騰訊的新風(fēng)險(xiǎn)？平臺(tái)反壟斷指南發(fā)布后股價(jià)一路下跌

　　反壟斷是騰訊的新風(fēng)險(xiǎn)

　　2020年11月10日，市場(chǎng)監(jiān)管總局就《關(guān)于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的反壟斷指南（征求意見(jiàn)稿）》（以下稱(chēng)“征求意見(jiàn)稿”）對(duì)外征集意見(jiàn)。

　　征求意見(jiàn)稿提出濫用市場(chǎng)支配地位的幾種情形，包括限定在競(jìng)爭(zhēng)性平臺(tái)間進(jìn)行“二選一”、獨(dú)家交易、與其指定的經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行交易、交易相對(duì)人不得與特定經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行交易等。這種限定可能通過(guò)書(shū)面協(xié)議的方式實(shí)現(xiàn)，也可能通過(guò)電話、口頭方式與交易相對(duì)人商定的方式實(shí)現(xiàn)，還可能通過(guò)平臺(tái)規(guī)則、數(shù)據(jù)、算法、技術(shù)等方面的實(shí)際設(shè)置限制或者障礙的方式實(shí)現(xiàn)。

　　值得注意的是，平臺(tái)經(jīng)營(yíng)者通過(guò)搜索降權(quán)、流量限制、技術(shù)障礙、扣取保證金等懲罰性措施實(shí)施的限制，因?qū)κ袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和消費(fèi)者利益產(chǎn)生直接損害，一般可認(rèn)定構(gòu)成限定交易行為。平臺(tái)經(jīng)營(yíng)者通過(guò)補(bǔ)貼、折扣、優(yōu)惠、流量資源支持等激勵(lì)性方式實(shí)施的限制，可能對(duì)平臺(tái)內(nèi)經(jīng)營(yíng)者、消費(fèi)者利益和社會(huì)整體福利具有一定積極效果，但如果對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生明顯的排除、限制影響，也可能被認(rèn)定構(gòu)成限定交易行為。

　　騰訊的股價(jià)也隨之從高點(diǎn)的633港元一路下行，截止發(fā)稿前的一個(gè)交易日，騰訊在港股收于530.5港元，相較于高點(diǎn)已經(jīng)下跌了超過(guò)100港元，足以顯示征求意見(jiàn)稿對(duì)于資本市場(chǎng)的影響力足夠大，也側(cè)面證明了騰訊可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。

　　隨著意見(jiàn)征求稿的發(fā)布，騰訊和字節(jié)跳動(dòng)的紛爭(zhēng)或許也將可以告一段落。從2018年6月開(kāi)始，雙方的口水戰(zhàn)你來(lái)我往，已經(jīng)持續(xù)了兩年半的時(shí)間。