跟誰(shuí)學(xué)屢被做空回應(yīng)稱指控毫無(wú)根據(jù) 上市來(lái)首虧銷(xiāo)售費(fèi)占比超8成

　　●長(zhǎng)江商報(bào)記者曾思嶒

　　一紙報(bào)告，揭開(kāi)跟誰(shuí)學(xué)財(cái)報(bào)背后的傷疤。

　　近日，來(lái)自加拿大的做空機(jī)構(gòu)灰熊研究院發(fā)布了自己對(duì)跟誰(shuí)學(xué)的第三份做空?qǐng)?bào)告《德勤無(wú)法簽署跟誰(shuí)學(xué)年度審計(jì)的7個(gè)原因》（SevenReasonsWhyDeloitteCANNOTSignGSXAnnualAudit），以現(xiàn)金流造假、費(fèi)用虛報(bào)、教師資格造假等七大理由，判斷德勤無(wú)法在原定的2021年4月30日簽署針對(duì)跟誰(shuí)學(xué)的年度審計(jì)報(bào)告。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，這已經(jīng)是跟誰(shuí)學(xué)第十六次被做空。此前，雖多次遭到做空，但其股價(jià)不降反升。自2019年上市以來(lái)，跟誰(shuí)學(xué)市值從25億美元上漲至最高點(diǎn)達(dá)到370億美元，漲了12倍。

　　4月9日，跟誰(shuí)學(xué)發(fā)表聲明表示，堅(jiān)決否認(rèn)灰熊報(bào)告中提出的虛假和毫無(wú)根據(jù)的指控。

　　不過(guò)，這次跟誰(shuí)學(xué)并沒(méi)有在二級(jí)市場(chǎng)得到認(rèn)可。截至發(fā)稿，跟誰(shuí)學(xué)股價(jià)報(bào)27.18美元，下跌8.73%，總市值69.21億美元。

　　股價(jià)下滑，與其自身業(yè)績(jī)狀況堪憂也有關(guān)。

　　前段時(shí)間，跟誰(shuí)學(xué)公布了2020財(cái)年第四季度及2020財(cái)年未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.25億元，凈利率為虧損13.93億元。這是該公司上市以來(lái)首次全年虧損，其將原因歸結(jié)為營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用的大幅增長(zhǎng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，跟誰(shuí)學(xué)2020年的銷(xiāo)售費(fèi)用在營(yíng)業(yè)費(fèi)用中占比高達(dá)八成，從上年同期的10.41億元增至58.16億元，增長(zhǎng)458.7%。

　　屢遭做空發(fā)聲明回應(yīng)

　　算上這次，灰熊已三次做空跟誰(shuí)學(xué)。

　　2020年2月25日，灰熊發(fā)布了關(guān)于跟誰(shuí)學(xué)的做空?qǐng)?bào)告，指控其刷單、做假賬。

　　2020年6月2日，灰熊發(fā)布針對(duì)跟誰(shuí)學(xué)的第二份做空?qǐng)?bào)告，稱其公開(kāi)宣稱的學(xué)生招生人數(shù)和營(yíng)收被虛增了900%左右。

　　此次在灰熊列出德勤無(wú)法簽署年度審計(jì)報(bào)告的七大理由中，首當(dāng)其沖的是對(duì)跟誰(shuí)學(xué)費(fèi)用造假的質(zhì)疑。報(bào)告指出，跟誰(shuí)學(xué)曾表示過(guò)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用僅為每位學(xué)生450人民幣，比業(yè)內(nèi)平均水平的一半還要低。其董事長(zhǎng)陳向東甚至還曾在2020年6月接受采訪時(shí)表示，因?yàn)樽隹諜C(jī)構(gòu)的頻繁做空，跟誰(shuí)學(xué)省下了5億元的宣傳費(fèi)用。

　　然而，根據(jù)2020年年報(bào)，公司當(dāng)年銷(xiāo)售費(fèi)用高達(dá)58.16億元，占總費(fèi)用的81.7%，相較2019年的10億，同比增幅高達(dá)458.7%。這也直接造成了公司全年虧損達(dá)到13.92億元。

　　在報(bào)告中，灰熊還提及了跟誰(shuí)學(xué)教師資格造假的問(wèn)題。結(jié)合此前網(wǎng)民爆料，灰熊重提了跟誰(shuí)學(xué)旗下高途課堂曾陷入的教資造假旋渦。此前，高途課堂曾被質(zhì)疑虛增80%老師，并被指出多位老師的教師編號(hào)撞車(chē)，三位老師教師資格證類型不符合K12教育要求等問(wèn)題。

　　此前，跟誰(shuí)學(xué)對(duì)此已進(jìn)行了回應(yīng)，并對(duì)所有老師的教師編號(hào)進(jìn)行了糾正和公示。但灰熊指出，至少15位老師在教授自己并無(wú)資質(zhì)的年級(jí)。

