競爭合作中加速發展的智能駕駛產業

　　競爭合作中加速發展的智能駕駛產業。隨著眾多科技巨頭的加入，汽車智能駕駛行業有望加速推進；基于未來行業議價能力的考慮，短期內不會出現一家獨大的局面，核心的整車廠和零部件企業都會受益。推薦標的長安汽車(行情000625,診股)、廣汽集團(行情601238,診股)、吉利汽車、華域汽車(行情600741,診股)、華陽集團(行情002906,診股)等，受益標的德賽西威(行情002920,診股)、北汽藍谷(行情600733,診股)等。

　　科技巨頭入局，智能駕駛行業加速發展，但高級別自動駕駛離大規模量產仍有距離。華為、英偉達、百度、谷歌等科技巨頭在智能駕駛領域不斷突破，滴滴、小米等也躍躍欲試，再疊加整車企業的大力投入，整個智能駕駛行業在超出市場預期的加速發展。但受制于激光雷達、高精地圖的成本問題、路況的復雜程度以及法律法規上的限制，高級別自動駕駛離大規模量產仍有距離，特定區域、特定場景下的應用會逐步小規模量產。

　　相互之間各有優劣，“戰國時代”短期較難一家或者幾家獨大。整車巨頭直面終端，同時研發投入和技術實力較強，考慮到未來的盈利能力，會借助零部件企業和部分科技企業的協助以自己為中心打造自動駕駛體系；研發實力相對較弱的車企會和科技巨頭形成更為深入的合作綁定，讓出部分話語權來換取更大的市場份額；而科技巨頭之間通過不同技術路線來尋找自動駕駛的最優解。當前行業處于“戰國時代”短期較難一家或者幾家獨大。

　　行業快速發展過程中整個產業鏈的供應商都將受益，主要集中在感知、執行以及智能座艙等領域。智能駕駛產業鏈主要分為感知、決策和執行三個層面，決策層通常掌握在整車廠以及科技企業手中，感知層的攝像頭、雷達，執行層的制動和轉向主要由供應商完成，同時與智能駕駛相結合的部分智能座艙功能也將顯著受益。

　　風險提示：自動駕駛推進進度低于預期，競爭格局持續惡化。