創(chuàng)業(yè)板注冊制改革全面踐行市場化 審核進(jìn)度及結(jié)果可預(yù)期

　　深交所近日宣布，8月24日，創(chuàng)業(yè)板注冊制首批公司將上市。這意味著，資本市場穩(wěn)步推行的注冊制改革又邁出重要一步。創(chuàng)業(yè)板注冊制改革堅持市場化、法治化的改革方向，深入貫徹落實新證券法對全面推行注冊制的要求，既借鑒了科創(chuàng)板和境外成熟市場成功經(jīng)驗，又結(jié)合存量市場情況優(yōu)化完善，在首發(fā)、再融資、并購重組等領(lǐng)域同步實施注冊制。

　　市場人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板改革堅持以信息披露為核心，審核進(jìn)度及結(jié)果全透明、可預(yù)期，在發(fā)行上市條件、發(fā)行定價、發(fā)行節(jié)奏方面也更加市場化。機(jī)構(gòu)研究人員在接受上海證券報記者采訪時表示，隨著注冊制的穩(wěn)步推進(jìn)，一個更加市場化的資本市場將充分發(fā)揮其融資功能，助力更多優(yōu)質(zhì)、創(chuàng)新企業(yè)長足發(fā)展。同時，也為投資者提供更加良性的投資環(huán)境。

　　以信息披露為核心

　　信息披露是注冊制的核心。川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂認(rèn)為，對市場而言，當(dāng)信息披露不完善時，極易導(dǎo)致信息的不對稱，進(jìn)而造成投機(jī)、炒作、造假等違法違規(guī)行為泛濫，產(chǎn)生“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象。這會嚴(yán)重?fù)p害那些踏踏實實做事的上市公司的利益和廣大投資者的合法權(quán)益，而信息披露制度的完善則可起到凈化市場的作用。

　　此次創(chuàng)業(yè)板注冊制改革堅持以信息披露為核心，通過要求證券發(fā)行人真實、準(zhǔn)確、完整地披露公司信息，使投資者可以獲得必要的信息，以對證券價值進(jìn)行判斷并作出投資決策，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對證券價值幾何、價格高低則不作實質(zhì)性的判斷。

　　東興證券非銀首席分析師劉嘉瑋表示，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革是新證券法實施后的一項重大改革，而加強(qiáng)上市公司信息披露是新證券法的修訂重點(diǎn)之一，也是優(yōu)化監(jiān)督審核環(huán)節(jié)、縮短創(chuàng)新企業(yè)上市流程、將監(jiān)管職責(zé)轉(zhuǎn)移給交易所等的基礎(chǔ)。