北向資金請留步！人民幣匯率持續(xù)升值 外資積極加倉這些股

　　外資凈流出被認為是誘發(fā)7月中旬以來調(diào)整的重要因素，目前滬指持續(xù)在3400點下方震蕩，北向資金的下一步動向被市場高度關(guān)注。

　　數(shù)據(jù)顯示，7月14日，北向資金當日凈賣出174億元，A股由此開啟了震蕩調(diào)整模式，在過去17個交易日的時間，北向資金13個交易日出現(xiàn)凈買出，僅有4個交易日凈買入。日內(nèi)交易總體以凈賣出為主。7月14日以來，北向資金階段性凈流出550億元。

　　不過外資調(diào)倉的可能性較大，在上述期間，深股通僅有8個交易日凈賣出，9個交易日則為凈買入。滬股通則是13個交易日凈賣出，4個交易日凈買入。

　　從歷史來看，北向資金大幅進出通常對于大盤有領(lǐng)先作用。7月底以來，北向資金凈流出明顯趨緩，外部市場和人民幣的表現(xiàn)可能帶動北向資金回流。

　　歷史上北向資金5次明顯流出

　　興業(yè)證券(行情601377,診股)認為，歷史上北向資金共有5次明顯流出，本次和發(fā)生在2019年一季度“旺春行情”過后北向資金兌現(xiàn)盈利的情況較為相像。2019年一季度A股出現(xiàn)“旺春行情”，滬深300指數(shù)從不到3000點上漲至4100點，漲幅超過35%，創(chuàng)業(yè)板指從1200點附近上漲接近1800點，漲幅接近50%。隨著指數(shù)不斷攀升，北向資金逐漸兌現(xiàn)浮盈，在52個交易日內(nèi)流出超過760億元。而今年4月份以來，滬深300上漲了約40%，創(chuàng)業(yè)板指上漲了約60%，市場積累了一定的獲利盤壓力，不難料想外資將選擇動用部分浮動籌碼兌現(xiàn)盈利、落袋為安。

　　統(tǒng)計目前陸股通持股市值前50個股托管機構(gòu)情況，發(fā)現(xiàn)整體來看，這些個股的托管機構(gòu)仍以國際型銀行為主，其背后資金的“長錢”屬性相對更多，其持股也相對會更加穩(wěn)定。而類似海螺水泥(行情600585,診股)、藥明康德(行情603259,診股)、廣聯(lián)達(行情002410,診股)的托管機構(gòu)中國際投行占比相對較多，相對來說可能部分“短錢”等交易型更多一些。但整體而言由于短期A股市場走的過快、過強，部分海外的“長錢”可能出現(xiàn)兌現(xiàn)部分浮盈的操作，部分海外的“短錢”主題性資金可能會進出更快一些，所以從陸股通數(shù)據(jù)層面上來看，可能波動性會較前期更強一些。

　　美股、黃金大漲有助刺激風險偏好人民幣走強有利于外資回流

　　美股三大股指在周三全部錄得上漲，其中納斯達克綜合指數(shù)再創(chuàng)歷史新高，盤中首次突破了11000點關(guān)口。

　　倫敦現(xiàn)貨黃金上漲1%至2037.7美元/盎司，續(xù)創(chuàng)歷史新高，年初至今金價累計飆升逾34%。

　　人民幣匯率方面，離岸人民幣對美元近期持續(xù)走強，最新報6.9375，三季度以來累計上漲1331點，漲幅1.88%，其中8月以來上漲524基點，漲幅0.75%。

　　東方金誠認為，美國疫情二次爆發(fā)并不斷觸及高點，市場對美經(jīng)濟預期下修，對美元指數(shù)帶來一定承壓，短期內(nèi)，在復雜多變的國際環(huán)境下，人民幣波幅擴大將成為一種正常狀態(tài)。隨著美元避險需求下降，中國宏觀經(jīng)濟態(tài)勢良好及中美利差保持高位，跨境資金有望總體保持凈流入狀態(tài)，從而對人民幣匯價進一步上行提供支撐。不過，中美關(guān)系的不可預測性和復雜演化將壓制人民幣匯價升值幅度。未來中美關(guān)系對人民幣匯率的邊際影響將處在相對可控的合理區(qū)間內(nèi)，人民幣匯率有望在波動中向升值方向進一步試探。

