中融人壽的困局：虧損下銀保渠道難舍棄 帥位空缺轉(zhuǎn)型難

　　如果結(jié)算利率長期維持較高水平且投資收益不足，將會(huì)面臨長期虧損的隱患。

　　近日，中融人壽發(fā)布了二季度償付能力報(bào)告，報(bào)告顯示，二季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為27.73億元，凈利潤-1.22億元，綜合償付能力充足率為132.50%，上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為48.54億元，凈虧損2.11億元。

　　中融人壽利潤由贏轉(zhuǎn)虧，上半年保費(fèi)收入也同比縮減超2成。《每日財(cái)報(bào)》注意到，業(yè)績下滑背后，是中融人壽轉(zhuǎn)型不及預(yù)期，依舊依賴銀郵代理渠道，業(yè)務(wù)重回“分紅+萬能”的原有模式，與此同時(shí)，作為公司戰(zhàn)略執(zhí)行者的總經(jīng)理一職已空缺兩年。

　　據(jù)償付能力報(bào)告顯示，2020年上半年，中融人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入48.54億元，相較去年同期的63.54億元的保費(fèi)，縮減23.6%。

　　近年來，中融人壽年度保費(fèi)變化也較大。早在2016年，中融人壽因投資償付能力不足，收到監(jiān)管函，被要求停止經(jīng)營新業(yè)務(wù)、暫停新設(shè)分支機(jī)構(gòu)。受此影響，2016年中融人壽保費(fèi)僅有24.80萬元。

　　直到2016年11月，一筆8億增資落地，監(jiān)管解禁，中融人壽的業(yè)務(wù)才得到了好轉(zhuǎn)。2017年-2019年，中融人壽公司保費(fèi)分別為35.30億元、50.78億元、80.59億元的保費(fèi)。

　　近年來，中融人壽盈利能力已有所改善，在2016年和2017年連虧兩年后，2018年、2019年該公司分別實(shí)現(xiàn)0.13億元、1.05億元的盈利。

　　盈利能力回轉(zhuǎn)的背后，與中融人壽發(fā)力萬能險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)有關(guān)。據(jù)年報(bào)顯示，2017年，中融人壽分紅險(xiǎn)保費(fèi)收入為0元，而這一數(shù)據(jù)到2018年增加至47.68億元，2019年增加至74.72億元。

　　在2017年時(shí)，中融人壽原保費(fèi)均來自傳統(tǒng)壽險(xiǎn)，而到了2018年便實(shí)現(xiàn)了由單一種類的傳統(tǒng)壽險(xiǎn)向分紅險(xiǎn)+萬能險(xiǎn)的轉(zhuǎn)變，這也是公司緩解經(jīng)營壓力的一個(gè)重要表現(xiàn)。

　　中融人壽近年來也在不斷地探索轉(zhuǎn)型。2018年，中融人壽確定“十六字經(jīng)營戰(zhàn)略”，即“規(guī)模增長、價(jià)值提升、效益引領(lǐng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”，制定力爭(zhēng)三年后啟動(dòng)IPO的目標(biāo)。

　　并強(qiáng)調(diào)將加強(qiáng)公司治理和風(fēng)險(xiǎn)管理，完善公司治理機(jī)制，以資產(chǎn)負(fù)債管理為核心，推動(dòng)產(chǎn)品升級(jí)換代并全面展開各項(xiàng)業(yè)務(wù)。積極探索個(gè)險(xiǎn)、經(jīng)代及互聯(lián)網(wǎng)等渠道，大力發(fā)展長期儲(chǔ)蓄和風(fēng)險(xiǎn)保障類業(yè)務(wù)，穩(wěn)中求進(jìn)。

　　也是在2018年，中融人壽下線了原有全部產(chǎn)品，重新開發(fā)并上線新產(chǎn)品，著手推進(jìn)科技轉(zhuǎn)型工作。

　　然而轟轟烈烈的科技轉(zhuǎn)型并沒有搞多久，2019年，中融人壽又表示，將堅(jiān)持兩條腿走路，在做大做強(qiáng)做優(yōu)銀保渠道的同時(shí)，大力推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)第三方渠道和自營渠道的建設(shè)。

　　2019年，中融人壽原保費(fèi)的前五大險(xiǎn)種以及保戶投資款新增交費(fèi)的前三大產(chǎn)品保費(fèi)收入均來源于銀郵代理渠道，其中，前五大險(xiǎn)種占總保費(fèi)超九成。顯然，中融人壽網(wǎng)銷等其它渠道還較弱，渠道建設(shè)的實(shí)際情況與設(shè)想的方向有所偏移。

　　轉(zhuǎn)型不及預(yù)期背后可能是公司總經(jīng)理一職長期空缺。據(jù)公開資料顯示，此前，孫建軍空降到中融人壽總經(jīng)理任期不足1年便離職。

　　截至目前，一直是公司的常務(wù)副總經(jīng)理孟巖主持工作。2018年2月至今，中融人壽“帥位”空缺已超2年。

　　值得一提的是，中融人壽2020年上半年償付能力為132.50%，雖已過監(jiān)管100%的紅線，但仍不足150%。

　　根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)7月17日發(fā)布的險(xiǎn)資權(quán)益投資新規(guī)，保險(xiǎn)公司上季末綜合償付能力在150%以上但不足200%的，權(quán)益類資產(chǎn)投資余額不得高于本公司上季末總資產(chǎn)的25%。目前中融人壽的償付能力水平制約了其權(quán)益投資的比例。

　　另外，在年內(nèi)多家壽險(xiǎn)公司下調(diào)萬能險(xiǎn)結(jié)算利率的背景下，中融人壽并未進(jìn)行調(diào)整。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)認(rèn)為這樣做可能是出于獲取保費(fèi)、維持流動(dòng)性的考慮，如果結(jié)算利率長期維持較高水平且投資收益不足，將會(huì)面臨長期虧損的隱患。

　　此次虧損是否會(huì)延續(xù)到2020年全年，中融人壽又將如何扭虧為盈并提高公司償付能力，《每日財(cái)報(bào)》將持續(xù)關(guān)注。