創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制什么時(shí)候上市？注冊(cè)制改革對(duì)股市影響
創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制緊鑼密鼓，公募基金配套業(yè)務(wù)也萬(wàn)事俱備。8月14日晚間，深交所官網(wǎng)發(fā)布消息稱，深交所計(jì)劃于8月24日組織創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批企業(yè)上市。在首批創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制企業(yè)上市前夕，基金公司也已做好了系統(tǒng)調(diào)整、凈值計(jì)算匹配、投資者教育等方面的配套準(zhǔn)備工作。
公募基金已做好各項(xiàng)準(zhǔn)備
多位業(yè)內(nèi)人士在接受中國(guó)基金報(bào)記者采訪時(shí)表示，基金公司已針對(duì)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制相關(guān)交易規(guī)則的變化，開(kāi)展了系統(tǒng)調(diào)整和基金凈值計(jì)算的匹配，以及主要投向創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)提示和投資者教育工作。
北京一家公募基金會(huì)計(jì)人士告訴記者，與科創(chuàng)板交易規(guī)則相似，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下，新股上市后的前5日不限制漲跌幅，5日后漲跌幅放大為20%，她所在公司已參照此前科創(chuàng)板交易要求做好了系統(tǒng)準(zhǔn)備，并根據(jù)相關(guān)創(chuàng)業(yè)板個(gè)股的收盤價(jià)和漲跌幅來(lái)計(jì)算基金凈值，涉及系統(tǒng)和凈值的微調(diào)都準(zhǔn)備完畢。
北京一家中型公募績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理也表示，他管理的基金重倉(cāng)股涉及幾只創(chuàng)業(yè)板股票，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革后，創(chuàng)業(yè)板股票漲跌幅會(huì)放大，基金在打新時(shí)應(yīng)該注意交易規(guī)則的變化，二級(jí)市場(chǎng)投資也應(yīng)該更為注意市場(chǎng)情緒和流動(dòng)性的沖擊，但總體不會(huì)對(duì)投資產(chǎn)生較大影響，由于持有標(biāo)的流動(dòng)性改善，整體對(duì)投資還形成利好。
他說(shuō)：“針對(duì)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革后的交易規(guī)則變化，市場(chǎng)已經(jīng)有了充分的預(yù)期，公司也針對(duì)基金產(chǎn)品漲跌幅可能放大的風(fēng)險(xiǎn)做好了投資者教育和風(fēng)險(xiǎn)提示，整體對(duì)持有型的投資者影響不大，交易型的投資者需要關(guān)注市場(chǎng)情緒和流動(dòng)性的變化。”
中融基金權(quán)益投資部基金經(jīng)理甘傳琦認(rèn)為，根據(jù)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制交易規(guī)則，新股上市后的前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，股票、相關(guān)基金漲跌幅限制比例由10%放寬至20%，創(chuàng)業(yè)板投資的風(fēng)險(xiǎn)顯著提升，而出于對(duì)新進(jìn)入資本市場(chǎng)投資者的保護(hù)，對(duì)投資者的專業(yè)性和門檻都有所提高。
他說(shuō)，公募基金可以通過(guò)“主動(dòng)選股+打新+戰(zhàn)略配售”等方式參與創(chuàng)業(yè)板投資，實(shí)施注冊(cè)制后的創(chuàng)業(yè)板將具備更為多元化的投資價(jià)值。首先，當(dāng)前國(guó)債收益率處于歷史低位，部分投資于固收的資金為維持較高收益，或?qū)①Y金帶入A股，因此，創(chuàng)業(yè)板打新的收益有望增厚;其次，戰(zhàn)略配售策略受封閉期限制有流動(dòng)性折價(jià)，主要投資標(biāo)的適用于生命周期進(jìn)入成熟階段、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定度較高的公司，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小，IPO融資規(guī)模較大，這類股票適合參與戰(zhàn)略配售;最后，在二級(jí)市場(chǎng)投資方面，由于沒(méi)有戰(zhàn)略配售的流動(dòng)性限制，適合的投資范圍更廣，初創(chuàng)期高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的標(biāo)的也可參與，符合創(chuàng)業(yè)板改革的方向。
在市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大、公司定價(jià)難度增加的情況下，部分行業(yè)人士也建議普通投資者通過(guò)公募基金來(lái)參與投資。博時(shí)創(chuàng)業(yè)板ETF基金經(jīng)理尹浩建議普通投資者采用指數(shù)投資的方法，來(lái)投資創(chuàng)業(yè)板或創(chuàng)業(yè)板里的細(xì)分板塊，因?yàn)槎鄶?shù)指數(shù)是具有優(yōu)勝劣汰、動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制的，在創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制之下具有更大的優(yōu)勢(shì)。