鈷：原料緊缺狀態(tài)延續(xù)，廠家惜售情緒濃厚

　　本周MB鈷價(jià)（標(biāo)準(zhǔn)級(jí)）23.13（上漲8.4%）美元/磅-23.4（上漲10.1%）美元/磅。根據(jù)百川資訊，國內(nèi)金屬鈷價(jià)格36萬元/噸，較上周上漲2.0萬元/噸；硫酸鈷價(jià)格9萬元/噸，較上周上漲0.8萬元/噸；四氧化三鈷價(jià)格29.3萬元/噸，較上周上漲1.0萬元/噸。氯化鈷價(jià)格9.5萬元/噸，較上周上漲0.8萬元/噸。本周鈷中間價(jià)CIF到岸價(jià)運(yùn)行在21.2-21.6美元/磅，周度上漲1.8美元/磅。

　　原材料供給方面：據(jù)百川資訊，南非疫情防控致使一季度整體鈷原料運(yùn)輸供應(yīng)困難，國內(nèi)下游廠家原料庫存逐步減少，本周暫且維持合理水平。據(jù)百川資訊，剛果（金）新增埃博拉病毒確診病例，南非新冠疫情防控致使一季度整體鈷原料運(yùn)輸供應(yīng)困難，原料緊缺狀態(tài)延續(xù)，部分企業(yè)可能被迫調(diào)減開工率。雖然國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)成本增加，但是鈷中間品價(jià)格上漲的速度快于成本增長的速度，原料廠家的利潤水平良好。

　　供給方面：據(jù)百川資訊調(diào)研，大部分電解鈷廠家春節(jié)期間維持正常開工。由于春節(jié)臨近物流減少，且廠家維持看漲態(tài)度，市場硫酸鈷成交情況一般；鈷中間品國內(nèi)現(xiàn)貨庫存較低，部分船期轉(zhuǎn)運(yùn)港停止運(yùn)營近1月，影響預(yù)期鈷中間品到港量，導(dǎo)致國內(nèi)電解鈷報(bào)價(jià)上漲。

　　需求方面：年前電解鈷市場受到原料偏緊的持續(xù)影響，盡管煉廠采購受阻，價(jià)格卻得到進(jìn)一步提振，接連攀升，目前現(xiàn)貨市場供需兩淡局面延續(xù)，成交受限，市場參與者交投謹(jǐn)慎，多數(shù)觀望；鈷鹽下游前驅(qū)體及材料企業(yè)擔(dān)心一季度鈷原料進(jìn)口、囤貨需求加強(qiáng)，不少頭部企業(yè)已采購至3月底，鈷鹽廠惜售情緒濃厚。

　　電池箔：電池級(jí)銅鋁箔價(jià)格穩(wěn)定

　　根據(jù)CIAPS數(shù)據(jù)，本周8μm電池級(jí)銅箔價(jià)格為8.9萬元/噸，較上周持平；本周6μm電池級(jí)銅箔價(jià)格為10.5萬元/噸，較上周持平；本周16μm電池級(jí)鋁箔價(jià)格為2.45萬元/噸，較上周持平，本周12μm電池級(jí)鋁箔價(jià)格為2.85萬元/噸，較上周持平。

　　工業(yè)金屬：價(jià)格普遍上漲，庫存維持低位

　　銅：銅價(jià)上漲3.5%，1月中國銅消費(fèi)量同比增長14%

　　本周LME銅價(jià)為8606美元/噸，上漲3.5%；上期所銅價(jià)為6.43萬元/噸，上漲5.8%。截止02月19日，中國銅顯性庫存53萬噸，較上周增長1.9萬噸，增幅4%。

　　供應(yīng)上，春節(jié)長假期間，冶煉廠待發(fā)庫存高位，累積庫存仍需時(shí)間消化，預(yù)計(jì)下周供應(yīng)表現(xiàn)較為寬松。銅礦加工費(fèi)繼續(xù)下滑，1月末，銅精礦現(xiàn)貨TC報(bào)43-45美元/噸，月內(nèi)銅精礦加工費(fèi)均價(jià)較12月底大幅下滑5.5美元/噸左右，不排除工廠后期新增檢修計(jì)劃，目前尚未有新增的檢修計(jì)劃。

　　需求上，根據(jù)安泰科數(shù)據(jù)，2021年1月，中國電解銅消費(fèi)量98萬噸，同比上升14%。雖有春節(jié)期間原地過節(jié)的政策鼓勵(lì)，但國內(nèi)下游工廠仍多處于減產(chǎn)或停產(chǎn)狀態(tài)，市場本周需求雖好于往年同期，但恢復(fù)至正常需求仍需等待。銅副產(chǎn)品方面，節(jié)前廢銅企業(yè)停工較早，廢銅及低氧桿庫存偏高，精廢價(jià)差大，節(jié)后精銅緊張，會(huì)導(dǎo)致更多的廢銅替代，或?qū)~需求略有影響。

　　鋁：鋁價(jià)上漲2.37%，庫存維持低位

　　本周LME鋁價(jià)為2141美元/噸，上漲2.37%；上期所鋁價(jià)為1.6萬元/噸，上漲3.68%。截止02月19日中國鋁庫存86萬噸，較上周增長12萬噸，增幅16.2%，同比下降32.45%。

　　供應(yīng)上，據(jù)百川資訊，氧化鋁市場供應(yīng)水平并未出現(xiàn)明顯變化，開工產(chǎn)能保持不變；中國電解鋁市場基價(jià)大幅上漲，同時(shí)鋁企盈利水平再度增加。且目前電解鋁企業(yè)供應(yīng)增速放緩，加之終端行業(yè)節(jié)后陸續(xù)開工，市場需求或?qū)⑸蠞q，市場樂觀氛圍彌漫，鋁價(jià)上漲。產(chǎn)能方面，暫未出現(xiàn)新投產(chǎn)產(chǎn)能，僅云南地區(qū)新投產(chǎn)產(chǎn)能略有上漲。

　　成本上，本周中國國產(chǎn)氧化鋁成本繼續(xù)小幅增加，主要是受到原料端燒堿、動(dòng)力煤等價(jià)格因素的影響，氧化鋁的成本面繼續(xù)緩步抬升，同時(shí)市場價(jià)格維持平穩(wěn)，供需兩端并無太大變化，短期來看市場并無太多實(shí)際利好，價(jià)格上行無力。

　　需求上，根據(jù)安泰科數(shù)據(jù)，2020年1月中國電解鋁消費(fèi)量324萬噸，同比增長9%。節(jié)后歸來，鋁錠社會(huì)庫存上漲，但較往年相比漲幅基本持平，但消費(fèi)端預(yù)期較為樂觀，如汽車，光伏，以及房地產(chǎn)等行業(yè)仍舊季節(jié)性帶動(dòng)預(yù)期，下游加工企業(yè)陸續(xù)開工，加之目前運(yùn)輸情況正常，市場需求或?qū)⒅饾u增加。