價值投資如何選股？價值投資選股技巧(2)

　　2、考察公司未來的持續盈利能力

　　A、長期經濟前景。此點主要從五個方面來判斷，宏觀經濟形勢(國內國際)，科學技術發展情況，人口發展情況，政府政策、社會文化。

　　B、杰出經濟特征。公司盈利模式、核心競爭力、護城河，這就是所說的“獨角獸”一類。

　　C、經濟特許權。即能提高價格，又不會損失市場份額的權力。這里涉及到行業分析，包括行業內部競爭情況，新進入行業的企業情況，產品未來被替代的可能性，企業對上下游的議價能力，行業的壁壘如何，行業內部產能分布，產能及需求匹配情況，行業所處的生命周期位置等方面。擁有此種特征的企業都是龍頭企業，行業壁壘高，且難以替代，對上游(供應商)、下游(消費者)有較強的議價能力。

　　D、經濟商譽。是無形資產，像品牌、聲譽，購買者使用產品的價值而非生產成本。無形資產可以使企業在有形資產——廠房和設備——上產生超出平均水平的盈利。這個指標風ROE的高低密切相關。

　　E、管理人員。誠實、能干、信任、敬佩，為股東服務。

　　F、企業發展瓶頸。企業發展戰略清晰，對其發展瓶頸有清晰的認識，并做好了充足的準備，為突破瓶頸打下堅實基礎。