新年伊始，新基金發(fā)行頻頻出現(xiàn)爆款，不少基金出現(xiàn)一日售罄，不過與此同時，一些老基金卻發(fā)布了限購公告。

　　“基金”話題頻頻上熱搜。數(shù)據(jù)顯示，新增“基民”中，90后占據(jù)了一半以上。對于新基民來說，基金不僅是理財產(chǎn)品，也像是是一種社交工具。年輕人曾經(jīng)在茶余飯后會聊明星八卦，如今話題則變成了基金。

　　2021年新年伊始，基金發(fā)行呈現(xiàn)井噴之勢，萬得的數(shù)據(jù)顯示：今年以來基金的發(fā)行募資總額已經(jīng)高達2143.7億元，更有16只主動權益基金一日售罄，明星基金經(jīng)理或是品牌影響力較強的基金公司發(fā)行的基金更是被瘋搶。一邊是爆款頻出的基金發(fā)行市場，另一邊卻是老基金的密集限購。

　　1月13日，南方基金針對旗下南方全球精選配置、南方穩(wěn)健成長貳號混合、南方優(yōu)選價值混合A等10余只基金集中發(fā)布了限制大額申購、定投和轉換轉入業(yè)務的公告。

　　除此之外，不少績優(yōu)老基金也在近期開始“限購”。比如易方達藍籌精選混合基金在今年1月7日發(fā)布公告，將單日單個基金賬戶累計申購限額由此前的100萬元調(diào)整為10萬元。

　　財經(jīng)評論員 王超：過去一年，公募基金的發(fā)行規(guī)模創(chuàng)出新高，收益也非常可觀。這讓絕大多數(shù)去年沒跑贏基金的股民在年初打起了“棄股從基”的主意。

　　1月以來，新發(fā)的數(shù)只百億規(guī)模基金頻頻上演一日售罄，據(jù)萬德統(tǒng)計，今年以來，僅不到半個月，基金募資規(guī)模就達到了2143.7億份。和新基金如火如荼的場面不同的是，在今年年初，一些去年的明星基金經(jīng)理的老基金開始公告限購了。都說買基金買老的好，那我們主動給基金經(jīng)理送上門的錢，他們?yōu)槭裁撮_始不要呢？

　　其實原因也很簡單。基金業(yè)有這么一句話：叫規(guī)模是業(yè)績的天敵。正所謂“船大難調(diào)頭”，每個基金經(jīng)理都有自己的能力圈，在自己的能力圈范圍之內(nèi)管理一定規(guī)模的基金，結果可能是游刃有余。但由于單只基金能夠持有單只個股的比例是有上限的，那么如果管理規(guī)模持續(xù)擴大，則基金經(jīng)理必然要跟蹤更多數(shù)量的股票，這個難度就可想而知了。

　　所以，為了避免凈值出現(xiàn)波動，上一年的明星基金們往往要保護好自己的“金字招牌”，以避免無序擴張。事實上，這些限購行為也保護了原有基金持有者的利益。比如一只基金打新賺了錢，那它分給10個人和分給100個人，效果肯定是完全不一樣的。

　　此外，2019年和2020年兩年時間，不論是基金發(fā)行規(guī)模，還是基金的收益水平，都取得了可觀的回報。隨著A股核心資產(chǎn)估值的抬升，過往基金的高回報其實反到意味著今年投資難度的上升。昨天有頭部券商發(fā)布研報提出A股首次出現(xiàn)藍籌股泡沫的觀點引發(fā)了市場熱議。近期，央行逆回購操作不斷縮量，這被市場認為是流動性邊際收緊的信號。未來，不管是火爆的新基金，還是限購的老基金，基金建倉的品種和節(jié)奏勢必要比去年更難一些。畢竟，泡沫之上肯定是打不了地基的。

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