點(diǎn)石成金 鐵礦石緣何如此瘋狂
歲末年初之際，本以為不尋常的2020年可以平穩(wěn)結(jié)束了，但鐵礦石又瘋了，12月11日，DCE鐵礦石期貨（大連商品交易所）價(jià)格指數(shù)最高為1042元/噸，普氏62%鐵礦石指數(shù)為160.7美元/噸，價(jià)格均已創(chuàng)出歷史新高，而在2019年年初的時(shí)候，鐵礦石價(jià)格僅為72美元/噸。
誰(shuí)在“點(diǎn)石成金”
如果按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的思維，供需關(guān)系決定價(jià)格的變化，那么此次鐵礦石價(jià)格的上漲是這樣造成的嗎？
先來(lái)看需求端，由于受到疫情的影響，很多鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)的停滯，據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2020 年全球成品鋼需求量為17.25 億噸，同比下降2.4%，全球不含中國(guó)的成品鋼需求量為7.45億噸，同比下降13.3%。
相比之下，中國(guó)的鋼材消費(fèi)保持較快增長(zhǎng)，2020年成品鋼需求量預(yù)測(cè)為9.80億噸，同比上漲8.0%。也就是說(shuō)，從全球范圍內(nèi)來(lái)看，對(duì)于鐵礦石的需求并沒有大幅增加的基礎(chǔ)。
再來(lái)看供給端，巴西的發(fā)貨量受到淡水河谷潰壩事故的影響，發(fā)貨量繼續(xù)下降，1-10月，包括澳大利亞、巴西、加拿大、印度、南非等18個(gè)國(guó)家的合計(jì)發(fā)貨量下降1480萬(wàn)噸，同比減少1.1%，幅度并不大。
綜合供需兩端的情況，雖然鐵礦石處于供需緊平衡的局面，但其價(jià)格的漲幅并不應(yīng)該如此之大，已經(jīng)大幅偏離正常的水平，那么背后是誰(shuí)在推波助瀾呢？這還要從供需兩端的參與方高度集中說(shuō)起。
我國(guó)鐵礦石極度依賴進(jìn)口，進(jìn)口的鐵礦石約占總需求的80%，其中60%來(lái)自澳大利亞，20%來(lái)自巴西。早在2017年的時(shí)候，中國(guó)進(jìn)口鐵礦石就已經(jīng)占全球海運(yùn)鐵礦石貿(mào)易量的75%以上，按說(shuō)中國(guó)是有能力影響鐵礦石定價(jià)的，但我國(guó)在鐵礦石定價(jià)方面一直缺乏與消費(fèi)地位相匹配的影響力。
需求端主要來(lái)自中國(guó)，而供應(yīng)端主要來(lái)自四大礦山，2019年，四大礦山公司的鐵礦石產(chǎn)量分別為：淡水河谷（3.02億噸）、力拓（3.44億噸）、必和必拓（2.40億噸）和FMG（1.68億噸），合計(jì)10.54億噸，占全球產(chǎn)量的46.68%。從出口來(lái)看，四大礦企占據(jù)澳大利亞、巴西兩國(guó)鐵礦石出口量九成以上。而澳大利亞、巴西的四大礦山在與我國(guó)鋼企議價(jià)時(shí)主要采用普氏指數(shù)——中國(guó)主要港口的鐵礦石CFR（成本+運(yùn)費(fèi)）現(xiàn)貨價(jià)格，但由于其價(jià)格編制方式不透明，很容易造成賣方壟斷，國(guó)際鐵礦石的議價(jià)權(quán)很大程度上被澳大利亞等供應(yīng)國(guó)控制。
中澳關(guān)系惡化之后，澳大利亞很多出口到中國(guó)的產(chǎn)品出現(xiàn)訂單的下滑，因此對(duì)于此次鐵礦石價(jià)格的失控，外界普遍認(rèn)為存在操控的嫌疑，是澳大利亞用來(lái)回?fù)糁袊?guó)的手段。
中國(guó)對(duì)外依存度高的原因是什么？
單從儲(chǔ)量來(lái)看，我國(guó)鐵礦資源非常豐富，排名世界第四，既然如此，那么中國(guó)為什么不自己開發(fā)反而依賴澳大利亞呢？原因是多方面，但資源稟賦和成本優(yōu)勢(shì)是根本。
