動(dòng)力電池：行業(yè)景氣度延續(xù)

　　根據(jù)公布的數(shù)據(jù)，2021年2月我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)量達(dá)9.5GWh，同比大幅增長(zhǎng) 948.1%，環(huán)比下降21.6%，其中三元鋰電池產(chǎn)量達(dá)5.1GWh，同比增長(zhǎng)1006.5%，環(huán)比下降25.2%，占比約54.2%，磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量達(dá)4.3GWh，同比大幅增長(zhǎng)884.4%，環(huán)比下降16.8%，占比約 44.3%。2 月裝車量達(dá)5.6GWh，同比增長(zhǎng)832.9%，環(huán)下降35.6%，其中三元鋰電池裝機(jī)量3.3GWh，同比增長(zhǎng)538.6%，環(huán)比下降38.4%，占比約58.9%，磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量2.2GWh，同比增長(zhǎng)2826%，環(huán)比下降31.2%，占比約39.3%。2月動(dòng)力電池累計(jì)產(chǎn)量達(dá) 21.5GWh，同比增長(zhǎng) 467.3%，裝車量累計(jì)達(dá)14.2GWh，同比增長(zhǎng)388.6%。整體上看2月動(dòng)力電池的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)符合預(yù)期，同比大幅增長(zhǎng)原因是去年疫情導(dǎo)致2月停工停產(chǎn)導(dǎo)致行業(yè)基本停擺；環(huán)比有所下降主要原因是2月春節(jié)假期疊加2月天數(shù)較少所致，屬于正常現(xiàn)象。

　　磷酸鐵鋰較2019年、2020年年同期占比持續(xù)提升。從產(chǎn)量和裝機(jī)量上看，盡管磷酸鐵鋰占比份額較2020年全年水平有所下滑，但其市場(chǎng)份額較2019年和2020年同期保持增勢(shì)，2019年2月磷酸鐵鋰裝機(jī)占比14.2%，2020年2月占比12.8%，而2021年2月磷酸鐵鋰占比達(dá)39.3%。

　　2020年2月我國(guó)下游新能源汽車市場(chǎng)銷量持續(xù)復(fù)蘇，銷量達(dá)11萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)584.7%，而此前多家電池廠商均公開(kāi)表示由于下游訂單旺盛不得不在春節(jié)維持一定的生產(chǎn)力保證電池供應(yīng)，側(cè)面反映出了我國(guó)新能源(行情600617,診股)汽車市場(chǎng)進(jìn)入增長(zhǎng)快車道。同時(shí)行業(yè)龍頭效應(yīng)依舊，2月排名前三、前五、前十家動(dòng)力電池企業(yè)裝機(jī)量分別為 4.4GWh、4.9GWh、5.3GWh；2月CR3裝車份額達(dá)78.2%，CR5額達(dá)88.2%，CR10份額達(dá)95.3%。從具體公司上看，2月寧德時(shí)代(行情300750,診股)依然穩(wěn)坐國(guó)內(nèi)裝機(jī)量與份額老大位置，比亞迪(行情002594,診股)新能源車銷量穩(wěn)健穩(wěn)居第二。

　　動(dòng)力電池市場(chǎng)已恢復(fù)正軌并進(jìn)入增長(zhǎng)快車道，為2021年市場(chǎng)高景氣度打下了基礎(chǔ)。建議重點(diǎn)關(guān)注動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代；磷酸鐵鋰較同期呈現(xiàn)明顯復(fù)蘇趨勢(shì)，建議關(guān)注磷酸鐵鋰正極材料標(biāo)的德方納米(行情300769,診股)；在我國(guó)“碳中和”發(fā)展目標(biāo)已經(jīng)確立的大基調(diào)下，預(yù)計(jì)2021年我國(guó)新能源汽車市場(chǎng)將保持高增速帶動(dòng)對(duì)動(dòng)力電池需求提升，因此建議重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分賽道優(yōu)質(zhì)標(biāo)的恩捷股份(行情002812,診股)、贛鋒鋰業(yè)(行情002460,診股)、璞泰來(lái)(行情603659,診股)、當(dāng)升科技(行情300073,診股)、天賜材料(行情002709,診股)、新宙邦(行情300037,診股)。