不服就干！三四線白酒抱團“撒酒瘋” 比“茅五洋”猛烈得多！原因是這樣的…
“股市只有兩種科技，濃香型和醬香型；只有兩種投資，高端酒投資和低端酒投資。”
白酒股已經(jīng)成為近幾年最正確的投資選擇，特別是頭部白酒和強二線白酒等。但近期三四線白酒也開啟了進攻之勢，而且來的更猛烈。
周四，白酒板塊再次大漲！而且三四線白酒掀起漲停潮，金種子酒(行情600199,診股)、青青稞酒(行情002646,診股)等酒企業(yè)也紛紛漲停。在這波三四線白酒的上漲中，既有部分白酒公司三季度疫情影響緩解，業(yè)績好轉(zhuǎn)的預期影響，還有資本驅(qū)動和公司改革驅(qū)動的因素，但更明顯的是游資炒作身影。
面對暴漲，周四多家白酒公司發(fā)布公告提醒投資者：公司經(jīng)營并無重大變化，注意投資風險。
青青稞酒連續(xù)兩日漲停，公司11月12日晚公告，近期公司經(jīng)營情況及內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化；公司、控股股東和實際控制人不存在關于公司的應披露而未披露的重大事項，或處于籌劃階段的重大事項。
金徽酒(行情603919,診股)11月12日晚間也公告稱，公司股票近期漲幅較大， 自2020年10月9日至11月12日累計上漲204.47%。公司目前生產(chǎn)經(jīng)營一切正常，較前期不存在重大變化或異常情況。公司當前股價對應靜態(tài)市盈率為101.97，市凈率為10.59，明顯高于同行業(yè)平均市盈率、市凈率水平，二級市場交易和估值受多方面因素影響，股票漲跌波動風險較大，公司特別提醒投資者，注意投資風險。
三四線白酒漲停潮
白酒板塊繼續(xù)大漲，只是這次耀眼的并非名酒，而是三四線白酒的漲停潮。
11月12日，wind白酒指數(shù)大漲超5.07%，19家白酒公司除了停牌的*ST皇臺外，有17家白酒公司上漲，但主角卻不再是茅臺、五糧液(行情000858,診股)，而是其它之前并不被重視的三四線白酒公司。青青稞酒、金種子酒、迎駕貢酒(行情603198,診股)、金徽酒、伊力特(行情600197,診股)、老白干酒(行情600559,診股)、ST舍得(行情600702,診股)紛紛漲停，而且，金徽酒連續(xù)3天漲停，青青稞酒連續(xù)2天漲停。反倒是貴州茅臺(行情600519,診股)、瀘州老窖(行情000568,診股)、山西汾酒(行情600809,診股)、洋河股份(行情002304,診股)、五糧液等龍頭落了下風，漲幅不足1%，五糧液甚至微跌0.46%。在白酒行情帶動下，紅酒公司莫高股份(行情600543,診股)、黃酒代表會稽山(行情601579,診股)等也漲停。
回看wind白酒指數(shù)，在疫情影響下的3月下旬，指數(shù)一度跌至年內(nèi)最低點30009.32點，之后迎來一波連續(xù)拉升，7月15日漲至60682.35高點，期間A股白酒公司可謂全線上漲，尤其是大象再度起舞、名酒漲幅靠前，貴州茅臺漲71%，五糧液漲109%，瀘州老窖漲86%，其余的如酒鬼酒(行情000799,診股)、山西汾酒、水井坊(行情600779,診股)、古井貢酒(行情000596,診股)等均漲超100%。從7月16日至9月末白酒指數(shù)進入震蕩期，期間15家白酒公司股價下跌，包括茅臺、五糧液，三四線白酒則跌幅居前。
進入10月之后，這波三四線白酒的猛烈漲幅開始出現(xiàn)，特別是11月之后，金徽酒和ST舍得在10月份以來的25個交易日漲幅分別達204%和74%；金種子酒10月份以來也漲超40%；迎駕貢酒、老白干酒、伊力特11月份以來9個交易日分別漲超57.29%、43.87%和41.61%。
