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  • 2021新能源汽車發(fā)展趨勢:汽車銷量增速預(yù)測多少?(2)

      傳統(tǒng)周期崛起:需求向上,主動(dòng)加庫存

      需求周期:從銷量增速角度看,2019 年 5 月增速觸底,6 月開始進(jìn)入新一輪周期的景氣度復(fù)蘇階段,年底增速恢復(fù)至 0 附近。2020 年的疫情擾亂了周期推進(jìn)的時(shí)間,1-3 月需求大幅下滑;在地方政府的消費(fèi)政策刺激下,景氣度迅速恢復(fù),從 5 月開始汽車銷量連續(xù) 10%以上增長,處于周期的上漲階段。疫情只是擾動(dòng)了周期推進(jìn)的時(shí)間,沒有打斷周期的走向。

      庫存周期:2018 年 8 月開始汽車行業(yè)經(jīng)歷漫長的主動(dòng)去庫,2019 年 6 月-9 月短暫的被動(dòng)去庫,即進(jìn)入主動(dòng)加庫存階段。2020 年年初的疫情雖有短暫擾動(dòng),但目前主動(dòng)加庫存的趨勢還在延續(xù)。

      利潤周期:汽車行業(yè)利潤在2018 年上半年迎來短暫反彈后,一直處于下降通道;疫情使得 2020Q1 利潤暴跌,Q2、Q3 迎來大幅反彈,目前利潤仍處于上行期。

      新能源汽車加速滲透

      新能源汽車 2020 年下半年放量,政策仍是重要驅(qū)動(dòng)力。我國新能源汽車市場從7 月開始持續(xù)回升,10-11 月銷量同比翻番。1-11 月累計(jì)批發(fā)銷量 107.5 萬輛,同比增長 3.1%;其中,乘用車銷量 97.8 萬輛,同比增長 4.4%;商用車銷量 9.7 萬輛,同比減少 8.9%。政策仍是重要驅(qū)動(dòng)力,如 7 月 15 日三部委聯(lián)合下發(fā)新能源汽車下鄉(xiāng)通知,根據(jù)工信部數(shù)據(jù),不到 4 個(gè)月時(shí)間銷量已經(jīng)超過 18 萬輛。

      供給側(cè)產(chǎn)品力改善,爆款產(chǎn)品頻出。高端產(chǎn)品方面,推向市場車型的產(chǎn)品力大幅改善,如國產(chǎn) model 3、比亞迪漢 EV,11 月銷量分別為 2.16 萬輛、0.75 萬輛;造車新勢力中,11 月蔚來、小鵬、理想銷量分別為 5291 輛、4650 輛、4646 輛,月度銷量穩(wěn)定在 5000 輛左右。低端產(chǎn)品方面,憑借極致的性價(jià)比宏光 MINI EV 一經(jīng)推出迅速成為爆款,11 月銷量 3.3 萬輛;歐拉 R1 銷量 0.95 萬輛,表現(xiàn)也較突出。

      風(fēng)險(xiǎn)提示:以上內(nèi)容僅代表個(gè)人觀點(diǎn),市場有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。

      作者:畢然 巨豐財(cái)經(jīng)

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