2021一季度業(yè)績預(yù)告什么時(shí)候開始？財(cái)報(bào)預(yù)告時(shí)間規(guī)定解讀(2)

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　　2021一季度業(yè)績預(yù)告公司點(diǎn)評——

　　國盛證券3月17日發(fā)布對中興通訊的研報(bào)，摘要如下：

　　事件：3月16日晚，公司發(fā)布2021年一季度業(yè)績快 報(bào)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利18-24億元，同比增長130.8%-207.7%，得益于公司市場格局持續(xù)優(yōu)化。營業(yè)收入同比增長和毛利率持續(xù)恢復(fù)改善。本報(bào)告期內(nèi)公司轉(zhuǎn)讓北京中興高達(dá)通信技術(shù)有限公司90%股權(quán)，確認(rèn)稅前利潤約7.74億元。

　　克服困難聚焦主業(yè)，各業(yè)務(wù)線發(fā)展優(yōu)秀。根據(jù)公司年報(bào)，公司2020年國內(nèi)和國際市場營收均實(shí)現(xiàn)同比增長，三大業(yè)務(wù)線（運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)、消費(fèi)者業(yè)務(wù)、政企業(yè)務(wù)）營收也均實(shí)現(xiàn)了同比正增長。國內(nèi)市場，公司實(shí)現(xiàn)市場格局和份額雙提升，與超過500家行業(yè)合作伙伴開展5G應(yīng)用實(shí)踐，賦能各行各業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。國際市場，公司堅(jiān)持全球化的策略不變，堅(jiān)持健康經(jīng)營，精耕價(jià)值市場，盈利能力不斷提升，通過ICT技術(shù)、員工本地化和產(chǎn)業(yè)鏈高效協(xié)同等手段降低海外疫情影響，國際市場經(jīng)營總體穩(wěn)健。

　　一季度業(yè)績超預(yù)期，經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)提升。公司2021年一季度單季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤18-24億元，同比增長130.8%-207.7%，經(jīng)營情況持續(xù)向好。而根據(jù)公司年報(bào)，公司持續(xù)加強(qiáng)現(xiàn)金流及銷售回款管理，優(yōu)化資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)，2020年全年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額102.3億元，同比增長37.38%，資產(chǎn)負(fù)債從2019年末的73.12%下降至69.52%。公司近年來持續(xù)加強(qiáng)經(jīng)營管理，經(jīng)營質(zhì)量提升明顯，現(xiàn)金流充沛，為后續(xù)經(jīng)營發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　科技創(chuàng)新大周期，主設(shè)備龍頭前景光明。公司作為全球主設(shè)備龍頭，在5G、ICT、消費(fèi)電子等領(lǐng)域均擁有深厚布局，通過持續(xù)的研發(fā)投入，積累了豐富的技術(shù)基礎(chǔ)，同時(shí)注重合規(guī)和規(guī)范化管理。隨著今年中歐協(xié)定落地，中美關(guān)系也有回暖趨勢，公司5G出海重燃希望。數(shù)字化時(shí)代下，公司ICT政企業(yè)務(wù)也有望持續(xù)發(fā)展突破。消費(fèi)者業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整精簡聚焦階段性成果已現(xiàn)，未來有望延續(xù)趨勢。結(jié)合公司持續(xù)好轉(zhuǎn)的基本面情況，在科技創(chuàng)新及數(shù)字化升級大趨勢、流量持續(xù)爆發(fā)的大背景下，公司有望抓住歷史性機(jī)遇，打開全新發(fā)展空間。

　　投資建議：我們預(yù)測公司2021-2023年歸母凈利潤為60.8/70.3/81.4億元，對應(yīng)EPS為1.32/1.52/1.76元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE分別為21.7/18.7/17.2倍，維持“買入”評級。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：5G網(wǎng)絡(luò)設(shè)備價(jià)格下降；中美貿(mào)易摩擦加劇。