小米或增發是利好還是利空？增發10億股票意味著什么？

　　12月1日，據媒體報道，小米集團擬以先舊后新的方式配售10億股股票，價格區間為23.7-24.5港元/股。按今日收盤價26.15港元計算，此次配股價折讓約6.3%至9.3%。在本次配售中，小米將籌資最多32億美元（超240億港元）。

　　此外，小米還將發行8.55億美元七年期零票息可轉換債券，其轉股溢價比參考股價高出42.5%至52.5%，而參考股價為同期配股價格。若算上增發及可轉債的籌資總額，小米此次融資額最高將達到40億美元（超300億港元）。

　　據分析，增發，很難簡單地說利好抑或利空，融資是中性行為，畢竟公司上市就是為了獲得更靈活的融資渠道，業務發展離不開資金的支持，特別是互聯網公司，機會稍縱即逝。

　　某種程度上來說，折價率低、發行速度快也就意味著機構對于公司的認可。

　　投資者還是有必要結合公司質地，結合再融資的資金用途進行深入分析，方可給出下面三個問題的判斷：（1）再融資的目的；（2）再融資的必要性；（3）再融資對上市公司后續盈利能力的影響。

　　據報道，小米此次增發將用于補充營運資金，用于業務拓展、并增加關鍵領域的市場份額和戰略生態系統和其他一般公司的投資。本次增發的鎖定期為五年，屆時投資者才有權賣出。

　　小米在11月24日開盤創下新高28.4港元，在收盤后公布的Q3營收和經調整凈利潤均創下單季歷史新高，小米Q3期末現金及現金等價物超300億元。次日小米股價跌超3%，截至12月1日收盤報26.15港元。

　　我們注意到目前市場對小米或增發超240億港元的消息反應有所不同，有投資者認為港股增發低開可能是撿錢行情，也有投資者認為增發金額不小、增發目的不明確、拋售壓力較大，還有投資者認為增發可以理解，融資有助于加大研發力度，長遠來看是好事。