但從業(yè)績上來說，這些三四線白酒并未得到有力支撐。近兩日連續(xù)漲停的青青稞酒今年前三個季度連續(xù)虧損，前三季股虧損達6431萬元，這也是公司上市后前三季度業(yè)績首度出現(xiàn)虧損；金種子酒在2019年半年報時就出現(xiàn)虧損，并受到極大關注，之后的報告公司也一直虧損，今年前三季度已經(jīng)虧損超億元；金徽酒、老白干酒、迎駕貢酒等今年前三季度營收和凈利潤均雙雙下降。
階段性改善與變革
眾所周知，在2016年以來的這波白酒黃金期內(nèi)，白酒分化一直是最大特點，高端白酒吸金又吸睛，大眾酒王順鑫農(nóng)業(yè)(行情000860,診股)憑借強勁全國化的趨勢曾被追捧。而部分三四線白酒，其市場被強勢白酒擠占，在資本市場也長期被忽視，至今券商研報仍鮮見看好弱勢白酒的。
但不得不說，在經(jīng)歷陣痛后，部分三四線弱勢白酒也在謀求變局。從短期業(yè)績情況來看，今年的疫情對白酒行業(yè)來說打擊最大恰恰是這些區(qū)域弱勢白酒，部分三四線白酒在第三季度確實出現(xiàn)業(yè)績改善跡象，迎駕貢酒雖然前三季度業(yè)績?nèi)韵禄噍^中報下滑幅度已縮窄，并在第三季度迎來反彈，公司第三季度實現(xiàn)營收8.62億元，同比增長12.40%，增幅大于去年同期的8.93%；凈利潤1.99億元，同比增長27.80%，雖然沒有去年三季度同期增幅大，但明顯高于二季度的利潤數(shù)據(jù)，反彈顯著；老白干酒則是在今年前兩季度營收和經(jīng)歷均雙雙下滑的基礎上，第三季度環(huán)比、同比均實現(xiàn)較大增長；ST舍得第三季度盈利1.47億元，不但同比增長幅度超過去年同期，也實現(xiàn)了相對二季度的環(huán)比增長。
二三線白酒公司三季度受疫情影響緩解、業(yè)績環(huán)比改善，也是不少券商分析師在對白酒三季報的點評。天風證券(行情601162,診股)周四發(fā)布的研報也指出年初白酒板塊受疫情影響較大，板塊整體業(yè)績增速放緩。目前來看逐季度環(huán)比改善趨勢明顯，增速不斷提升。三季度以來疫情形勢逐漸緩解，餐飲聚會及商務宴請等消費場景逐步恢復，國慶及中秋雙節(jié)來臨進一步拉動白酒消費，產(chǎn)品動銷狀態(tài)好轉(zhuǎn)。
另外對于部分三四線白酒的炒作還有資本和改革因素的推動。
10月份以來漲幅居首的金徽酒，復星系的豫園股份(行情600655,診股)剛剛?cè)胫鞒蔀榭毓晒蓶|，并且在9月份時為進一步鞏固控制權，復星系公司又發(fā)起要約收購，持股比例由30%增至38%，復星系人馬也在10月末宣布進入金徽酒董監(jiān)高管理層。另一只近期的明星股ST舍得，則是遭間接控股股東天洋控股占用資金的影響告一段落，9月末重組高管層，舍得酒業(yè)“老將”張樹平、蒲吉洲分別出任公司董事長以及副董事長兼總裁。
另外，在落伍之后，去年以來部分三四線白酒公司也確實在積極布局變革。2020年初，因虧損受到關注的金種子酒突然宣布換帥，第三代“掌門人”賈光明臨危受命，同時聘任張向陽為公司總經(jīng)理，賈光明屬于空降，之前有著多年當?shù)卣畽C構(gòu)工作背景，張向陽則是金種子酒銷售業(yè)務出身；青青稞酒則是在戰(zhàn)略上明顯有所轉(zhuǎn)向與聚焦，其發(fā)布的2020年戰(zhàn)略方向時明確提出“青甘一體化”戰(zhàn)略，品類則聚焦青稞白酒；伊力特也稱已全面啟動改革，并表示緊圍繞白酒主業(yè)，堅決清理不具競爭力的控參股企業(yè)，強化核心競爭優(yōu)勢。
