今年油價(jià)為何持續(xù)漲？2021國(guó)際市場(chǎng)上漲這么快原因解讀(2)

　　隆眾資訊：

　　沙特繼續(xù)帶頭“做貢獻(xiàn)”

　　3月4日的OPEC+會(huì)議上，沙特宣布將在4月繼續(xù)自愿減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日，同時(shí)整個(gè)OPEC+也基本維持了當(dāng)前的減產(chǎn)規(guī)模（僅允許俄羅斯和哈薩克斯坦小幅增產(chǎn)），這與會(huì)前OPEC+可能要整體增產(chǎn)的預(yù)期大相徑庭，使得利空預(yù)期瞬間翻紅?？梢钥闯觯谏程卮_定維持額外減產(chǎn)后，4月OPEC+整體減產(chǎn)規(guī)模僅比3月少15萬(wàn)桶/日，支撐依然穩(wěn)固。由此，重要會(huì)議（OPEC+第十四屆部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議）+重要產(chǎn)油國(guó)（沙特）+重要產(chǎn)出政策（4月繼續(xù)額外減產(chǎn)），繼續(xù)帶動(dòng)市場(chǎng)看漲情緒，是油價(jià)得以突破70美元的關(guān)鍵。

　　此前布倫特突破60美元，核心利好因素之一便是拜登政府提出的、1.9萬(wàn)億的新版財(cái)政刺激計(jì)劃，給市場(chǎng)帶來(lái)利好預(yù)期。雖然由于兩黨間的阻力，這一計(jì)劃的落地略顯波折，但自從1月12日起，民主黨便持續(xù)積極推動(dòng)，終于在3月7日，參議院以一票的微弱優(yōu)勢(shì)驚險(xiǎn)通關(guān)，預(yù)計(jì)本周將在眾議院重新投票后提交拜登簽字、正式完成落地。美國(guó)此番大規(guī)模的刺激計(jì)劃，將有效提振經(jīng)濟(jì)和需求信心，但由于利好預(yù)期被提前消化，因此并不是此番油價(jià)突破70美元的核心利好。

　　3月7日晚，位于沙特東部的宰赫蘭市上空傳出巨大燃爆聲。也門胡塞武裝發(fā)布聲明表示，該武裝向沙特首都利雅得、東部和南部的多個(gè)地區(qū)發(fā)射了8枚彈道導(dǎo)彈并放飛14架無(wú)人機(jī)，用以對(duì)沙特境內(nèi)的石油和軍事設(shè)施發(fā)動(dòng)襲擊。此次空襲事件雖未成功，但武裝沖突的地點(diǎn)為沙特的石油重鎮(zhèn)，因此本次地緣沖突事件，短期內(nèi)造成原油供應(yīng)趨緊的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)國(guó)際原油價(jià)格有所提振。但由于沙特成功攔截了導(dǎo)彈，石油設(shè)施并未有實(shí)質(zhì)性的損失，因此不會(huì)形成持久性的影響。

　　所以本次布倫特原油期貨突破70美元整數(shù)關(guān)口，背后的核心利好是：OPEC+自1月初即開始堅(jiān)持的減產(chǎn)立場(chǎng)未動(dòng)搖，且沙特的額外減產(chǎn)將貫穿2-4月。

　　從月差結(jié)構(gòu)來(lái)看，WTI期貨和布倫特原油期貨六個(gè)月的逆價(jià)差繼續(xù)拉寬，強(qiáng)Back結(jié)構(gòu)特征依然明顯，反映出原油供需關(guān)系預(yù)期繼續(xù)向好。

　　因此近期國(guó)際原油市場(chǎng)利好因素依然占據(jù)上風(fēng)，國(guó)際油價(jià)易漲難跌的特點(diǎn)仍在延續(xù)。此外可能形成較大利空的伊朗問(wèn)題又陷入僵局，美國(guó)依然沒(méi)有正式取消對(duì)伊朗制裁，因此3月油市的風(fēng)向或依然偏強(qiáng)。接下來(lái)4月初的OPEC+會(huì)議和美伊關(guān)系是重要關(guān)注點(diǎn)，牛年國(guó)際油價(jià)牛氣不改，子彈可能還要再飛一會(huì)兒。