剛開(kāi)始投資可轉(zhuǎn)債的時(shí)候，可能部分投資者會(huì)對(duì)可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)與正股價(jià)之間的關(guān)系分不清，那么轉(zhuǎn)股價(jià)比正股價(jià)高好還是低好?

　　轉(zhuǎn)股價(jià)比正股價(jià)越低越有利。投資者轉(zhuǎn)股后獲得的是正股，所獲得股票的價(jià)格自然是越高越有利。理論上來(lái)看轉(zhuǎn)股價(jià)與正股價(jià)之間的關(guān)系確定的是可轉(zhuǎn)債投資的轉(zhuǎn)股價(jià)值，轉(zhuǎn)股價(jià)值越高，可轉(zhuǎn)債的價(jià)格也就越高。

　　但是正股價(jià)太高的時(shí)候，可能會(huì)有強(qiáng)制贖回風(fēng)險(xiǎn)，具體來(lái)看：如果公司股票連續(xù)三十個(gè)交易日中至少有十五個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)格不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的130(含130%)，公司有權(quán)按照本次可轉(zhuǎn)債面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的本次可轉(zhuǎn)債。當(dāng)強(qiáng)制贖回的時(shí)候，如果投資者是在高位買(mǎi)入可轉(zhuǎn)債，那么就會(huì)面臨虧損。

　　一般而言，正股價(jià)是不斷波動(dòng)的，而轉(zhuǎn)股價(jià)則可以保持不變，但是在一定情況的時(shí)候，上市公司可能會(huì)下調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)，下調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)的情況分為主動(dòng)下調(diào)與被動(dòng)下調(diào)兩種：

　　【1】主動(dòng)下調(diào)：上市公司如果不太想或者沒(méi)有能力向投資者支付現(xiàn)金，就會(huì)主動(dòng)下調(diào)可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)，以促進(jìn)投資者轉(zhuǎn)股。

　　【2】被動(dòng)下調(diào)：被動(dòng)下調(diào)是跟著股價(jià)的下調(diào)而下調(diào)，眾所周知，股票在進(jìn)行分紅、轉(zhuǎn)增、配股、增發(fā)的時(shí)候一般會(huì)進(jìn)行除權(quán)除息，股價(jià)則會(huì)下調(diào)，為了保護(hù)投資者的利益，可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)也會(huì)下調(diào)。

　　總之，可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)比正股價(jià)越低則對(duì)投資者越有利，但是大家也需要注意可轉(zhuǎn)債的強(qiáng)制贖回風(fēng)險(xiǎn)，在強(qiáng)制贖回之前，一般會(huì)有強(qiáng)制贖回風(fēng)險(xiǎn)提示以及強(qiáng)制贖回公告，投資者需要留意。