廣州擬建8萬智慧燈桿 關注新基建率先落地領域

　　8月13日，廣深沿江高速落地全國第一根高速公路5G多功能示范桿。就在7月，廣州市發布了《廣州市加快推進數字新基建發展三年行動計劃（2020—2022年）》，并同步發布《廣州市智慧燈桿建設管理工作方案》、《2020年度智慧燈桿試點建設工作計劃》，提出到2023年建成3.4萬根智慧燈桿，2025年全市將建成8萬根智慧燈桿。我們認為，智慧燈桿當前技術較為成熟，隨著未來2-5年各地政府加快智慧燈桿項目落地，行業將迎來爆發期，建議投資者關注相關投資機會。

　　核心觀點

　　【本周重點關注——廣州擬建8萬智慧燈桿，關注新基建率先落地領域】

　　智慧燈桿是綜合承載多種設備和傳感器并具備智慧能力的桿、塔等設施的總稱，其具備的功能由其掛載的設備和傳感器決定。典型的智慧燈桿具備無線通信、環境監測、信息發布、能源業務、智慧照明、智慧交通、公共安全等功能。我們認為，智慧燈桿是新一代智慧城市不可或缺的基礎設施。2019年以來，在5G以及新基建政策推動下，各地方政府紛紛將智慧燈桿加入未來幾年的建設計劃之中，廣州、深圳、上海等城市已經開始相關試點工作，為其他省市提供了可供參考的范本，相關建設有望加速。與此同時，由于智慧燈桿在國內剛剛起步，目前滲透率非常低，未來有很大的增量空間。僅2020年上半年中標項目規模就達到246億元，行業空間巨大。隨著未來2-5年各地政府智慧燈桿項目的落地，行業將迎來爆發期，建議投資者關注相關投資機會。

　　【其他科技熱點追蹤】半導體：由于市場需求強勁，繼一季度追加全年資本開支11億美元至43億美元后，中芯國際(行情688981,診股)再次上調今年資本開支至67億美元，新增的資本開支主要用于機器及設備的產能擴充，增加先進制程（14及28納米）的產能建設。透明電視：在小米10周年演講上，小米發布了全球首款量產透明電視，搭載透明形態的55英寸OLED屏幕。智能汽車：王軍在2020中國汽車論壇上正式公布華為鴻蒙車載系統——鴻蒙座艙操作系統HOS、智能駕駛操作系統AOS和智能車控操作系統VOS。且此前他表示華為目前有1萬多人正在研發激光雷達技術。

　　【全球科技行業股指走勢】主要股指漲幅情況：上周全球股指普漲。具體來看，恒生指數以3.98%領漲，日經225指數、俄羅斯RTS指數、德國DAX指數、上證指數漲幅相對靠前，分別上漲3.43%、3.21%、1.84%、1.76%。主要原因是新冠疫苗取得進展，市場關注美國新一輪財政刺激談判和國際關系。科技指數方面，上周美國科技行業普漲，具體來看，費城半導體指數以2.20%領漲。標普500醫療指數、標普500信息技術指數、納斯達克生物技術指數漲幅相對靠前，分別上漲1.26%、1.11%、0.90%。

　　【全球重點科技公司跟蹤】紫光國微(行情002049,診股)：紫光國微與國家新能源汽車技術創新中心簽署戰略合作協議，雙方將圍繞新能源汽車芯片標準制定與更新、車規級安全芯片研發與測試等領域協同創新，展開跨界合作。京東：子公司京東物流將收購中國專門從事限時速運服務的跨越速運，收購以總對價人民幣30億元收購現時股份及認購已發行新股份進行，預期該交易將于2020年第三季度完成。華為：美國商務部官網發布聲明，進一步收緊了針對華為獲取美國技術的限制，并將華為旗下21個國家的38家子公司納入“實體清單”。

