這些銀行為何成為上市困難戶
在金融去杠桿等壓力下，銀行對(duì)資本的渴求更為強(qiáng)烈，而上市無疑是一條最有效的融資渠道。2月5日，A股市場(chǎng)即將迎來2021年首家也是第38家A股上市銀行——重慶銀行(行情601963,診股)(港股01963)。縱然上市之心熱切，但梳理“后備軍”銀行的IPO之路，不乏有銀行在輔導(dǎo)備案階段就開啟上市長跑，亦有銀行不斷拉長IPO戰(zhàn)線，經(jīng)歷終止審查或撤回材料后重新出發(fā)。部分銀行登陸A股“夢(mèng)難圓”癥結(jié)何在、如何能搬開“攔路石”在欲搶灘資本市場(chǎng)的銀行中突出重圍，受到市場(chǎng)關(guān)注。
開啟IPO長跑
剛剛過去的2020年，銀行上市方面頗為沉寂，年內(nèi)僅廈門銀行(行情601187,診股)一家登陸A股市場(chǎng)。目前擬上市銀行基本是城商行、農(nóng)商行等中小銀行，從擬上市陣營第一梯隊(duì)的情況來看，重慶銀行于2021年2月5日在上海證券交易所上市。根據(jù)證監(jiān)會(huì)披露的最新信息，除了上海農(nóng)商行、齊魯銀行、瑞豐銀行3家已過會(huì)銀行之外，截至2021年1月28日，排隊(duì)待審的銀行共13家。其中，廈門農(nóng)商行、亳州藥都農(nóng)商行、江蘇海安農(nóng)商行、江蘇昆山農(nóng)商行、湖州銀行擬在上交所主板上市；蘭州銀行、江蘇大豐農(nóng)商行、安徽馬鞍山農(nóng)商行、東莞銀行、廣東南海農(nóng)商行、廣東順德農(nóng)商行、廣州銀行、重慶三峽銀行選擇在深交所中小板上市。排隊(duì)序列中，除湖州銀行審核狀態(tài)為“已反饋”外，其余12家銀行均處于“預(yù)先披露更新”狀態(tài)。
值得一提的是，部分“元老級(jí)”擬上市銀行謀求A股上市一路走來頗為坎坷。比如東莞銀行上市歷程已走了超過十年，該行早在2008年3月就啟動(dòng)了A股上市之路，在2012年進(jìn)入IPO“落實(shí)反饋意見”階段，然而2014年該行因未完成預(yù)披露而終止審查。2019年3月，東莞銀行重啟上市沖刺A股市場(chǎng)，出現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)IPO排隊(duì)名單中，目前處于“預(yù)先披露更新”狀態(tài)。
眼下，尚在各地證監(jiān)局進(jìn)行輔導(dǎo)備案的企業(yè)構(gòu)成未來沖擊A股IPO的擬上市銀行“第二梯隊(duì)”，但亦有銀行在輔導(dǎo)備案期就開啟長跑，比如洛陽銀行早在2011年10月即與中信證券(行情600030,診股)(港股06030)簽署了上市輔導(dǎo)協(xié)議，九年備戰(zhàn)期間中信證券曾發(fā)50余次輔導(dǎo)工作報(bào)告，但洛陽銀行上市之路始終未有進(jìn)一步進(jìn)展。
“上市難”癥結(jié)何在
努力“搶灘”登陸資本市場(chǎng)的背后，反映的是中小銀行熱切希望突破資本瓶頸的訴求。前期由于銀行業(yè)的業(yè)務(wù)擴(kuò)張比較顯著，資本金承壓，尤其在疫情沖擊下，中小銀行補(bǔ)充核心資本的需求更加迫切，而上市無疑是一條最有效的融資渠道。
但為何一些銀行IPO之路磕磕絆絆甚至成為“上市困難戶”？金樂函數(shù)分析師廖鶴凱直言，上市對(duì)于普通企業(yè)來說也并不容易，我國銀行業(yè)機(jī)構(gòu)超過4000家，大多數(shù)是區(qū)域運(yùn)營的中小規(guī)模銀行，公司治理水平較差、資產(chǎn)質(zhì)量一般，加之行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、經(jīng)濟(jì)下行周期等多因素影響，導(dǎo)致資本市場(chǎng)對(duì)絕大多數(shù)銀行認(rèn)可度低。
投行從業(yè)人士何南野進(jìn)一步指出，銀行上市難，一是政策因素，由于銀行規(guī)模一般較高，對(duì)股市融資會(huì)形成較強(qiáng)的壓力，因此，對(duì)于銀行上市，監(jiān)管一向都比較謹(jǐn)慎，不會(huì)大規(guī)模放任銀行上市；二是部分銀行本身存在一些對(duì)上市有實(shí)質(zhì)性影響的障礙，如股東人數(shù)較多、股權(quán)確權(quán)有難度，或資本充足率、撥備覆蓋率等指標(biāo)與其他排隊(duì)銀行沒有優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致上市審核進(jìn)度屢屢被推遲。
