新能源汽車銷量持續(xù)增長 機(jī)構(gòu)火速調(diào)研細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈

　　編者按：新能源汽車銷量持續(xù)增長，中國汽車工業(yè)協(xié)會預(yù)計今年新能源汽車銷量有望同比增長四成。分析認(rèn)為，新能源汽車行業(yè)的投資機(jī)會將主要來自于業(yè)績的高速增長。在A股新能源車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)板塊方面，看好電池環(huán)節(jié)，包括電池上游的資源、中游的電芯、電池材料等板塊。

　　促進(jìn)汽車消費新政策出爐

　　商務(wù)部等12部門近日聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于提振大宗消費重點消費促進(jìn)釋放農(nóng)村消費潛力若干措施的通知》（下稱“通知”），其中包含了多項鼓勵汽車消費的政策。

　　在穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費方面，通知指出釋放汽車消費潛力，鼓勵有關(guān)城市優(yōu)化限購措施，增加號牌指標(biāo)投放。開展新一輪汽車下鄉(xiāng)和以舊換新，鼓勵有條件的地區(qū)對農(nóng)村居民購買3.5噸及以下貨車、1.6升及以下排量乘用車，對居民淘汰國三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)汽車并購買新車，給予補(bǔ)貼。改善汽車使用條件，加強(qiáng)停車場、充電樁等設(shè)施建設(shè)，鼓勵充電樁運營企業(yè)適當(dāng)下調(diào)充電服務(wù)費。

　　自2020年以來，鼓勵汽車限購地區(qū)適當(dāng)增加汽車號牌配額的政策多次被提及，各地方政策也同時出臺老舊汽車置換、新能源汽車消費補(bǔ)貼等相關(guān)政策。而政策對車市的增長發(fā)揮了作用，2020年下半年以來，車市迅速回暖。此外，在新能源汽車方面，部分限購地區(qū)有所松綁，新能源汽車銷量獲得大幅度增長。

　　不過，此次通知提出的新一輪汽車下鄉(xiāng)政策與上一輪的政策有所不同，國家層面并未給出相應(yīng)的補(bǔ)貼。早在2009年，為應(yīng)對2008年全球金融危機(jī)帶來的影響，相關(guān)部門就發(fā)布了《汽車行業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃》，并開展了第一次汽車下鄉(xiāng)活動。彼時，汽車下鄉(xiāng)政策推動車市的增長，公開數(shù)據(jù)顯示，中國汽車銷量2009年為1364.48萬輛，同比增長45.46%，一躍成為全球第一大汽車銷售市場。2010年，汽車銷量繼續(xù)高速攀升，為1806.19萬輛，同比增長32.37%。

　　“當(dāng)前的中國汽車市場環(huán)境與2009年時有所不同，本次汽車下鄉(xiāng)政策的提振作用難以達(dá)到當(dāng)年水平。而中國自主品牌汽車面臨的主要挑戰(zhàn)是購買力不足，下鄉(xiāng)政策理論上會在一定程度上起到推動作用，不過，效應(yīng)不會太大。此外，國家層面鼓勵汽車下鄉(xiāng)但沒有給予補(bǔ)貼，具體下鄉(xiāng)措施要看各地方政府的力度。”乘聯(lián)會秘書長崔東樹示。

　　地方出臺促進(jìn)新能源汽車推廣措施

　　深圳市進(jìn)一步延長促進(jìn)新能源汽車推廣措施。據(jù)媒體報道，已實施半年的《深圳市應(yīng)對新冠肺炎疫情影響促進(jìn)新能源汽車推廣應(yīng)用若干措施》（深府辦規(guī)〔2020〕7號）在有效期屆滿后，將繼續(xù)執(zhí)行并延期至2021年6月30日。此舉有望進(jìn)一步推動新能源汽車推廣應(yīng)用，促進(jìn)新能源汽車市場消費。

　　《深圳市應(yīng)對新冠肺炎疫情影響促進(jìn)新能源汽車推廣應(yīng)用若干措施》（以下簡稱《若干措施》）是在去年6月印發(fā)實施的，包括放寬新能源汽車指標(biāo)申請條件、購車補(bǔ)貼、停車優(yōu)惠等具體措施，當(dāng)時制定的政策執(zhí)行有效期為2020年12月31日止。