　　【科創板企業跟蹤】截止到8月18日，本周共有1家新增科創板企業完成注冊并公告發行安排。這里梳理了已注冊企業的基本情況，供投資者參考。

　　【風險提示】本報告所提及個股僅表示與相關主題有一定關聯性，不構成個股投資建議。

　　目 錄

　　01

　　科技前沿及新產業觀察

　　1、本周重點跟蹤關注：廣州擬建8萬智慧燈桿，關注新基建率先落地領域

　　事件：8月13日，廣深沿江高速落地全國第一根高速公路5G多功能示范桿。廣深沿江示范路段全長30.5公里，99%路面為橋梁，擬共規劃建設93根多功能示范桿，以實現5G全線覆蓋。就在7月，廣州市發布了《廣州市加快推進數字新基建發展三年行動計劃（2020—2022年）》，并同步發布《廣州市智慧燈桿建設管理工作方案》、《2020年度智慧燈桿試點建設工作計劃》，將智慧燈桿作為廣州新基建的“頭雁”行動進行布局。廣州作為全國智慧城市建設的領跑者，其智慧燈桿項目落地將會為其他城市提供一定的借鑒，從而加速各地相關計劃落地。我們認為，智慧燈桿當前技術較為成熟，各地方政府幾乎均在新基建計劃中提及智慧燈桿，并已經開始集采，2020年上半年共有246億中標訂單，行業正在進入爆發期，建議投資者關注相關投資機會。

　　根據中國通信學會，智慧燈桿是綜合承載多種設備和傳感器并具備智慧能力的桿、塔等設施的總稱，其具備的功能由其掛載的設備和傳感器決定。這些設備和傳感器可通過各種通信技術接入網絡和平臺，并在互聯網、人工智能、大數據等ICT 技術的賦能下提供豐富的智慧應用。典型的智慧燈桿具備無線通信、環境監測、信息發布、能源業務、智慧照明、智慧交通、公共安全等功能，是新一代城市的信息基礎設施。

　　各地政府紛紛提出“一桿多用”、智慧路燈項目，行業有望進入爆發期。隨著2019年6月工信部向三大運營商發放5G商用牌照，國內5G基站的建設工作宣告開始。2020年，新基建政策之下，5G基站建設步伐明顯加快。智慧燈桿成為承載5G基站的重要設施之一，成為各地新基建計劃的重點項目，其中廣州、深圳以及山東省提出了比較明確的發展規劃。根據中國采招網的信息，不少地方的智慧燈桿項目已經完成了集采工作，今年上半年約有100個、規模合計246億元的項目中標，進入建設階段。

　　此前，由于一座智慧燈桿涉及市政、交通、電力等多個政府部門，存在建設、管理、維護上協調難度大的問題，這較大程度上導致項目難以落地。隨著廣州、深圳等地方試點，將為全國各地提供參考范本，加速其他地區項目建設。

　　我們認為，智慧燈桿是新一代智慧城市不可或缺的基礎設施。2019年以來，在5G以及新基建政策推動下，各地方政府紛紛將智慧燈桿加入未來幾年的建設計劃之中，廣州、深圳、上海等城市已經開始相關試點工作，為其他地區提供了可供參考的范本，相關建設有望加速。與此同時，由于智慧燈桿在國內剛剛起步，目前滲透率非常低，2020年上半年中標項目合計246億元，未來行業空間巨大。隨著未來2-5年各地政府加大智慧(行情601519,診股)燈桿的建設，行業將迎來爆發期，建議投資者關注相關投資機會。

　　2、其他科技熱點跟蹤

　　1）蘋果產業鏈——預計iPhone 12將于10月12日周內發布，Pro版本11月上市

　　近日海外知名爆料人Jon Prosser爆料，蘋果將于10月12日周內舉辦iPhone 12和iPhone 12 Pro系列新品發布會，并且會在同一周開放iPhone 12（非Pro）型號的預定，具體發貨開始日期為10月19日。不過iPhone 12 Pro型號預計要等到11月才會上市開售。據爆料，所有5G iPhone都將配備OLED屏幕，搭載 A14 Bionic芯片，Pro版本將搭載三攝組合并配備LiDAR深度傳感器。（智東西）