北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，對(duì)于謀求上市的中小銀行來說，股權(quán)、合規(guī)、公司治理、董監(jiān)高變動(dòng)等問題成為其上市主要障礙。同時(shí)也有銀行存在“差異化”掣肘，比如根據(jù)洛陽銀行近幾年的輔導(dǎo)報(bào)告，土地、房產(chǎn)等規(guī)范確認(rèn)工作就成為該行上市之路上一直未挪開的“攔路石”。
面對(duì)當(dāng)前監(jiān)管的嚴(yán)審核態(tài)勢(shì)，即便是IPO只差臨門一腳，亦有銀行“急剎車”撤回材料。證監(jiān)會(huì)2020年12月29日公布的信息顯示，廣州農(nóng)商行上會(huì)前夕主動(dòng)撤回IPO申請(qǐng)材料。業(yè)內(nèi)人士指出，主動(dòng)撤回材料，一般情況下是存在重大難以解決的問題，導(dǎo)致不符合上市發(fā)行條件，比如業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑、歷史沿革不合規(guī)、董監(jiān)高嚴(yán)重違法、業(yè)務(wù)合規(guī)性差、盡調(diào)不充分等，都會(huì)構(gòu)成上市審核的障礙。而上市臨門撤回材料預(yù)示著銀行要重新排隊(duì)，重新接受證監(jiān)會(huì)的審核。
北京商報(bào)記者曾就上市進(jìn)展相關(guān)問題致電東莞銀行、廣州農(nóng)商行、洛陽銀行，其中，東莞銀行、廣州農(nóng)商行電話未獲接聽，洛陽銀行表示不便接受采訪。
嚴(yán)審核下如何突圍
為了更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，作為扶持中小微企業(yè)“主力軍”的中小銀行補(bǔ)充資本金問題也得到監(jiān)管重視。在監(jiān)管加大中小銀行多渠道融資支持力度之下，未來銀行上市審核趨勢(shì)如何？銀行IPO是否會(huì)提速？如何從眾多擬上市銀行“后備軍”中突出重圍？成為了市場(chǎng)和銀行關(guān)心的問題。
廖鶴凱認(rèn)為，未來銀行上市審核趨勢(shì)依然不容樂觀，公司治理水平和資產(chǎn)質(zhì)量較好的銀行大多數(shù)已經(jīng)上市，而且整體估值也處于較低水平，擬上市銀行還需繼續(xù)苦練內(nèi)功，提質(zhì)增效才能殺出重圍。對(duì)于中小銀行來說，未來治理體系更完善、業(yè)務(wù)有特色、專而精的更容易脫穎而出，完成估值突圍，走向IPO之路。
何南野也指出，未來銀行上市審核依舊會(huì)更加嚴(yán)格，數(shù)量也會(huì)有所控制，一方面是隨著我國經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，銀行的競(jìng)爭(zhēng)程度加強(qiáng)，盈利壓力更大，各類指標(biāo)有可能惡化，不利于監(jiān)管審核；另一方面，未來A股的政策支持行業(yè)依舊會(huì)是科技、醫(yī)藥等，對(duì)傳統(tǒng)銀行會(huì)有一些限制，大規(guī)模的銀行上市基本不可能。在監(jiān)管扶持中小銀行補(bǔ)充資本金的背景下，一些優(yōu)質(zhì)銀行，尤其是一些金融科技優(yōu)勢(shì)突出的銀行，其IPO預(yù)計(jì)會(huì)加速，但對(duì)于一些不具有差異化優(yōu)勢(shì)的中小銀行，預(yù)計(jì)IPO機(jī)會(huì)在逐步縮窄。
談及什么樣的銀行IPO之路將更為順暢，何南野指出，一是業(yè)績好，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)質(zhì)，風(fēng)控優(yōu)勢(shì)突出；二是金融科技優(yōu)勢(shì)突出的中小銀行；三是在支持中小企業(yè)融資、科技企業(yè)融資方面有突出貢獻(xiàn)的銀行。當(dāng)然，要實(shí)現(xiàn)上市，最核心的還是業(yè)績良好且各類指標(biāo)達(dá)標(biāo)，這是各家銀行最需要關(guān)注的。要實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)，一是要進(jìn)一步夯實(shí)資本金規(guī)模，加大股東增資或吸引新的戰(zhàn)略投資者；二是打造差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在傳統(tǒng)借貸業(yè)務(wù)之外，擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)收入比重；三是強(qiáng)化科技優(yōu)勢(shì)，打造科技密集型的輕型銀行。