20年9月23日我國提出“30·60”目標(biāo)以來，全球碳中和浪潮漸起，海內(nèi)外相關(guān)產(chǎn)業(yè)景氣度提升，我們將從發(fā)電、電網(wǎng)以及用電三個維度分析產(chǎn)業(yè)內(nèi)的機(jī)會并深入分析儲能在“碳中和”中的作用。

　　清潔能源占比大幅提升，發(fā)電端機(jī)會凸顯：近日中央首次提出構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)，今年政府工作報告中也首次提出“積極”發(fā)展核電，“十四五”期間清潔能源裝機(jī)有望大幅提升，根據(jù)各發(fā)電集團(tuán)表態(tài)，我們測算，中性條件下，2025年我國光伏、風(fēng)電和核電年均新增裝機(jī)量分別為71GW、68.8GW和2.4GW，新能源行業(yè)有望迎來新的機(jī)會，推薦光伏一體化龍頭隆基股份(行情601012,診股)、硅料和電池片雙龍頭通威股份(行情600438,診股)、光伏玻璃龍頭福萊特(行情601865,診股)、硅片重要獨立供應(yīng)商京運通(行情601908,診股)，風(fēng)電整機(jī)商龍頭金風(fēng)科技(行情002202,診股)和明陽智能(行情601615,診股)以及核電主設(shè)備龍頭東方電氣(行情600875,診股)。

　　特高壓+能源互聯(lián)網(wǎng)，構(gòu)筑堅強(qiáng)電網(wǎng)：以風(fēng)電和光伏為代表的清潔能源裝機(jī)量大幅提升的背景下，電網(wǎng)亟待升級。首先，解決新能源消納需要強(qiáng)大的跨區(qū)電力輸送能力，特高壓責(zé)無旁貸，國家電網(wǎng)規(guī)劃“十四五”期間新增7回特高壓線路，新增輸電能力5600萬千瓦。到2025年，跨省跨區(qū)輸電能力達(dá)到3億千瓦，輸送清潔能源占比達(dá)到50%，特高壓未來五年發(fā)展可期。其次，新能源對電網(wǎng)帶來的挑戰(zhàn)需要提高電網(wǎng)調(diào)度能力和智能化水平，國家電網(wǎng)近年來加大信息化投入，預(yù)計“十四五”期間年均信息化投資額超過200億元，較2019年提升約30%，建議關(guān)注電網(wǎng)信息化、二次設(shè)備雙龍頭國電南瑞(行情600406,診股)。

　　電動車助力能源電氣化水平提升，行業(yè)空間廣闊：2019年，我國清潔電力能源消費占比由2015年的12.1%上升至15.3%，能源電氣化水平逐年提高，但仍嚴(yán)重依賴化石燃料，而大力發(fā)展新能源汽車將大幅降低交通帶來的碳排放，根據(jù)WRI數(shù)據(jù)，全球有16%的碳排放來自交通運輸，僅次于供電和供熱，中國提出2025年新能源汽車20%的滲透率目標(biāo)，行業(yè)未來發(fā)展確定性高，建議關(guān)注全球動力電池龍頭寧德時代(行情300750,診股)、鋰電設(shè)備整線龍頭贏合科技(行情300457,診股)、高鎳三元正極龍頭當(dāng)升科技(行情300073,診股)以及高端負(fù)極龍頭璞泰來(行情603659,診股)。

　　儲能配置是提高清潔能源比例的重要抓手：隨著大量風(fēng)電和光伏裝機(jī)接入電網(wǎng)，儲能成為提高電力穩(wěn)定性的終極解決方案，目前很多省市已經(jīng)提出強(qiáng)制新能源配置10-20%的儲能，根據(jù)我們預(yù)測，到2060年電化學(xué)儲能裝機(jī)總量超過1600GWh，儲能市場空間廣闊，建議關(guān)注儲能電池及PCS相關(guān)標(biāo)的。

　　風(fēng)險因素：新能源裝機(jī)不及預(yù)期，各行業(yè)政策釋放不及預(yù)期，國際貿(mào)易風(fēng)險以及技術(shù)變革風(fēng)險。