　　2）透明電視——小米10周年發布全球首款量產透明電視

　　在8月11日晚的小米10周年演講上，小米發布了全球首款量產透明電視，搭載透明形態的55英寸OLED屏幕，處理器采用目前最先進的電視芯片聯發科的MTK 9650，售價為49999元。在開啟預售之后，小米商城、京東商城都出現了火爆現象。（智東西）

　　3）半導體——市場需求強勁，中芯國際再次上調全年資本開支

　　繼一季度追加全年資本開支11億美元至43億美元后，中芯國際在二季度財報發布后再次上調今年資本開支至67億美元，新增的資本開支主要用于機器及設備的產能擴充，增加先進制程（14及28納米）的產能建設。（芯通社）

　　4）OLED 驅動芯片——華為成立專門部門，正式進軍屏幕驅動芯片行業

　　近日，華為余承東簽發《關于終端芯片業務部成立顯示驅動產品領域的通知》，華為成立專門部門做屏幕驅動芯片。據知情人士稱，早在去年底，華為海思首款 OLED 驅動芯片已成功流片。雖然我國成為了屏幕生產出口大國，但屏幕驅動芯片卻主要靠進口。在美國的打壓下，華為加速供應鏈的“去美國化”，尤其是芯片領域。（物聯網智庫）

　　5）智能汽車——華為鴻蒙車載系統亮相，激光雷達技術正在研發

　　在8月11日的第十二屆汽車藍皮書論壇上，華為智能汽車解決方案BU總裁王軍正式表示，華為目前有1萬多人正在研發激光雷達技術，目標是短期內迅速開發出100線的激光雷達。

　　8月14日，王軍在2020中國汽車論壇上正式公布華為鴻蒙車載系統：鴻蒙座艙操作系統HOS、智能駕駛操作系統AOS和智能車控操作系統VOS，目前鴻蒙座艙操作系統HOS、智能駕駛操作系統AOS已有大量合作伙伴進行開發。（今日芯聞）

　　6）音樂生態——騰訊音樂與環球音樂續簽數年期版權授權戰略合作協議，并將成立合資音樂廠牌

　　8月11日美股盤后，騰訊音樂發布了其2020年第二季度財報并公布了一項重磅合作，與全球最大的唱片公司環球音樂再次達成深度戰略合作，聯合成立合資音樂廠牌。內容方與平臺方的合作模式為行業合作帶來了新范本，整個產業價值鏈將受益。（華爾街見聞）

　　7）電子信息產業——第八屆中國電子信息博覽會在深圳開幕，多款新品值得關注

　　8月14日，第八屆中國電子信息博覽會在深圳會展中心開幕，會上長江儲存的128層QLC 3D NAND閃存X2-6070，中科曙光(行情603019,診股)的云計算操作系統Cloudview V5.0，華為的路由AX3 Pro，海信的激光電視100L9-PRO，上海華力的28納米低功耗（射頻）工藝平臺、TCL的X9 8K QLED TV等獲得博覽會金獎。（今日芯聞）

