美債收益率2021年還會漲嗎？利率上升和股市關系分析(2)

　　美國匯盛首席經濟學家陳凱豐表示，自2012年以來，美國的通貨膨脹率一直在美聯儲2%的官方通脹目標之下，最近的通脹率快速上升，被美聯儲解讀為“遷徙性”，并非“結構性”。陳凱豐認為，新冠病毒大流行之后，政府需要提供轉移支付，以維護受到疫情沖擊的企業和個人的一部分收入。如果經濟總量下降，收入支持由國債一次性增加提供資金，其可能的結果就會是價格水平一次性增加，也就是說，目前最理想的情況是美聯儲的暫時性通脹上升，然后維持新的均衡價格。

　　但他同時表示，另一種可能性是出現全球的結構性通脹率上升，如果發生，全球的股市、債券都會發生嚴重下跌。今后幾個季度美國經濟增長情況，全球供求變化以及新冠病毒的疫情控制將決定目前通貨膨脹上升，屬于“暫時”還是“長期現象”。

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