　　此外，灰熊還對(duì)跟誰(shuí)學(xué)長(zhǎng)期金融資產(chǎn)的現(xiàn)金規(guī)模進(jìn)行了盤(pán)點(diǎn)，稱其回報(bào)率低得驚人、刷單、財(cái)務(wù)造假、關(guān)聯(lián)方交易等。

　　4月9日，跟誰(shuí)學(xué)發(fā)表聲明表示，堅(jiān)決否認(rèn)做空機(jī)構(gòu)灰熊研究院的報(bào)告中提出的虛假和毫無(wú)根據(jù)的指控，并表示，該報(bào)告包含大量錯(cuò)誤、未經(jīng)證實(shí)的陳述和對(duì)信息的誤讀。

　　跟誰(shuí)學(xué)稱，將考慮任何必要和適當(dāng)?shù)男袆?dòng)方案，以保護(hù)公司及其所有股東，以及學(xué)生、家長(zhǎng)、員工和其他利益相關(guān)方的利益。跟誰(shuí)學(xué)會(huì)盡力向投資者提供全面、準(zhǔn)確的信息披露，并駁斥任何試圖削弱“市場(chǎng)對(duì)跟誰(shuí)學(xué)業(yè)務(wù)、運(yùn)營(yíng)和財(cái)務(wù)報(bào)表信心”的虛假說(shuō)法。

　　2020年由盈轉(zhuǎn)虧損17.55億

　　跟誰(shuí)學(xué)此次關(guān)于做空?qǐng)?bào)告的回應(yīng)并沒(méi)有在二級(jí)市場(chǎng)得到認(rèn)可。截至發(fā)稿，跟誰(shuí)學(xué)股價(jià)報(bào)27.18美元，盤(pán)中一度跌超8%。

　　除了遭遇做空，跟誰(shuí)學(xué)自身業(yè)績(jī)狀況堪憂，也是股價(jià)下滑的重要原因。2020年全年，跟誰(shuí)學(xué)收入71億元人民幣，但營(yíng)業(yè)總支出人民幣88.8億元，比總營(yíng)收還要高。

　　其中，銷(xiāo)售費(fèi)用在營(yíng)業(yè)費(fèi)用中占比高達(dá)八成，從去年同期的10.41億元增至58.16億元，增長(zhǎng)458.7%。由此也導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-17.55億元人民幣，而2019年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為人民幣2.16億元。

　　因業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，跟誰(shuí)學(xué)在財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日美股盤(pán)前暴跌超20%。為了挽回市場(chǎng)信心，3月30日，跟誰(shuí)學(xué)董事長(zhǎng)兼CEO陳向東宣布一項(xiàng)股票增持計(jì)劃，基于對(duì)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)信心，其個(gè)人將于一年內(nèi)增持不超過(guò)5000萬(wàn)美元的公司股票。

　　股價(jià)還未見(jiàn)反彈，跟誰(shuí)學(xué)就遭遇做空。同時(shí)還因裁員一說(shuō)備受質(zhì)疑。就在近期，證券日?qǐng)?bào)報(bào)道稱，今年春節(jié)前，跟誰(shuí)學(xué)武漢市場(chǎng)進(jìn)行了裁員。跟誰(shuí)學(xué)給被裁員工提供了兩種方案，一種是直接領(lǐng)取補(bǔ)貼離職，另一種是調(diào)往跟誰(shuí)學(xué)北京總部工作。

　　武漢一直是跟誰(shuí)學(xué)的重要“戰(zhàn)場(chǎng)”。跟誰(shuí)學(xué)創(chuàng)始人陳向東曾表示，武漢是自己的福地，將加大在武漢光谷的布局。針對(duì)武漢裁員一說(shuō)，跟誰(shuí)學(xué)相關(guān)人士在回復(fù)媒體時(shí)表示：“在百腦匯辦公的是武漢研發(fā)團(tuán)隊(duì)，因?yàn)榧軜?gòu)調(diào)整，有一些同事搬到北京去了，跟誰(shuí)學(xué)主要辦公地點(diǎn)是在光谷APP廣場(chǎng)?！睂?duì)于去年年底部分員工離職，跟誰(shuí)學(xué)回復(fù)稱，只是“271”（指績(jī)效考核中20%員工被獎(jiǎng)勵(lì)，10%員工將被辭退）績(jī)效考核調(diào)整。“跟誰(shuí)學(xué)成立以來(lái)，每年年終都有績(jī)效考核，這都是非常正常的調(diào)整，我們還有大批量的人在武漢。”

　　對(duì)此，也有知情人士指出，跟誰(shuí)學(xué)此次調(diào)整目的很明確，就是為了砍掉不賺錢(qián)的業(yè)務(wù)，“減負(fù)前行”?！艾F(xiàn)在武漢的工作人員都是非核心人員，主要是銷(xiāo)售及配套的服務(wù)團(tuán)隊(duì)，留在北京開(kāi)支太大了。”

　　無(wú)論做空內(nèi)容是否屬實(shí)，跟誰(shuí)學(xué)自身發(fā)展也將面臨大考。