　　據(jù)介紹，在放寬個人新能源小汽車增量指標(biāo)申請條件方面，《若干措施》允許持有效深圳市居住證的非深戶籍人員，及持有效身份證明并按深圳市公安機(jī)關(guān)規(guī)定辦理境外人員臨時住宿登記的華僑、港澳臺地區(qū)居民及在深圳市辦理簽證或居留許可的外國人申請深圳市新能源小汽車增量指標(biāo)，所需指標(biāo)在深圳市2020年度新增小汽車指標(biāo)中落實。暫停實施非深戶籍人員最近連續(xù)24個月以上在深圳市繳納（不含補(bǔ)繳）基本醫(yī)療保險，華僑、港澳臺地區(qū)居民近2年內(nèi)每年在深圳市累計居住9個月以上及外國人在深圳市辦理簽證或居留許可連續(xù)滿2年且每年在深圳市累計居住9個月以上的新能源小汽車增量指標(biāo)申請條件限制。

　　《若干措施》擴(kuò)大了個人增購新能源小汽車車型范圍，對名下僅有1輛在深圳市登記的小汽車，或僅持有1個有效的深圳小汽車指標(biāo)的個人消費者，將其增購新能源小汽車車型范圍擴(kuò)大為純電動小汽車和插電式混合動力小汽車。

　　今年新能源汽車銷量或增長四成

　　對于今年車市走勢，中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2021年中國汽車市場預(yù)測報告》稱，2021年中國汽車銷量預(yù)計達(dá)2630萬輛，同比增長4%左右。其中乘用車銷量2170萬輛，同比增長7.5%左右；商用車銷量460萬輛，同比降幅10%左右；新能源汽車銷量180萬輛，同比增長40%左右。

　　中國汽車工業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長兼秘書長付炳鋒預(yù)計，2021年汽車市場將呈現(xiàn)緩慢增長態(tài)勢，未來五年汽車市場也將會保持穩(wěn)定，2025年有望達(dá)到3000萬輛。他對于中國汽車產(chǎn)業(yè)未來充滿樂觀，同時也要警惕外部環(huán)境變化帶來的沖擊。

　　中國汽車工業(yè)協(xié)會副總工程師許海東認(rèn)為最近幾個月汽車市場同比增速保持在10%，實際上也反映出一部分被疫情、被宏觀經(jīng)濟(jì)形勢所抑制的消費需求正逐步被釋放，這個釋放是前期消費基礎(chǔ)上加上激情消費需求促進(jìn)市場快速回升的效益。因此他認(rèn)為，從更長一段時期來看，這種增長速度是不可持續(xù)的。

　　不過，許海東對2021年的汽車市場相對樂觀。他指出對于方向的判斷比增長回落具體幅度的判斷更為重要，因為方向決定政策力度和企業(yè)排產(chǎn)的計劃。從方向角度講，他認(rèn)為2021年的增速大概0—2%區(qū)間，保持小幅正增長，前提是三大因素不會有特別大的變化，比如說疫情不會出現(xiàn)關(guān)門或者禁止出門，不會再出現(xiàn)這種情況，宏觀經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定，不管是虛高還是實高，一定會保持比較穩(wěn)定正常的增長速度，而且有一個明顯回升的速度，對于提振汽車消費的信心有幫助。

　　機(jī)構(gòu)火速調(diào)研細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈

　　除了寧德時代(行情300750,診股)、億緯鋰能(行情300014,診股)等新能源電池個股大漲之外，機(jī)構(gòu)對細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研也如火如荼。

　　其中之一便是未來網(wǎng)聯(lián)汽車操控系統(tǒng)，即智能駕駛的相關(guān)產(chǎn)品。A股之中包括德賽西威(行情002920,診股)、華陽集團(tuán)(行情002906,診股)等相關(guān)公司都迎來密集調(diào)研。

　　1月4日、1月5日，德賽西威迎來兩批機(jī)構(gòu)調(diào)研者且調(diào)研人數(shù)眾多。依據(jù)公司投資者關(guān)系活動記錄表不完全統(tǒng)計，近3個月里，公司更迎來了超過10多次的機(jī)構(gòu)調(diào)研。與此同時，公司股價連續(xù)上漲。

　　無獨有偶，1月5日，華陽集團(tuán)迎來了70余家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，包括中金資管、上投摩根、高盛證券、JP Morgan、安信基金、華寶基金、悟空投資、相聚資本、景林資產(chǎn)、湘財基金、華夏基金……

