美元頹了！金價(jià)創(chuàng)歷史新高，三大利好加持，貴金屬行情升級(jí)

　　金價(jià)創(chuàng)歷史新高、銀價(jià)創(chuàng)近七年新高、金銀股全線大漲……27日早盤，國際金價(jià)創(chuàng)下紀(jì)錄新高，將貴金屬資產(chǎn)做多熱情推向又一個(gè)高潮。

　　避險(xiǎn)情緒、貨幣超發(fā)與美元走弱在此刻交織共振，尤其是美元指數(shù)近期一路向下，成為貴金屬行情加速的一項(xiàng)重要誘因。

　　27日早間，美元指數(shù)繼續(xù)走弱，跌破94點(diǎn)，創(chuàng)近兩年新低。

　　分析人士稱，金價(jià)雖已高，但三輪驅(qū)動(dòng)下，黃金上漲行情有望延續(xù)，有望沖擊2000美元/盎司大關(guān)。

　　貴金屬全面爆發(fā)

　　27日早間，國際金價(jià)一舉超越1921.15美元/盎司的歷史高點(diǎn)，再創(chuàng)新高。截至北京時(shí)間27日11:30，倫敦現(xiàn)貨黃金最高漲破1940美元/盎司關(guān)口。

　　來源：Wind

　　上周五（24日），國際金價(jià)再次邁過1900美元/盎司關(guān)口，向著2011年創(chuàng)下的紀(jì)錄高點(diǎn)1921.15美元/盎司發(fā)起沖擊。據(jù)悉，這是國際金價(jià)第二次突破1900美元/盎司關(guān)口。

　　資料來源：Wind

　　期貨市場上，COMEX黃金期貨主力合約穩(wěn)步走高，截至27日11:30，漲2%，突破1930美元/盎司關(guān)口，超過2011年1923.7美元/盎司的前高，與現(xiàn)貨黃金一道創(chuàng)下歷史新高。

　　資料來源：Wind

　　此外，截至上午收盤，滬金期貨主力合約漲近3%，最高漲至435元/克，續(xù)創(chuàng)歷史新高。

　　資料來源：Wind

　　作為“帶頭大哥”的黃金振臂一呼，金銀資產(chǎn)交相呼應(yīng)，貴金屬行情被全面點(diǎn)燃。

　　倫敦市場上，現(xiàn)貨白銀直線拉升，日內(nèi)漲幅一度擴(kuò)大至7%以上，續(xù)創(chuàng)7年新高。

　　資料來源：Wind

　　截至上午收盤，滬銀主力合約大漲6.1%，一度上漲7.81%，創(chuàng)2013年4月以來新高。

　　資料來源：Wind

　　A股市場上，貴金屬板塊走勢強(qiáng)勁。截至發(fā)稿，貴金屬指數(shù)（Wind）大漲將近8%。盛達(dá)資源(行情000603,診股)、西部黃金(行情601069,診股)漲停，赤峰黃金(行情600988,診股)一度漲停，山東黃金(行情600547,診股)、中金黃金(行情600489,診股)、恒邦股份(行情002237,診股)等上漲超過8%，銀泰黃金(行情000975,診股)、湖南黃金(行情002155,診股)等漲超7%。

　　資料來源：Wind

　　三輪驅(qū)動(dòng) 短期勢不可擋

　　貴金屬行情何以勢不可擋，不斷超越想象？

　　答案可能是避險(xiǎn)情緒、貨幣超發(fā)與美元走弱的交織共振，構(gòu)成三輪驅(qū)動(dòng)。

　　其一，海外疫情反復(fù)與地緣政治等因素，加劇人們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂，助長金融市場避險(xiǎn)情緒。

　　其二，海外流動(dòng)性泛濫，極低利率支撐貴金屬價(jià)格走強(qiáng)。

　　為應(yīng)對(duì)疫情造成的沖擊，以美聯(lián)儲(chǔ)為代表的主要央行紛紛開動(dòng)“印鈔機(jī)”，一頓猛操作過后，形成了規(guī)模龐大的冗余貨幣，大量資金在金融市場尋覓出處。然而，在傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)陣營中，債券的吸引力已大幅下降。債券市場收益率被壓到歷史低位，負(fù)利率資產(chǎn)規(guī)模創(chuàng)出新高，提升黃金等貴金屬資產(chǎn)相對(duì)性價(jià)比。

　　其三，近期美元顯著走弱也明顯刺激了貴金屬價(jià)格上漲。

　　就在金銀價(jià)格雙雙創(chuàng)出階段性甚至歷史性新高的同時(shí)，美元指數(shù)也跌到了近年來的相對(duì)低位。

　　北京時(shí)間7月27日上午，美元指數(shù)跌破94關(guān)口，為2018年9月26日以來首次。截至11:30，美元指數(shù)最低跌至93.83，續(xù)創(chuàng)近兩年新低。

　　資料來源：Wind

　　美元趨勢走弱

　　貴金屬上漲通道順暢

　　美元指數(shù)可能正面臨強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換。3月20日，美元指數(shù)一度沖破103，此后轉(zhuǎn)而下行，7月以來持續(xù)處于下行區(qū)間。美元趨勢性走弱，將對(duì)貴金屬價(jià)格中短期走勢構(gòu)成重要影響。

　　招商證券(行情600999,診股)首席宏觀分析師謝亞軒認(rèn)為，1973年以來，美元運(yùn)行了“兩輪半”周期，未來將進(jìn)入一個(gè)持續(xù)走弱的趨勢，完成余下的半輪美元下行周期。

　　東北證券(行情000686,診股)首席宏觀分析師沈新鳳認(rèn)為，美元弱勢周期開啟，這是“美元荒”結(jié)束、美國疫情控制不力、美國經(jīng)濟(jì)無法V型反彈以及美聯(lián)儲(chǔ)“大水漫灌”透支美元信用等一系列因素下的必然結(jié)果。今年以來，黃金價(jià)格不斷逼近歷史新高，也是美元信用被透支的佐證。

　　中金公司認(rèn)為，向前看，處于歷史高位的美元，正處于由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的拐點(diǎn)，即將開啟新一輪長期走弱趨勢。長期走弱的原因主要有三點(diǎn)。第一，歐盟解體風(fēng)險(xiǎn)顯著下降，歐元價(jià)值重估；第二，政治摩擦加劇令美國資產(chǎn)安全性下降，全球外匯儲(chǔ)備等資產(chǎn)的貨幣選擇有望更加多元化，從而降低對(duì)美元儲(chǔ)備的敞口；第三，全球化停滯甚至倒退，美元需求減少。

　　謝亞軒預(yù)計(jì)，美元指數(shù)未來可能下降30%，回到70左右的水平。按照歷史上美元的貶值幅度以及每輪高點(diǎn)的變化，估計(jì)本輪美元指數(shù)走弱的低點(diǎn)可能在70左右，但過程可能需要6年左右的時(shí)間。

　　謝亞軒認(rèn)為，如果美元出現(xiàn)趨勢性走弱，歐元、日元和人民幣匯率將轉(zhuǎn)強(qiáng)，大宗商品價(jià)格止跌回升，金價(jià)上漲。中金公司認(rèn)為，美元走弱將有助于為新興市場的金融市場及長期增長創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，也有助于大宗商品如黃金等的表現(xiàn)。沈新鳳也認(rèn)為，美元走弱從定價(jià)層面利好黃金、白銀、原油等大宗商品。不過，美元計(jì)價(jià)只是一個(gè)因素，工業(yè)屬性較強(qiáng)的商品走勢最終還取決于自身的基本面。