游資炒作明顯
但不得不說，對于已經(jīng)掉隊的弱勢區(qū)域白酒來說，機會和時間已經(jīng)不多。部分近期漲勢迅猛的白酒公司依然面臨嚴峻形勢。
在業(yè)績普遍好轉(zhuǎn)的第三季度，少數(shù)區(qū)域白酒公司業(yè)績?nèi)栽趷夯Ｇ嗲囡茊稳径葼I業(yè)收入1.92億元，同比下降32.45%；凈利潤為虧損2924.62萬元，同比下降675.51%。伊力特第三季度，實現(xiàn)營業(yè)收入約為3.64億元，同比下降36%；凈利潤5625元，同比下降44%。這兩家白酒公司第三季度的營收和凈利無論同比還是環(huán)比均明顯下降。金種子酒在第三季度雖然營收同比、環(huán)比增幅明顯，但凈利潤虧損5065萬元，同比、環(huán)比下降明顯。
無論怎樣，分化依然是當下白酒的進行時，高端酒、次高端酒、強勢區(qū)域白酒被看好。中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對白酒三季報情況就分析稱，今年的業(yè)績表現(xiàn)凸顯了強者恒強弱者恒更弱的定論。除了行業(yè)前六位的名優(yōu)白酒以外，其他排名靠后的、區(qū)域型的白酒企業(yè)將承受較大壓力。
對于近期部分白酒公司的大漲，有市場人士指出，更多的是基于技術面而非基本面。天風證券近期研報也表示，白酒投資進入炙熱階段，關注補漲品種強需求。在外圍因素不穩(wěn)定的環(huán)境下，白酒板塊持續(xù)受市場青睞。區(qū)域白酒是基于公司環(huán)比改善、相應高端產(chǎn)品起量業(yè)績提升的預期提高相應拔估值的行情。
證券時報e公司記者也發(fā)現(xiàn)，在這些三四線白酒的瘋狂行情中，游資助推作用明顯。而且從換手率上來看，這些三四線白酒也明顯較高，以11月份以來的換手率來看，老白干酒、金徽酒、金種子酒、伊力特較高，分別為117%、78%、61%、60%。
以近日連續(xù)漲停的青青稞酒為例，其11月11日和12日的龍虎榜單中，華鑫證券上海分公司、財通證券(行情601108,診股)杭州上塘路營業(yè)部等知名游資營業(yè)部均連續(xù)上榜買入榜，其中華鑫證券上海分公司也是今年極為活躍的游資營業(yè)部，近一年上榜次數(shù)876次，在11月12日該營業(yè)部還參與了紅酒公司莫高股份的交易。而且青青稞酒11月11日首次漲停的5家買入營業(yè)部有4家分布在長三角區(qū)域，除了上面2家營業(yè)部，還有中信證券(行情600030,診股)杭州延安路營業(yè)部、浙商證券(行情601878,診股)臺州環(huán)城東路營業(yè)部，也是較活躍的營業(yè)部。
另外，在迎駕貢酒11月12日的龍虎榜中，華泰證券(行情601688,診股)總部和中金財富證券北京宋莊路營業(yè)部也均進入買入榜單。金徽酒在10月份以來6次上榜龍虎榜，參與迎駕貢酒的華泰證券總部營業(yè)部也多次出現(xiàn)在金徽酒近期榜單中，此外，招商證券(行情600999,診股)深南動力營業(yè)部、招商證券上海牡丹江路營業(yè)部、東方財富(行情300059,診股)拉薩團結(jié)路第二營業(yè)部、東方財富拉薩東環(huán)路第二營業(yè)部、東方財富拉薩團結(jié)路第一營業(yè)部等知名游資營業(yè)部均現(xiàn)身其中。
中泰證券(行情600918,診股)近期也表示，近期三線酒補漲較多，并預計是對經(jīng)濟修復邏輯的確認，估值有一定修復空間，但2021年全年來看酒企分化趨勢不變，行業(yè)仍將是結(jié)構(gòu)性機會。