通信行業(yè)：“5G+車聯(lián)網(wǎng)”駛?cè)肟燔嚨?自主可控待產(chǎn)業(yè)爆發(fā)
車聯(lián)網(wǎng)需車端、路端協(xié)同，車端產(chǎn)業(yè)鏈較路端產(chǎn)業(yè)鏈更為復(fù)雜
車聯(lián)網(wǎng)即智能網(wǎng)聯(lián)汽車，形成“人、車、路、云”的信息交互，車聯(lián)網(wǎng)的推進(jìn)需要車端、路端協(xié)同進(jìn)行。車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈可劃分為路端產(chǎn)業(yè)鏈和車端產(chǎn)業(yè)鏈兩部分，其中路端產(chǎn)業(yè)鏈包括通信設(shè)備核心元器件，傳感器、RSU（路側(cè)終端）等設(shè)備制造商、車聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營商等，其終端消費(fèi)者主要包括政府機(jī)構(gòu)、交通公司等大型機(jī)構(gòu)或組織；車端產(chǎn)業(yè)鏈可分為前裝市場（上游）和后裝市場（下游），其中前裝市場包括芯片等元器件、通信模組、傳感器、終端設(shè)備如T-BOX和OBU等，前裝中車規(guī)級芯片、激光雷達(dá)傳感器等技術(shù)壁壘較高，后裝市場包括車聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營與服務(wù)平臺、及車聯(lián)網(wǎng)測試驗(yàn)證，需與主機(jī)廠協(xié)同，技術(shù)及資源壁壘較高。相比而言車端產(chǎn)業(yè)鏈更為復(fù)雜。
5G時(shí)代車聯(lián)網(wǎng)有望接力4G時(shí)代移動互聯(lián)網(wǎng)輝煌，產(chǎn)業(yè)價(jià)值空前
從PC到手機(jī)，4G時(shí)代移動互聯(lián)網(wǎng)終端入口連接數(shù)量已逼近極限，汽車作為人類“第二空間”，正在成為下一必爭入口。各國紛紛加速推進(jìn)車聯(lián)網(wǎng)進(jìn)程和標(biāo)準(zhǔn)落地，預(yù)計(jì)到2025年路端RSU市場規(guī)模為154.48億、路端攝像頭市場規(guī)模71.08億、路端毫米波雷達(dá)市場規(guī)模169.71億、路端激光雷達(dá)市場規(guī)模174.54億，路端總體規(guī)模為569.81億元，CAGR為47.6%；預(yù)計(jì)2025年車端傳感器市場規(guī)模達(dá)6396.65億、T-BOX達(dá)315.30億、車載單元規(guī)模為12億，車端總體規(guī)模為6723.95億元，CAGR為66.01%，車聯(lián)網(wǎng)的加速布局將推動傳感器等車端通信部件的市場進(jìn)入快速發(fā)展階段，迎來更大的新機(jī)遇。
北斗導(dǎo)航提升定位精度，5G獨(dú)立組網(wǎng)促車聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)在即
北斗導(dǎo)航系統(tǒng)的全面建成，全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，提高車聯(lián)網(wǎng)高精度定位性能，AI芯片的落地，5G-V2X商業(yè)化量產(chǎn)在即，為車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)奠定技術(shù)基礎(chǔ)。V-C2X由于精準(zhǔn)度等優(yōu)勢獲大量車企認(rèn)可，我國在C-V2X技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)下專利占比近52%，已形成較明顯主導(dǎo)地位，國內(nèi)廠商有望抓住車聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)機(jī)遇，進(jìn)一步打開全球市場發(fā)展空間。
相關(guān)龍頭企業(yè)先發(fā)優(yōu)勢明顯，業(yè)績有望迎來邊際改善
車載前裝市場客戶認(rèn)證和導(dǎo)入周期較長（1-2年），海外整車廠資質(zhì)認(rèn)證周期更長（-3年），行業(yè)壁壘高，后裝市場則需要和車廠保持長期穩(wěn)定關(guān)系，車廠對上游客戶的考核則包括市場規(guī)模、行業(yè)地位等，龍頭企業(yè)優(yōu)勢明顯，推薦標(biāo)的：廣和通(行情300638,診股)（300638.SZ）、移遠(yuǎn)通信(行情603236,診股)（603236.SH），受益標(biāo)的：日海智能(行情002313,診股)（002313.SZ）、高新興(行情300098,診股)（300098.SZ）、萬集科技(行情300552,診股)（300552.SZ）、四維圖新(行情002405,診股)（002405.SZ）、千方科技(行情002373,診股)（002373.SZ）、華測導(dǎo)航(行情300627,診股)（300627.SZ）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：5G建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；車聯(lián)網(wǎng)進(jìn)程存在不確定性，相關(guān)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)尚未完全確定；全球貿(mào)易摩擦加劇的風(fēng)險(xiǎn)。