黃金突破2000美元關(guān)口 上金所風(fēng)險(xiǎn)提示來了
金價(jià)史上首次突破2000美元引發(fā)全球關(guān)注，上金所發(fā)布通知稱，近期黃金價(jià)格創(chuàng)歷史新高，白銀價(jià)格持續(xù)高位大幅波動(dòng)；要提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，做細(xì)做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，上金所將視市場(chǎng)情況采取風(fēng)控措施。對(duì)于金價(jià)，有分析認(rèn)為，歐美持續(xù)無限量放水、全球貿(mào)易摩擦不斷、地緣局勢(shì)等多重因素，將促使全球資金流入，黃金上行的邏輯未改，但也不能忽視金價(jià)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
上金所再次提示風(fēng)險(xiǎn)防范
國(guó)際金價(jià)史上首次突破2000美元，引發(fā)全球市場(chǎng)的關(guān)注。8月5日，上海黃金交易所發(fā)布通知稱，近期黃金價(jià)格創(chuàng)歷史新高，白銀價(jià)格持續(xù)高位大幅波動(dòng)。請(qǐng)各會(huì)員單位繼續(xù)提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，做細(xì)做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉(cāng)位，理性投資。
8月4日，現(xiàn)貨黃金首次突破2000美元，創(chuàng)下歷史新紀(jì)錄。截至8月4日收盤，現(xiàn)貨黃金收漲2.13%，報(bào)2018.8美元。隨后的8月5日亞洲市場(chǎng)早盤，現(xiàn)貨黃金價(jià)格繼續(xù)沖高，最高觸及2031.02美元。《投資快報(bào)》記者注意到，黃金價(jià)格無論現(xiàn)貨還是期貨，年內(nèi)漲幅都已經(jīng)超過30%。
其實(shí)，這并非是上金所近期發(fā)出的首份提示。7月28日，上金所發(fā)布通知指出，受國(guó)際因素影響，近期金銀價(jià)格波動(dòng)較大，持倉(cāng)水平較高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯加劇。請(qǐng)各會(huì)員單位做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作。若黃金、白銀風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)一步加劇，交易所將根據(jù)市場(chǎng)情況采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)控制措施。
7月28日，紐約COMEX黃金期貨12月合約盤中首次觸及2000美元。實(shí)際上，自2016年以來，國(guó)際金價(jià)就開始一路走牛，從不到1100美元/盎司震蕩上行，2019年突破1500美元/盎司，進(jìn)入2020年則加速上漲。國(guó)內(nèi)黃金期貨也同樣漲勢(shì)兇猛，不斷刷新歷史新高。8月5日，國(guó)內(nèi)黃金零售價(jià)格每克超過了520元。
關(guān)于這輪金價(jià)上漲的原因，市場(chǎng)人士分析，包括新冠疫情、低利率環(huán)境、全球央行刺激措施、地緣政治等，都在助推黃金上揚(yáng)。中郵證券表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)重啟暫停與主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)沖擊美元強(qiáng)勢(shì)地位，后疫情時(shí)代黃金相對(duì)美元是更優(yōu)秀的資產(chǎn)，而美聯(lián)儲(chǔ)寬松立場(chǎng)長(zhǎng)期不改，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下通脹預(yù)期強(qiáng)烈，實(shí)際利率仍有下行空間，黃金配置價(jià)格進(jìn)一步凸顯。
“黃金投資需求有充足的理由得到支撐。新冠肺炎疫情展現(xiàn)出的一些空前的特性可能會(huì)導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性變化，從而支持黃金的長(zhǎng)期表現(xiàn)。”世界黃金協(xié)會(huì)分析稱，在全球金融危機(jī)期間，新興市場(chǎng)迅速反彈，幫助維持了黃金的消費(fèi)需求。與此同時(shí)，發(fā)達(dá)市場(chǎng)的不確定性水平上升，再加上擴(kuò)張性的貨幣政策，為黃金的表現(xiàn)提供了良好的支撐。
