造車新勢力扎堆IPO凸顯融資“回血”緊迫性

　　在短短一個月時間內，理想汽車、小鵬汽車相繼赴美上市，引燃了造車新勢力的IPO狂潮。近期，有消息稱威馬汽車有意登陸科創板。而合眾新能源旗下的哪吒汽車更是在其官方公眾號發布消息稱：已啟動C輪融資，計劃2021年在科創板上市。

　　2018年，蔚來汽車在紐交所掛牌上市，成為中國新造車勢力中首家上市企業。隨后，雖然多家新造車企業也數次表示有意愿上市，卻鮮有實際動作。

　　如今，時隔兩年時間，新造車企業集體沖刺IPO，無形中透露出資本對于行業的關注在升溫。有業內人士判斷，在新一輪的資本風口下，上市將成為加速新造車勢力內部分化的“分水嶺”，但另有觀點認為，行業的電動化轉型是場拉力賽，尚未到達賽點。那些率先上市的新造車企業并非絕對“桿位”，行業競爭的排位仍在巨變中。

　　為何扎堆上市？

　　“目前來看，部分新造車企業在完成C輪融資后，在一級市場的融資渠道會變得相對有限，企業走向二級市場是種必然?！比珖擞密囀袌鲂畔⒙撓瘯貢L崔東樹告訴證券時報記者，除了為了拓寬融資渠道外，這些新造車企業早期的投資人和原始股東，也有資本變現的需求。對于很多新造車企業而言，上市是一大核心目標。

　　7月30日，理想汽車以“LI”為股票代碼，正式登陸美股市場。上市首日，理想汽車開盤價為15.5美元/ADS，較發行價11.5美元漲34.78%。截至當日收盤，理想汽車的股價大漲43.13%，市值達139.17億美元。在股價連續幾日創下新高后，理想汽車開始回吐漲幅，但總市值仍然高達136.32億美元。

　　不到一個月時間，8月27日，小鵬汽車以“XPEV”為證券代碼在紐交所掛牌，成為第三家在美股上市的新造車企業。由于認購火爆，小鵬汽車募資金額超出預期，達到15億美元，成功超過蔚來汽車與理想汽車，創造了當前新造車勢力中融資額和發行估值最高的IPO。

　　中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林教授告訴證券時報記者，現在資本市場對于新造車企業的投資是有所收緊的，整體熱度不似前幾年那般高漲。但汽車是資金密集型產業，新造車企業需要大量資金投入其中。如果不謀求上市，那么部分企業會面臨生存危機。

　　記者注意到，在理想汽車、小鵬汽車成功登陸美股后，率先上市的蔚來汽車也加大了融資力度。日前，蔚來汽車發布公告宣布將發行新一輪股票增發計劃，發行規模擴大達8850萬股，承銷商可超額增發1327.5萬股。發行價為17美元，預計總融資額將超17億美元。

　　顯然，不斷拓寬融資渠道，為造車獲得持續的資金輸血，是新造車企業扎堆上市的核心訴求之一。即便是成功上市后，新造車企業對于資金的渴望和需求也不會終止。

　　有業內人士表示，新造車企業走向二級市場，有助于讓更多的投資者和消費者了解其產品，對品牌形象的提升也有助益。同時，新造車企業上市后，企業的經營和運作也會接受更多投資者的監督，更加利好于整個行業的健康發展。

　　爭奪“第一梯隊”

　　“新造車企業最終只能活下3家?！?/P>

　　此前，行業內一直盛傳著上述判斷，美團創始人王興更是多次公開表達過類似的觀點。雖然這一判斷還有待市場驗證，但也從側面反映了新造車勢力陣營內部競爭的激烈與殘酷。

　　如今，接連有新造車企業成功上市，并相繼創出市值新高，無形中再度加劇了行業的競爭。同時，特斯拉股價的持續走高、市值攀升更是創出了業內“神話”，讓整個新能源汽車板塊再度活躍。

　　有觀點認為，在新一輪的資本風口下，上市將成為新造車陣營中的一道分水嶺，率先登陸資本市場的企業更容易跑在賽道前列。

　　對此，有行業專家表示，新造車企業上市后的市值在一定程度上取決于其背后的資本力量。崔東樹告訴證券時報記者，理想汽車、小鵬汽車等背后的資本力量為公司的IPO進程提供了重要支撐，同時也有助于拔高公司的估值。

　　記者注意到，在理想汽車上市前后，美團CEO王興曾在多個社交平臺發布消息為之慶賀。公開資料顯示，2019年8月，在理想汽車C輪的融資中，美團點評就參與其中，同時王興還以個人投資的形式參與了此輪融資。2020年6月，美團再次參與了理想汽車的D輪融資，在IPO認購階段，更是進一步加大持股比例。

　　同樣，小鵬汽車的背后也站著豪華的“資本陣容”，阿里巴巴和小米集團均是小鵬汽車早期的投資方。

　　因此有業內人士判斷，部分新造車企業在資本的助推下成功上市，并不意味著行業的競爭格局已然固化，那些率先上市的新造車企業并不能被定義為新能源賽道上的絕對“桿位”，企業最后要比拼的還是核心技術和產品。