　　*注：此處個股僅作列示，不代表個股投資建議，具體個股推薦請以招商各行業研究為準。

　　3、 上周重點科技熱點回顧

　　4、全球科技行業股指走勢和公司動態

　　上周全球股市普漲。11日，美股三大指數尾盤跳水悉數收跌，納指跌1.69%，標普500指數結束七連陽。歐洲外交官透露，德國總理默克爾計劃于8月20日左右在法國總統馬克龍的地中海夏季住宅會見馬克龍，這可能有助于推動解決歐盟面臨的問題，當天歐洲三大股指集體大漲，法國CAC40指數漲2.37%，德國DAX30指數漲2.04%，英國富時100指數漲1.59%。12日，俄羅斯注冊全球首款新冠疫苗，美國疫苗企業Moderna宣布獲美國政府1億劑疫苗訂單，關于疫苗進展的消息推動全球市場風險情緒高漲，美股三大股指全線收漲。13日，上周美國初請失業金人數經季節性調整后為96.3萬人，這是自3月中以來的最低水平，遠低于市場預期的112萬人，但美國財政刺激談判仍然陷入僵局，美股收盤漲跌不一。14日，美國7月零售銷售環比增長1.2%，較6月的8.4%大幅放緩，低于市場預期的1.9%，美股收盤漲跌不一。17日，日本第二季度GDP折合年率-27.8%，創自1980年有可比數據以來最大的萎縮，日經225指數當天下跌0.83%。美國國家貿易委員會主任納瓦羅表示，中美第一階段貿易協議正在按計劃落實，中國在采購美國商品方面信守承諾，此前原定于15日的中美貿易中期會談推遲。財報季即將結束，美國財政刺激方案、總統大選及國際關系等因素受到市場關注，美股收盤漲跌不一，標普500指數逼近歷史高位。

　　主要股指漲幅情況：上周全球股指普漲。具體來看，恒生指數以3.98%領漲，日經225指數、俄羅斯RTS指數、德國DAX指數、上證指數漲幅相對靠前，分別上漲3.43%、3.21%、1.84%、1.76%。

　　（1）疫苗進展推動全球市場風險偏好上升，科技板塊普漲

　　疫苗進展推動全球市場風險偏好上升，科技板塊普漲。11日，美股三大指數尾盤跳水悉數收跌，納指跌1.69%，科技股領跌，其中蘋果跌2.97%，亞馬遜跌2.14%，Facebook跌2.61%。12日，俄羅斯注冊全球首款新冠疫苗，美國疫苗企業Moderna宣布獲美國政府1億劑疫苗訂單，關于疫苗進展的消息推動全球市場風險情緒高漲，美股三大股指全線收漲，納指漲逾2%，特斯拉宣布將普通股每一股拆分成五股，當天大漲13.12%，蘋果、亞馬遜、微軟均漲超2%。13日，上周美國初請失業金人數經季節性調整后為96.3萬人，這是自3月中以來的最低水平，遠低于市場預期的112萬人，納指漲0.27%，科技股強于大盤，蘋果漲1.77%再創收盤紀錄新高，特斯拉漲4.26%，思科跌11.19%，其公布的財報數據不及市場預期。14日，美國7月零售銷售環比增長1.2%，較6月的8.4%大幅放緩，低于市場預期的1.9%，納指跌0.21%，大型科技股多數收跌，熱門中概股普跌，愛奇藝跌逾11%，公司因做空報告遭到美國證監會調查。17日，納指漲1%，科技股總體偏強勢，特斯拉大漲11.2%再創新高，由于第二季度財報超預期，京東漲7.93%。

　　上周美國科技行業普漲。具體來看，費城半導體指數以2.20%領漲。標普500醫療指數、標普500信息技術指數、納斯達克生物技術指數漲幅相對靠前，分別上漲1.26%、1.11%、0.90%。

　　（2）亞太地區科技指數分化

　　上周亞太地區科技指數分化。具體來看，恒生電訊業指數以6.64%領漲，電子元器件（中信）指數、通信（中信）指數漲幅相對靠前，分別上漲2.26%、1.95%。臺灣半導體指數以-0.59%領跌，半導體（申萬）指數跌幅也相對靠前，下跌0.23%。

