價(jià)值投資，選股是關(guān)鍵。價(jià)值投資崇尚與所投公司一同成長(zhǎng)，賺公司成長(zhǎng)和分紅的錢，因此對(duì)所投公司和行業(yè)都有極其深入的研究。

　　價(jià)值投資如何選股?

　　一、原則：保障資金安全，不要虧錢

　　1、閑錢投資，不加杠桿。價(jià)值投資是長(zhǎng)期投資，對(duì)股票的介入是基于價(jià)值，由于市場(chǎng)先生情緒的極不穩(wěn)定，很難保證買在最低點(diǎn)，實(shí)際上也很少有人做到。即使是一只有價(jià)值的股票，買入之后也可能經(jīng)歷漫長(zhǎng)的套牢，如果不是閑錢投資，這是難以忍受的。資金有成本的，有止損平倉(cāng)線，縱然買到好股票，也經(jīng)常會(huì)“死在黎明前”。

　　2、低價(jià)買入。保守估值，并以吸引人的價(jià)格買入，這就是巴菲特所說(shuō)的“安全邊際”。買入價(jià)格當(dāng)然越低越好，但何為低價(jià)?PB、PE的高低，并不一定代表估值的高低。但PB、PE低，其低估的概率很大，反之，則高估的概率很大。更重要的一個(gè)指標(biāo)就是——ROE凈資產(chǎn)收益率。ROE高，說(shuō)明公司盈利能力強(qiáng)，公司可以用更少的資產(chǎn)，獲得更多的利潤(rùn)，如果ROE是建立在沒有負(fù)債或很少負(fù)債的情況下則更佳。這種企業(yè)大多是輕資產(chǎn)企業(yè)，如高新技術(shù)企業(yè)，人才密集型企業(yè)，平臺(tái)型企業(yè)，相比于重資產(chǎn)企業(yè)，其抗風(fēng)險(xiǎn)、抗通脹能力更強(qiáng)，在同樣的投資額下，產(chǎn)生的利潤(rùn)更大。

　　3、買公司。股票不是一張紙，而是一份權(quán)利。當(dāng)買入一部分股份，你就擁有公司的一小部分，就是公司的股東。價(jià)值投資是把自己當(dāng)成股東一樣看待，因此選擇做什么公司的股東，必須慎之又慎，必須對(duì)公司了如指掌，可不能做一個(gè)“三不知”股東。那么，怎樣才能形成這種意識(shí)?面對(duì)這個(gè)問(wèn)題，巴菲特是這樣說(shuō)的，如果你一生中只能買十只股權(quán)，你將如何選擇?

　　4、購(gòu)買自己熟悉的行業(yè)并且深入了解的公司。股票=股東，股東不能隨便做，不了解這個(gè)行業(yè)、這個(gè)公司，做啥股東?只會(huì)是“被做股東”。必須做自己熟悉的行業(yè)的且了如指掌的公司的股東，也就是巴菲特所說(shuō)的“做自己能力圈以內(nèi)的事”，首先得搞清楚你的“能力圈”在哪里?能量圈不需要有多大，但一定要清楚自己能力圈的范圍，哪些是自己懂的，哪些是不懂的?只做自己懂的，你就是專家。

　　5、組合投資。組合投資可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，防止投資大幅波動(dòng)。組合中的每只股票都是精心刷選的，且其相關(guān)性不大才能成為一個(gè)組合，比如，不能是一個(gè)版塊的。一個(gè)組合大概十來(lái)只股票就可以了，把十來(lái)個(gè)股票放在一個(gè)籃子里，并看好它。

　　二、兩個(gè)方向

　　1、考察公司過(guò)去及現(xiàn)在的盈利能力

　　參考指標(biāo)如下：

　　A、股價(jià)高低。即股價(jià)所處歷史位置;

　　B、估值。PB、PE、ROE;

　　C、盈利能力。毛利、凈利、ROE(少量舉債或不舉債時(shí)最好)，盈利穩(wěn)定性，利潤(rùn)增長(zhǎng)率;

　　D、財(cái)務(wù)指標(biāo)。利潤(rùn)表：收入、費(fèi)用、利潤(rùn)組成(主營(yíng)及非主營(yíng)收入)。資產(chǎn)負(fù)債表：資產(chǎn)、負(fù)債、應(yīng)收賬款、周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、固定資產(chǎn)折舊攤銷、商譽(yù)減值等?，F(xiàn)金流量表：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流(非常重要)，保持持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)為最好;