抱團白酒，茅臺新高，洋河漲停！酒企十四五規(guī)劃中透露信息，券商：消費升級和品牌集中核心邏輯繼續(xù)強化

　　金融界網(wǎng)1月25日消息 今日A股白酒股再度集體大漲，其中洋河股份(行情002304,診股)率先漲停，股價重返200元關(guān)口上方，報212.11元，總市值超過3000億元。另外，此前因紅星借殼上市而連續(xù)大漲的大豪科技(行情603025,診股)今日再度漲停，古井貢酒(行情000596,診股)、廣譽遠(行情600771,診股)同樣封板，酒鬼酒(行情000799,診股)、青青稞酒(行情002646,診股)、今世緣(行情603369,診股)、五糧液(行情000858,診股)等多股漲超5%。貴州茅臺(行情600519,診股)股價再度刷新歷史新高。

　　釀酒行業(yè)年報預(yù)告喜人

　　近期，各大酒企年報預(yù)告相繼出爐。據(jù)金融界網(wǎng)統(tǒng)計，目前已公布的10家上市公司中，除蘭州黃河(行情000929,診股)之外，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖(行情000568,診股)、山西汾酒(行情600809,診股)、今世緣等均預(yù)計實現(xiàn)不同程度的增長。

　　貴州茅臺（600519）早在2021年1月1日便公布了經(jīng)營數(shù)據(jù)：2020年度公司生產(chǎn)茅臺酒基酒5萬噸，系列酒基酒2.5萬噸；預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)總收入977億元左右，同比增長10%左右，預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤455億元左右，同比增長10%左右。

　　1月7日，五糧液（000858）發(fā)布了2020年年度主要業(yè)績數(shù)據(jù)公告。公告顯示，預(yù)計全年實現(xiàn)營業(yè)收入約572億元，實現(xiàn)歸母凈利潤約199億元左右，全部同比增長14%左右。

　　1月11日，瀘州老窖（000568）也發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計其2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤在55.7億元至60.3億元之間，同比增長20%-30%。貴州茅臺預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤455億元左右，同比增長10%左右。五糧液預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤199億元左右，同比增長14%左右。

　　無懼短期波動券商持續(xù)看好行業(yè)

　　在一輪有關(guān)釀酒板塊極致跨年行情的熱烈討論后，近期行業(yè)個股均出現(xiàn)一定的波動，華創(chuàng)證券指出了兩個導(dǎo)火索，一是估值達歷史高點，年初高點一二線白酒標(biāo)的21年估值多在50倍PE以上，已兌現(xiàn)未來多年成長空間，二是小酒市值遠脫離基本面，說明資金泡沫推動。市場預(yù)期演繹至極致背景下，資金情緒波動加大，市場近期對疫情反復(fù)的擔(dān)憂，成為估值高位回調(diào)的導(dǎo)火索，短期過熱情緒開始消化。

　　但這似乎并不能影響券商對于釀酒行業(yè)的長期趨勢向好的樂觀。

　　天風(fēng)證券(行情601162,診股)指出，從需求端來看，疫情本土病例范圍擴大，預(yù)計春節(jié)留地過年比例上升，對白酒的消費場景。但另一方面，經(jīng)過2020年的挺價，以及前段酒企的提價推新，次高端價格帶仍延續(xù)消費升級趨勢，噸價提升，反映到21Q1，業(yè)績彈性大。在供給端來看，春季是白酒消費旺季，通過提價等手段確保打款正常。綜合來看，白酒批價震蕩，市場近期的波動主要受資金及情緒影響，企穩(wěn)回升，短期波動不改長期向好趨勢，調(diào)整較多核心邏輯不變的公司值得關(guān)注。從供需結(jié)合來看，高端和低端幾乎不受影響，次高端部分消費場景量受影響，價仍持續(xù)提升，基本面預(yù)計21Q1收入持續(xù)環(huán)比好轉(zhuǎn)，業(yè)績彈性更大。回顧市場，近期板塊回調(diào)較多，有回升態(tài)勢，主要是資金及情緒面的影響，但主要邏輯未變，下調(diào)較多的核心優(yōu)質(zhì)標(biāo)的值得關(guān)注。