　　（3）全球重點科技公司跟蹤

　　5、招商研究：科技前沿透視

　　（1）招商通信：詳解運營商中報，經營拐點初現，持續加碼5G投資，5G和創新業務增長強勁

　　1.上半年運營商經營拐點逐步顯現，隨著5G用戶數高速增長，5G DOU和ARPU值較4G有所提升，5G業務發展有望給運營商帶來發展活力

　　2020年上半年，我國電信業務收入累計完成6927億元，同比增長3.2%，其中中國移動和中國聯通(行情600050,診股)收入同比增長分別為0.1%和3.8%。運營商經營環境改善，移動用戶ARPU以及固網ARPU底部拐點確立，DOU亦保持快速增長，未來隨著5G用戶占比的提升，運營商業績有望實現穩步增長。

　　2.費用管控加強，中國聯通銷售費用降幅顯著，凈利潤同比穩定增長

　　2020年上半年，得益于競爭環境改善以及考核指標的變化，中國移動和中國聯通銷售費用均實現同比下降（分別下降8.7%和14.8%），下半年有望維持該趨勢。中國聯通自19年底開始主動調整移動業務發展策略，嚴控用戶發展成本，提升用戶發展質量，銷售費用率下降幅度較大，與中國移動差距進一步縮小，重點推薦【中國聯通】。

　　3. 三大運營商資本開支重回上升軌道，5G網絡建設成為新基建橋頭堡，全年通信網絡建設節奏及投資規模有望持續加碼

　　2020年上半年，中國移動和中國聯通完成5G投資552億元和126億元，進度分別為53%和36%。聯通和電信預計將在三季度末提前完成全年新增共建共享5G基站25萬站的目標，中國移動亦預計8月即可完成全年5G基站建設目標，我們預計全年建設5G基站數量超過80萬站。建議投資者把握通信設備及上游無線器件公司即將迎來的業績及估值雙提升投資機遇。建議關注通信設備【中興通訊(行情000063,診股)】、【烽火通信(行情600498,診股)】；上游無線射頻【世嘉科技(行情002796,診股)】；光器件與光模塊【光迅科技(行情002281,診股)】、【天孚通信(行情300394,診股)】、【新易盛(行情300502,診股)】、【中際旭創(行情300308,診股)】。

　　4.創新業務增長強勁，2B業務有望賦能運營商重塑產業生態，占據萬物互聯時代更大的產業鏈價值

　　移動及聯通上半年創新業務均實現快速增長，成為收入增長的核心推動力量。5G時代，運營商大力投入創新業務，利好云計算、物聯網、5G應用等板塊，建議關注【寶信軟件(行情600845,診股)】、【光環新網(行情300383,診股)】、【紫光股份(行情000938,診股)】、【星網銳捷(行情002396,診股)】、【中興通訊】、【中際旭創】、【新易盛】、【光迅科技】、【廣和通(行情300638,診股)】、【號百控股(行情600640,診股)】。

　　投資建議：5G規模建設開啟，云計算進入實質性落地階段，5G應用加速發展，2020年通信板塊圍繞5G基建、云計算大數據中心、5G新應用、衛星互聯網四條主線進行長期布局。

　　本周組合

• 　　重點推薦：中國聯通、光迅科技、天孚通信、鴻泉物聯(行情688288,診股)、海格通信(行情002465,診股)、寶信軟件、光環新網、奧飛數據(行情300738,診股)、中際旭創、新易盛、中興通訊、星網銳捷、國?？萍?行情600562,診股)、天源迪科(行情300047,診股)；

• 　　建議關注：廣和通、紫光股份、太辰光(行情300570,診股)、烽火通信、世嘉科技、有方科技(行情688159,診股)、億聯網絡(行情300628,診股)、數據港(行情603881,診股)、移為通信(行情300590,診股)、亨通光電(行情600487,診股)、海能達(行情002583,診股)、中海達(行情300177,診股)。