壟斷全球的四大礦山的現(xiàn)金成本就有明顯的優(yōu)勢(shì)，以FMG為例，公司C1成本（噸礦采礦、加工、鐵路和港口的運(yùn)營(yíng)成本，包括對(duì)應(yīng)的直接管理費(fèi)用和生產(chǎn)管理費(fèi)用）持續(xù)下降，公司C1成本僅為12.94美元/濕公噸。2019 年全球鐵礦石平均離岸現(xiàn)金成本約為32美元/噸，而中國(guó)國(guó)產(chǎn)鐵礦石平均離岸現(xiàn)金成本為69美元/噸。
鐵礦石生產(chǎn)成本主要由采礦、選礦、資源稅費(fèi)、管理和維護(hù)費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)用、折舊、信貸成本等要素構(gòu)成，采礦、選礦成本占鐵礦石現(xiàn)金成本50%以上。開采成本約占現(xiàn)金成本的35%，因鐵礦資源開采難度、自動(dòng)化生產(chǎn)水平的不同而有明顯差異，從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著鐵礦開采規(guī)模擴(kuò)大，規(guī)模效應(yīng)可降低開采成本，但隨著礦井開采難度增大，如由露天轉(zhuǎn)至地下開采，采礦成本會(huì)回升。
選礦成本約占現(xiàn)金成本的 23%，若鐵礦石品位高，則選礦成本低，從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著鐵礦石品位下降會(huì)有所升高。澳大利亞成為中國(guó)進(jìn)口依賴國(guó)主要就是由以下因素造成的，首先，澳大利亞鐵礦石不僅產(chǎn)量高，而且純度高，鐵礦石的純度越高，煉鐵成本就越低，這能大幅降低中國(guó)鋼鐵企業(yè)的成本，而國(guó)內(nèi)鐵礦石雜質(zhì)多，冶煉難，難以滿足高品質(zhì)精鋼冶煉需求。另一方面，澳大利亞鐵礦石埋藏淺，很多都是露天鐵礦，開采成本低，效率高，而且中澳兩國(guó)距離較短，運(yùn)輸成本低、運(yùn)輸時(shí)間短，西澳到青島的鐵礦石運(yùn)價(jià)均值只有7.5美元/噸。
此外還有一個(gè)重要的原因就是中澳之間的鐵礦石貿(mào)易采用人民幣結(jié)算，自2009年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)以來(lái)，我國(guó)就在積極推進(jìn)大宗商品采用人民幣結(jié)算，這有利于人民幣的國(guó)際化。如果未來(lái)商品越來(lái)越多的采用人民幣結(jié)算、支付，這些賣家越多越多的接受和習(xí)慣接受使用人民幣，那在以后的對(duì)話中無(wú)疑將大大提升中國(guó)企業(yè)的話語(yǔ)權(quán)，進(jìn)一步提升人民幣定價(jià)的話語(yǔ)權(quán)。
從現(xiàn)實(shí)的角度出發(fā)，此次鐵礦石價(jià)格的失控需要引起我們的重視，盡快擺脫對(duì)于進(jìn)口的極度依賴勢(shì)在必行，短期內(nèi)可以通過(guò)加快兼并重組、增加廢鋼供應(yīng)并提高廢鋼利用比例、降低國(guó)內(nèi)鐵礦稅賦等方式來(lái)優(yōu)化我國(guó)的鐵礦石供應(yīng)，事實(shí)上，中國(guó)已經(jīng)在非洲陸續(xù)收購(gòu)礦山。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的角度來(lái)看，中國(guó)需要在海外建立長(zhǎng)期高效的多元化、多渠道的穩(wěn)定鐵礦石基地，從根本上改變部分國(guó)家壟斷鐵礦石供應(yīng)的現(xiàn)狀。例如，中鋼集團(tuán)與澳大利亞力拓集團(tuán)的Channar礦山合資企業(yè)、首鋼集團(tuán)在秘魯?shù)鸟R可納項(xiàng)目等，此外，近年來(lái)我國(guó)以山鋼集團(tuán)、贏聯(lián)盟、寶武集團(tuán)為代表的中資企業(yè)已深度參與西非鐵礦資源合作開發(fā)，在西非地區(qū)獲得了一批優(yōu)質(zhì)礦山項(xiàng)目。從已經(jīng)采取的舉措來(lái)看，國(guó)內(nèi)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到多渠道供貨的重要性。作為消費(fèi)大國(guó)的中國(guó)終有一日在鐵礦石交易中不至于被動(dòng)。