　　華創(chuàng)證券認為，短期來看，當(dāng)前疫情影響幅度明朗之前，估值導(dǎo)致新增資金再推高難度較大，同時經(jīng)濟復(fù)蘇過程可能帶來其他低估值行業(yè)顯著改善，或?qū)е聜}位轉(zhuǎn)移，不過名酒長期較高確定性成長前景，保障波動幅度不大，有業(yè)績支撐的公司將會逐步消化估值。對于白酒板塊，該機構(gòu)建議，短期以緊握高端為主，回落中逐步加倉次高端龍頭。盡管疫情給春節(jié)旺季動銷帶來不確定性，不過業(yè)績低基數(shù)高增長、長期前景將對板塊起到支撐。建議“謹(jǐn)慎追漲，回落吸納”的投資策略，標(biāo)的選擇上，握緊品牌稀缺性和成長性足夠清晰的高端龍頭，并逢低布局次高端龍頭等其他標(biāo)的。

　　中信證券(行情600030,診股)分析稱，疫情散發(fā)影響部分節(jié)前白酒消費，綜合來看，考慮到春節(jié)延后、渠道低庫存、前期提價等效應(yīng)，預(yù)計2021年春節(jié)旺季白酒消費具備彈性。高端酒最具確定性；次高端&；地產(chǎn)酒與疫情區(qū)域、不同省市外出務(wù)工情況相關(guān)度高，存在分化。未來1~2周仍是行業(yè)信息真空期，望維持震蕩行情，期待旺季動銷驗證后再次凝聚共識，建議繼續(xù)緊抱白酒龍頭。

　　多地“十四五”白酒發(fā)展規(guī)劃出爐做大規(guī)模、壯大集群成關(guān)鍵詞

　　近期，隨著各地“十四五”規(guī)劃或建議陸續(xù)出爐，多地白酒發(fā)展規(guī)劃也逐步浮出水面。

　　日前，四川省經(jīng)濟和信息化廳、省商務(wù)廳兩大行業(yè)主管部門首度披露了川酒“十四五”發(fā)展藍圖：四川省將重點圍繞項目建設(shè)、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展、企業(yè)培育、市場拓展以及安全監(jiān)管“五大行動”，全力提升四川白酒產(chǎn)業(yè)市場競爭力。

　　1月22日，《中共遵義市委關(guān)于制定遵義市國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標(biāo)的建議》發(fā)布，建議指出，提升白酒首位產(chǎn)業(yè)質(zhì)量效益，以茅臺酒為引領(lǐng)，加快培育一批百億產(chǎn)值、千億市值的白酒企業(yè)，打造以茅臺集團為航母的世界醬香型白酒企業(yè)艦隊，壯大白酒產(chǎn)業(yè)集群。

　　另外，據(jù)宿遷網(wǎng)消息，宿遷市委五屆十一次全會指出，2021年，宿遷將“推進文旅產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，把中國酒都（宿遷）文化旅游節(jié)打造成為全省乃至全國知名文化旅游品牌。”

　　宿遷市洋河新區(qū)黨工委書記張聯(lián)東在表示，加快培育白酒“小巨人”，力爭“十四五”期間培育年銷售10億元酒企5家、30億元酒企3家、50億元酒企1家。圍繞做大做強白酒產(chǎn)業(yè)規(guī)模，我們支持洋河股份擴大產(chǎn)能，推動白酒智慧釀造二期投產(chǎn)達效，助推10萬噸陶壇庫建成投用。

　　值得關(guān)注的是，據(jù)宿遷市人民政府網(wǎng)站消息，1月24日上午，洋河股份（蘇酒集團）召開干部會議，宣布市委關(guān)于企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)班子調(diào)整的決定。市委決定張聯(lián)東任江蘇洋河酒廠股份有限公司（蘇酒集團）黨委副書記。宿遷市委表示，此次洋河股份（蘇酒集團）干部調(diào)整，是宿遷市委立足全市改革發(fā)展大局，著眼公司長遠發(fā)展和領(lǐng)導(dǎo)班子建設(shè)需要，經(jīng)過充分醞釀、通盤考慮、慎重研究作出的決定。

　　展望白酒行業(yè)未來五年，中泰證券(行情600918,診股)指出，經(jīng)過疫情壓力測試，高端酒業(yè)績?nèi)耘f保持雙位數(shù)增長，體現(xiàn)出較強的剛需品屬性；展望未來5年，消費升級和品牌集中核心邏輯有望繼續(xù)強化，高端酒市場仍將處于量價齊升階段，我們建議投資者把握中長期良好投資機會。

　　具體到2021年，國海證券(行情000750,診股)表示，展望2021年，白酒板塊強者恒強趨勢不變，疊加十四五開局之年，考慮提價效應(yīng)和2020H1低基數(shù)，我們認為十四五元年主要酒企有望迎開門紅。提前布局產(chǎn)品的地產(chǎn)酒龍頭企業(yè)盡享省內(nèi)消費升級紅利，省外擴張路徑清晰，泛周邊化擴張效果顯著。

附：部分重要酒企十四五規(guī)劃