偏光片供需缺口巨大 材料端國(guó)產(chǎn)企業(yè)將迎來(lái)發(fā)展良機(jī)

　　偏光片是顯示面板的重要組成部分，可控制特定光束的偏振方向。LCD中的偏光片起到濾光成像的作用，需要上下兩層，少了任何一張，液晶顯示模組都不能顯示圖像，而只能發(fā)出白色的光。OLED中應(yīng)用的偏光片的作用是消除外界環(huán)境光的反射，只需要一層。

　　偏光片技術(shù)門(mén)檻較高，市場(chǎng)主要被LG化學(xué)、住友化學(xué)、日東電工等幾大廠商壟斷。2019年韓國(guó)偏光片產(chǎn)能居全球第一，占比約為35%，日本占比約占27%，中國(guó)產(chǎn)能約占21%。目前我國(guó)偏光片的自給率仍然很低，中國(guó)偏光片的供應(yīng)存在較大缺口，國(guó)產(chǎn)替代空間較大。

　　LCD產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移+OLED產(chǎn)能增長(zhǎng)使得偏光片需求空間巨大。LCD方面，隨著韓國(guó)廠商的退出和國(guó)內(nèi)幾條高世代線的投產(chǎn)，我國(guó)LCD產(chǎn)能占比大幅上升。根據(jù)測(cè)算，滿產(chǎn)情況下國(guó)內(nèi)LCD偏光片需求達(dá)3.82億平米，在建產(chǎn)線仍有0.69億平米的需求。

　　OLED方面，中國(guó)OLED產(chǎn)能快速增長(zhǎng)，近五年CAGR為45.6%。未來(lái)幾年，京東方、信利、維信諾(行情002387,診股)等將分別有六代線實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，國(guó)內(nèi)OLED產(chǎn)能有望迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。根據(jù)測(cè)算，滿產(chǎn)情況下國(guó)內(nèi)OLED偏光片需求達(dá)1064萬(wàn)平米，在建產(chǎn)線仍有3267萬(wàn)平米的需求。

　　總體來(lái)看，偏光片需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，但當(dāng)前我國(guó)偏光片仍依賴進(jìn)口，供需缺口巨大，偏光片國(guó)產(chǎn)化需求迫切，材料端的國(guó)產(chǎn)企業(yè)預(yù)計(jì)將迎來(lái)發(fā)展良機(jī)。

　　投資建議>>>

　　建議布局通過(guò)內(nèi)生外延、有望快速實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額替代的龍頭公司，重點(diǎn)推薦皖維高新(行情600063,診股)，建議關(guān)注三利譜(行情002876,診股)、杉杉股份(行情600884,診股)。 中信證券(行情600030,診股)