鐵行業(yè)產(chǎn)、銷量整體超預期。特別是“金九銀十”的旺季期間,行業(yè)產(chǎn)銷量同比增長幅度明顯。

      國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,2020年10月份,粗鋼產(chǎn)量9220萬噸,環(huán)比下降0.4%,同比增長12.7%;生鐵產(chǎn)量7617萬噸,環(huán)比上升0.5%,同比增長9.4%;鋼材產(chǎn)量11848萬噸,環(huán)比上升0.4%,同比增長14.2%。10月份,在下游需求明顯放量的帶動下,國內(nèi)鋼材市場呈現(xiàn)震蕩反彈的走勢,雖然環(huán)保限產(chǎn)政策制約著鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn),產(chǎn)能釋放速度有所放緩,但鋼鐵產(chǎn)量依舊維持在高位。

      11月份以來,國內(nèi)鋼材市場呈現(xiàn)快速拉漲的態(tài)勢,國內(nèi)鋼材價格屢次創(chuàng)出新高,在這種氛圍的烘托下,國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)雖然受到環(huán)保限產(chǎn)政策的制約,但限產(chǎn)效果并不顯著。11月份前兩周,全國百家中小鋼企高爐開工率為86.25%,較10月份(86.45%)下降0.2個百分點,但依然高出去年同期7.75個百分點。11月份鋼鐵產(chǎn)量將可能會再次沖高。

      11月以來鋼材價格持續(xù)上漲 圖片來源:蘭格鋼鐵網(wǎng)

      中泰證券(行情600918,診股)研報顯示,近期經(jīng)濟基本面好于市場預期,庫存及成交數(shù)據(jù)仍然反映需求較強,這一點可能與今年暖冬淡季延遲有關(guān)。隨著北方大范圍降雪的開始,未來需求將逐步切換至淡季。預計11月下旬社會庫存去化將放緩。需求的季節(jié)性變化與價格之間并無明顯相關(guān)性,此前高企的社會庫存已經(jīng)在淡季前得到相當程度的消化,庫存壓力緩解,只要需求同比不明顯轉(zhuǎn)差,價格就有望在短期維持強勢。

      機構(gòu)建議關(guān)注鋼鐵股行情

      中泰證券研報指出,與三季度的成本推動不同,本輪鋼價上漲確實帶來了噸鋼盈利的改善,尤其是受益于下游汽車家電景氣及產(chǎn)能增量有限的冷軋品種,盈利已經(jīng)恢復至較高水平,預計四季度行業(yè)盈利將上一個臺階,可以繼續(xù)關(guān)注鋼鐵股行情。

      值得注意的是,“金九銀十”旺季周期以來,不少鋼鐵類上市公司股價出現(xiàn)了明顯的抬升。特別是11月以來,鋼鐵股作為周期性板塊的代表,獲得了不錯的超額收益。

      Wind數(shù)據(jù)顯示,11月以來,鋼鐵指數(shù)(886012)月內(nèi)漲幅達到15.45%。其中,ST撫鋼(行情600399,診股)、河鋼資源(行情000923,診股)、方大特鋼(行情600507,診股)、沙鋼股份(行情002075,診股)等7家鋼鐵類上市公司近60日漲幅超過30%。

      圖片來源:Wind

      中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長、教授盤和林接受中國證券報記者采訪時指出,現(xiàn)階段鋼鐵板塊估值適中。鋼鐵行業(yè)是比較成熟的行業(yè),其估值平穩(wěn)狀況下應(yīng)該在10倍-15倍左右水平。如果全球疫情問題解決,經(jīng)濟復蘇下,未來一段時間會迎來不錯的需求提升,所以中期可看好,但長期依然是過剩產(chǎn)業(yè)。

      盤和林預計,鋼鐵股后市大概率會分化。其中,受產(chǎn)能過剩影響,以粗鋼為主要輸出產(chǎn)品的上市公司業(yè)績將隨著鋼材價格上下起伏,屬于典型的行業(yè)周期特征。但預計部分鋼鐵企業(yè)通過轉(zhuǎn)型逐步會向精鋼領(lǐng)域進發(fā),通過工藝提升和研發(fā),向鋼鐵制品的下游延伸,而不是單純輸出粗鋼產(chǎn)品,此類企業(yè)未來會周期弱化,逐步增強競爭力。

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