　　風險提示：中美貿易摩擦升級、5G投資規模不及預期、5G商用進度不及預期、運營商經營改善不及預期。

　　（2）招商軍工：航天五院宇航系統總體重組，關注高景氣賽道產業鏈機會

　　核心觀點：

　　本周行情：本周SW國防軍工指數下跌3.12%，同期上證指數上漲0.18%，深證成指上漲-1.17%，創業板指上漲-2.95%，國防軍工板塊跑輸上證、深證指數、創業板指數。子版塊拆分來看，航天裝備下跌6.76%，航空裝備下跌2.13%，地面兵裝下跌4.98%，船舶制造上漲0.60%。

　　航天五院資產重組，板塊情緒有望提振：8月14日，中國航天科技(行情000901,診股)集團有限公司五院召開宇航系統總體重組暨改革單位成立大會。本次改革通過重組錢學森空間技術實驗室、總體設計部、通信與導航衛星總體部，組建遙感衛星總體部，進一步優化宇航業務體系，加強總體能力提升，打造“一個創新中心+兩類總體單位”的頂層架構。我們認為，結合我國北三組網完成，衛星互聯網板塊預計將獲得提振。

　　建議關注：

　　1、長期看好市場空間最為廣闊的航發產業鏈，建議關注上下游相關優質資產或核心產業鏈節點標的：航發動力(行情600893,診股)、鋼研高納(行情300034,診股)（招商有色）、ST撫鋼(行情600399,診股)（招商有色）、航發科技(行情600391,診股)、航發控制(行情000738,診股)。

　　2、產業鏈景氣度高，相對估值較低的產業鏈中下游相關標的：中直股份(行情600038,診股)、中航機電(行情002013,診股)。

　　3、產業鏈景氣度高，絕對估值較低的產業鏈中上游：安達維爾(行情300719,診股)、新興裝備(行情002933,診股)、三角防務(行情300775,診股)、全信股份(行情300447,診股)、中光學(行情002189,診股)、久之洋(行情300516,診股)。

　　4、受五院改制預期提振的衛星互聯網產業鏈：中國衛星(行情600118,診股)、康拓紅外(行情300455,診股)、中國衛通(行情601698,診股)（招商通信）、天銀機電(行情300342,診股)。

　　5、具有院所改制相關預期標的；中航電子(行情600372,診股)、中航高科(行情600862,診股)、中國海防(行情600764,診股)、國睿科技（招商通信）等。

　　風險提示：訂單不及預期、改革進度不及預期。

　　02

　　科創板企業跟蹤

　　截至2020年8月18日，本周新增1家科創板企業已完成注冊并公告發行安排，這里梳理了已注冊企業的基本情況，供投資者參考。

　　*注：此處個股僅作列示，不代表個股投資建議，具體個股推薦請以招商各行業研究為準。

　　以下是1家科創板公司基本情況介紹：

　　1. 鍵凱科技(行情688356,診股)

　　公司是中關村(行情000931,診股)的高新技術企業，主要從事醫用藥用聚乙二醇及其活性衍生物的研發、生產和銷售。同時，基于其擁有自主知識產權的聚乙二醇合成及聚乙二醇化技術，向下游客戶提供聚乙二醇醫藥應用創新技術服務，并自主開發創新的聚乙二醇化藥物和第三類醫療器械。公司在聚乙二醇及其活性衍生物研發、生產、醫藥領域應用等技術領域處于國內領先地位，是國內外為數不多能進行高純度和低分散度的醫用藥用聚乙二醇及活性衍生物工業化生產的公司之一，填補了國內長期缺乏規?；a高質量的醫用藥用聚乙二醇及其衍生物這一空白，是全球市場的主要參與者，公司銷售產品和提供技術服務的客戶主要包括：Covidien（美敦力旗下企業）、Augmenix（波士頓科學旗下企業）、Cardinal Health等國際醫藥企業，長春金賽、恒瑞醫藥(行情600276,診股)、江蘇豪森、特寶生物(行情688278,診股)等境內領軍生物制藥企業，以及境內外的科研院校。