今日股市收評：滬指收盤上漲0.02%，收報3397.29點(2)

　　華泰證券分析，“不急轉(zhuǎn)彎”基調(diào)后滬指年內(nèi)第10次沖擊3400點，中游制造為代表的成長型順周期再度占優(yōu)，大金融偏弱，再通脹漲價主線分化。對比年內(nèi)前9次滬指沖擊3400，考慮內(nèi)外信貸環(huán)境（內(nèi)“不急轉(zhuǎn)彎”、外美聯(lián)儲穩(wěn)定QE+二輪財政刺激規(guī)模有望擴大）與疫情（歐洲三輪疫情發(fā)酵）的邊際變化，成長型順周期的細分風格仍占優(yōu);短期亦可關(guān)注冷冬/出口/事件催化下的煤炭/燃氣/紡服/家電/通信/PCB;中線繼續(xù)以大宗為盾，以制造為矛。

　　開源證券認為，回歸長期視角看，A股中高ROE中的低PB資產(chǎn)仍是長期占優(yōu)的選擇，將成為“新核心資產(chǎn)”的集中洼地。截至2020Q3，無論是否考慮市值因素，高 ROE 中的低 PB 組合中主要為金融周期板塊。當下高 ROE 中的低 PB 組合更有可能成為相對占優(yōu)的選擇，建議投資者調(diào)整結(jié)構(gòu)進入以下領(lǐng)域進行資產(chǎn)挖掘：（1）通脹和信用收縮前期，商品價格上漲帶來業(yè)績彈性的品種：銅、鋁、油（煉化、油服）、焦煤、鋼鐵（板材）;（2）海外需求與制造業(yè)復(fù)蘇：集運，鈦白粉，照明;（3）隨經(jīng)濟修復(fù)，資產(chǎn)端質(zhì)量改善的銀行以及在經(jīng)濟復(fù)蘇中資產(chǎn)負債端均改善的保險，同樣的，配置房地產(chǎn)。

　　中金公司判斷，當前，歐美疫情仍在繼續(xù)演繹，更多國家開始限制交流（如日本等），但疫苗布置也在加快;中國近期局部疫情也有所反復(fù)，不過總體上，增長可能仍在繼續(xù)復(fù)蘇，強化反壟斷正在逐步落地，判斷市場重在結(jié)構(gòu)性機會。如下幾條主線值得關(guān)注：1）新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中上游及新能源臨近年底股價可能有所波動;2）消費在2021年在低基數(shù)上可能繼續(xù)復(fù)蘇。3）當前全球增長復(fù)蘇仍是主線，部分原材料相關(guān)板塊可能繼續(xù)表現(xiàn)，包括部分金屬等。

　　興業(yè)證券指出，海外經(jīng)濟復(fù)蘇一波三折，中國經(jīng)濟回升一枝獨秀，企業(yè)盈利基本面繼續(xù)向上，特別是中上游企業(yè)疊加漲價、補庫存因素。流動性最緊張階段已過，A股違法欺騙獎懲力度加大，加速權(quán)益時代和美股化，市場主要回歸基本面邏輯。展望2021年，圍繞主線：1、制造業(yè)高端化，十年一夢，中國制造業(yè)高端化進程在政策和行業(yè)的雙重催化下，加速開啟新一輪資本開支，機械、軍工、光伏、新能源車等方向。2、復(fù)蘇主線，上游周期原材料漲價品種，受益于全球經(jīng)濟復(fù)蘇和供給側(cè)改革后的龍頭市占率提升的雙重好邏輯，如化工、有色（工業(yè)金屬）等。3、服務(wù)業(yè)。2020年受損，2021年受益的服務(wù)業(yè)，疊加需求側(cè)改革可能推動服務(wù)業(yè)加速，演藝酒店、餐飲旅游、航空航運、金融方向。

　　安信證券表示，在當前A股市場，國內(nèi)基本面和流動性不再是影響市場的主要波動因素。中國疫情控制得力，經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，政策“不急轉(zhuǎn)彎”的表態(tài)、央行維護年末流動性平穩(wěn)、年底的流動性出現(xiàn)了明顯的邊際改善。在這種情況下，短期風險偏好，中期海外的經(jīng)濟復(fù)蘇與流動性環(huán)境成為影響市場走向的關(guān)鍵因素。從短期看A股正蓄勢待新年，準備迎接年初躁動行情。當前環(huán)境下，海外疫情存在一些不確定性，成長股行情可能率先演繹，周期股行情需要等待一些催化，例如海外疫苗、疫情與刺激政策等影響下，大宗商品價格出現(xiàn)走強，可能將帶動A股周期股出現(xiàn)一波機會。行業(yè)上重點關(guān)注：軍工、光伏、電子（半導(dǎo)體、蘋果鏈）、汽車（包括新能源汽車）、白電、化工、有色、機械、券商等;主題重點關(guān)注：碳中和、生物育種、高端制造等。

　　天風證券發(fā)布策略觀點稱，2021年春季行情仍值得期待。當前對春季行情最大擔憂來自資金面。但從中央經(jīng)濟工作會議“連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性”的表態(tài)出發(fā)，下一階段宏觀政策難以出現(xiàn)大開大合，“盈利擴張+資金面中性不差”的組合有望帶來不差的春季行情。新的財報披露規(guī)則不再要求所有創(chuàng)業(yè)板公司披露年報預(yù)告，業(yè)績兌現(xiàn)邏輯順暢的有望提前被布局。滬深300業(yè)績階段性占優(yōu)的情況下，2021春季躁動風格或更加均衡。