　　記者注意到，眾多機(jī)構(gòu)普遍關(guān)心的問題是：新能源汽車智能駕駛控制相關(guān)產(chǎn)品的落地情況。

　　結(jié)合當(dāng)前火熱的新能源汽車行情，不難理解為何相關(guān)產(chǎn)業(yè)公司如此受機(jī)構(gòu)青睞了。

　　從相關(guān)公司的答復(fù)來看，隨著新能源車的熱銷，其核心“配件”——智能駕駛操作的相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品也加速落地。其中，德賽西威公司回復(fù)稱，公司的L3級別自動駕駛域控制器已在小鵬汽車的車型上配套量產(chǎn)。公司與理想汽車、英偉達(dá)簽署了在智能駕駛方面的戰(zhàn)略合作協(xié)議。公司還稱，在智能駕駛布局多年，目前自主研發(fā)的融合型全自動泊車系統(tǒng)、360度高清環(huán)視系統(tǒng)、駕駛員行為監(jiān)控和身份識別系統(tǒng)、24G毫米波雷達(dá)、T-box、V2X產(chǎn)品、L3級別智能駕駛域控制器等新產(chǎn)品和新技術(shù)獲得量產(chǎn)。

　　機(jī)構(gòu)看好新能源車板塊

　　根據(jù)國務(wù)院印發(fā)的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》，到2025年，新能源汽車新車銷售量將達(dá)到汽車新車銷售總量的20%左右。以這一數(shù)字作為基準(zhǔn)，未來新能源汽車行業(yè)有望迸發(fā)巨大的增長潛力。

　　平安新能車ETF基金經(jīng)理錢晶表示，2021年元旦期間國產(chǎn)特斯拉model Y上線，較進(jìn)口版大幅降價。“消費者的反應(yīng)也是超出我們的預(yù)期。”錢晶認(rèn)為，此次極具競爭力的價格策略，將推動特斯拉的銷量邁向新的臺階，最先受益的毫無疑問是特斯拉供應(yīng)鏈上的相關(guān)A股標(biāo)的，其業(yè)績將受益于特斯拉銷量的增長。

　　匯豐晉信低碳先鋒基金經(jīng)理陸彬指出，2021年更看好新能源行業(yè)。“從機(jī)會的角度看，過去幾年少數(shù)優(yōu)質(zhì)龍頭公司的結(jié)構(gòu)性牛市特征非常明顯，我們可以從不少行業(yè)找到較多投資機(jī)會，如新能源相關(guān)行業(yè)。”

　　創(chuàng)金合信新能源汽車基金經(jīng)理曹春林表示，特斯拉降價背后是新能源汽車行業(yè)“降成本放量”大邏輯的直接體現(xiàn)。曹春林表示，特斯拉降價的現(xiàn)象會促進(jìn)消費者認(rèn)知，有助于新能源車滲透率的提升。但降價也會影響到公司定價和利潤空間，具有成本和產(chǎn)能優(yōu)勢的龍頭企業(yè)具備較好生存空間。此外，龍頭電動車企能不斷降價，也驗證了電動車能平價甚至成本更優(yōu)的邏輯，這會刺激更多的傳統(tǒng)車企加快轉(zhuǎn)型。

　　曹春林認(rèn)為，接下來，新能源汽車行業(yè)的投資機(jī)會將主要來自于業(yè)績的高速增長。在A股新能源車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)板塊方面，看好電池環(huán)節(jié)，包括電池上游的資源、中游的電芯、電池材料等板塊。

　　國海證券(行情000750,診股)指出，特斯拉通過良性降價提升銷量達(dá)成公司目標(biāo)，產(chǎn)業(yè)邏輯順暢。特斯拉作為全球電動化的引領(lǐng)者，將在相當(dāng)長一段時間內(nèi)繼續(xù)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)變遷。

　　在國海證券看來，未來“降價保量”或成特斯拉優(yōu)選策略，百花齊放迎盛世。“我們也一直強(qiáng)調(diào)，在產(chǎn)業(yè)發(fā)展前期，現(xiàn)階段企業(yè)的銷量或市占率的意義將遠(yuǎn)大于企業(yè)盈利能力，市占率是企業(yè)核心競爭力最關(guān)鍵評判指標(biāo)。樂觀看待產(chǎn)業(yè)發(fā)展，行業(yè)毫無疑問趨勢向上，就整車環(huán)節(jié)而言，在特斯拉引領(lǐng)下，看好國外大眾，國內(nèi)比亞迪(行情002594,診股)、長城、長安等轉(zhuǎn)型車企以及理蔚鵬威造車新勢力的發(fā)展前景。”