　　興業(yè)證券認為，市場急漲后兌現(xiàn)浮盈、中美關(guān)系又現(xiàn)波瀾是近期外資快速流出主要原因；目前陸股通持股市值接近2萬億，短期幾百億的調(diào)倉操作實屬正常；在已經(jīng)兌現(xiàn)了很大一部分浮盈的基礎(chǔ)上，未來北向資金繼續(xù)快速大規(guī)模流出的可能性較小。

　　國金證券(行情600109,診股)認為，新一輪美元貶值周期或持續(xù)1-2年，類比2008年底-2009年首輪量化寬松期間的情形。美元走弱將加速國際資金流入新興市場，帶動新興市場資產(chǎn)價格上行。新興市場資金流入與MSCI新興市場指數(shù)有著很強的正相關(guān)關(guān)系，這說明外資流入對新興市場的資產(chǎn)價格有著重要的影響。美元貶值將驅(qū)動海外投資機構(gòu)加快資產(chǎn)配置多元化，中國經(jīng)濟恢復相對領(lǐng)先，全球資金將加速流入中國市場。A股作為全球最大的新興市場，越來越多境外投資資本持續(xù)看好中國基本面，加倉以A股為代表的人民幣資產(chǎn)，預計下半年A股市場或迎來3000億左右的北上資金流入（上半年流入規(guī)模不到1200億）。

　　北向資金近期調(diào)倉動向

　　數(shù)據(jù)顯示，近5個交易日，北向資增持股市值上升前5個行業(yè)分別是：汽車、水泥建材、農(nóng)牧飼漁、化工、釀酒，其中汽車、水泥建材、農(nóng)牧飼漁、化工金額分別為14.71億元、13.77億元、12.21億元和11.02億元。

　　其中農(nóng)牧飼漁、水泥建材、汽車依然是外資持股市值增加前3名。增持金額分別為20.27億元、19.18億元、16.20億元。釀酒行業(yè)則凈賣出40.91億元。

　　從一個月的時間跨度來看，機械、醫(yī)療、水泥建材、輸配電氣、專用設(shè)備、農(nóng)牧飼漁持股市值增加居前，分別為33.97億元、24.78億元、15.96億元、15.77億元、11.22億元、11.15億元。釀酒板塊持股市場減少147億元、醫(yī)藥制造則減少45億元。

　　總體而言，前期外資對釀酒為代表的白馬股進行了明顯減持，近期減持力度趨緩并出現(xiàn)資金回流。汽車、水泥建材、農(nóng)牧飼漁、化工為代表的周期股則是外資階段性加倉的主要方向。

　　從個股來看，福建水泥(行情600802,診股)、廣和通(行情300638,診股)、湯臣倍健(行情300146,診股)、信維通信(行情300136,診股)、羅欣藥業(yè)(行情002793,診股)、捷成股份(行情300182,診股)、中穎電子(行情300327,診股)、領(lǐng)益智造(行情002600,診股)、塔牌集團(行情002233,診股)外資持股占流通股比例提升超過2%，中鋁國際(行情601068,診股)、京新藥業(yè)(行情002020,診股)、協(xié)鑫能科(行情002015,診股)、美盈森(行情002303,診股)、再升科技(行情603601,診股)、中國出版(行情601949,診股)、國聯(lián)股份(行情603613,診股)、帝爾激光(行情300776,診股)、寶豐能源(行情600989,診股)、隆平高科(行情000998,診股)、華新水泥(行情600801,診股)、洲明科技(行情300232,診股)、威派格(行情603956,診股)、航發(fā)控制(行情000738,診股)、昆藥集團(行情600422,診股)等外資占流通股的比例提升超過1%。