后市金價(jià)波動(dòng)或加大
資金的涌入也是金價(jià)大漲的推手。光大銀行(行情601818,診股)金融市場(chǎng)部分析師周茂華表示，本輪黃金上漲主要受投資（投機(jī)）力量推動(dòng)，由于全球疫情超預(yù)期蔓延，歐美主要央行無限量流動(dòng)性供應(yīng)。從歷史數(shù)據(jù)看，國(guó)際黃金價(jià)格與北美黃金ETF走勢(shì)相關(guān)性達(dá)到0.93，如果加上歐洲黃金ETF資金，相關(guān)性高達(dá)0.98。
世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，第二季度全球黃金ETF的流入加速，將上半年的全球總流入量提升至創(chuàng)紀(jì)錄的734噸。2020上半年的總流入量超過了2009年創(chuàng)下的年度流入高點(diǎn)646噸，使得全球黃金ETF總持倉(cāng)量升至3621噸。此外，2020年第二季度的黃金投資總需求為583噸，同比大幅增長(zhǎng)98%。
對(duì)于金價(jià)未來走勢(shì)，國(guó)信期貨認(rèn)為，長(zhǎng)端美債利率大幅下行創(chuàng)歷史新低，引導(dǎo)實(shí)際利率進(jìn)一步深度走負(fù)。另外黎巴嫩首都爆炸事件進(jìn)一步激發(fā)了市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，助推金銀大漲。在美國(guó)寬松放水力度不減，實(shí)際利率低迷，美元趨勢(shì)性走弱的情況下，黃金的長(zhǎng)期資產(chǎn)配置價(jià)值依然凸顯。
金價(jià)的上漲雖然有基本面支撐，但也不排除短期出現(xiàn)調(diào)整的可能。上海邁柯榮信息咨詢有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)徐陽(yáng)表示，“金價(jià)短期面臨幾個(gè)利空的因素：第一，新冠疫苗的問世將打壓避險(xiǎn)需求。隨著各國(guó)火力全開加快疫苗研發(fā)，新冠疫苗在2020年底前問世已不是天方夜譚。第二，外圍股市可能大跌。3月美股崩盤之際黃金也遭遇大跌，就體現(xiàn)了流動(dòng)性對(duì)金市的重要性，一旦股市突然大挫，追加保證金的需求激增，這將引發(fā)黃金的拋售潮。”
建信期貨資深宏觀研究員何卓喬表示，目前仍不能忽視金價(jià)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，例如7月28日倫敦白銀先是從24.5美元/盎司上漲到26.2美元/盎司，日內(nèi)又大幅下挫至22.26美元/盎司，日內(nèi)波幅高達(dá)16%。從歷史數(shù)據(jù)看，國(guó)際黃金價(jià)格與北美黃金ETF走勢(shì)相關(guān)性達(dá)到0.93，如果加上歐洲黃金ETF資金，相關(guān)性高達(dá)0.98。
“隨著國(guó)際黃金價(jià)格持續(xù)創(chuàng)出歷史新高，投資者預(yù)期分化，黃金短期累加豐厚獲利盤，黃金ETF持倉(cāng)過度集中，以及全球疫情防控、地緣局勢(shì)等不確定因素干擾，都將加劇后續(xù)黃金等貴金屬波動(dòng)。”周茂華指出，近期美股、黃金等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與安全資產(chǎn)同步上漲，本身屬于非常態(tài)；目前黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，本身已蘊(yùn)含較大風(fēng)險(xiǎn)。
值得一提的是，為了防范風(fēng)險(xiǎn)，近期多家銀行宣布將暫停賬戶貴金屬開倉(cāng)交易。如交通銀行(行情601328,診股)此前曾表示，鑒于國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，鉑金和鈀金屬于流動(dòng)性較低、波動(dòng)性較高的品種，從防范風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資者權(quán)益角度出發(fā)，該行自2020年7月22日上午9:00起暫停記賬式鉑金和記賬式鈀金的新開盤交易，現(xiàn)有持倉(cāng)客戶的平盤交易不受影響。