政策加速污水資源化千億需求釋放 膜處理相關(guān)公司受益
污水資源化政策千呼萬喚始出來，將提升再生水利用比例。近日，發(fā)改委等10部委發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)污水資源化利用的指導(dǎo)意見》明確提出，到2025年，全國(guó)污水收集效能顯著提升，縣城及城市污水處理能力基本滿足當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要，水環(huán)境敏感地區(qū)污水處理基本實(shí)現(xiàn)提標(biāo)升級(jí)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，指導(dǎo)意見明確提出我國(guó)污水資源化利用的近期目標(biāo)，千億市場(chǎng)空間加速開啟，“十四五”期間膜工藝投資空間達(dá)1100億元，污水資源化政策利好膜技術(shù)公司。
事件驅(qū)動(dòng) 污水資源化利用意見出臺(tái)
1月11日，國(guó)家發(fā)展改革委等10部門聯(lián)合發(fā)布了 《關(guān)于推進(jìn)污水資源化利用的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）。
《意見》指出，兩個(gè)階段性目標(biāo)，到2025年，全國(guó)污水收集效能顯著提升，縣城及城市污水處理能力基本滿足當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要，水環(huán)境敏感地區(qū)污水處理基本實(shí)現(xiàn)提標(biāo)升級(jí)；全國(guó)地級(jí)及以上缺水城市再生水利用率達(dá)到25%以上，京津冀地區(qū)達(dá)到35%以上。到2035年，形成系統(tǒng)、安全、環(huán)保、經(jīng)濟(jì)的污水資源化利用格局。
《意見》強(qiáng)調(diào)，在推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域污水資源化利用方面：要加快推動(dòng)城鎮(zhèn)生活污水資源化利用、積極推動(dòng)工業(yè)廢水資源化利用、穩(wěn)妥推進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村污水資源化利用；在實(shí)施污水資源化利用重點(diǎn)工程方面：實(shí)施污水收集及資源化利用設(shè)施建設(shè)工程、實(shí)施區(qū)域再生水循環(huán)利用工程、實(shí)施工業(yè)廢水循環(huán)利用工程、實(shí)施農(nóng)業(yè)農(nóng)村污水以用促治工程、實(shí)施污水近零排放科技創(chuàng)新試點(diǎn)工程、綜合開展污水資源化利用試點(diǎn)示范。
當(dāng)前，我國(guó)缺水情況日益嚴(yán)重，而污水資源化利用尚處于起步階段，《意見》的下達(dá)有助于加速推動(dòng)污水資源化利用的發(fā)展，緩解水資源短缺情況，提高水資源利用的經(jīng)濟(jì)性。
《意見》提出，從健全法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)、構(gòu)建政策體系、健全價(jià)格機(jī)制、完善財(cái)金政策、強(qiáng)化科技支撐等五方面健全污水資源化利用體制機(jī)制。最為關(guān)鍵是在健全價(jià)格機(jī)制上，提議建立使用者付費(fèi)制度，放開再生水政府定價(jià)，由再生水供應(yīng)企業(yè)和用戶按照優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)的原則自主協(xié)商定價(jià)；在完善財(cái)金政策上，加大中央財(cái)政資金對(duì)污水資源化利用的投入力度，支持地方政府專項(xiàng)債券用于符合條件的污水資源化利用建設(shè)項(xiàng)目。
市場(chǎng)前景 水處理產(chǎn)業(yè)鏈需求持續(xù)提升
污水資源政策經(jīng)歷多次修改最終發(fā)布，市場(chǎng)對(duì)于本次指導(dǎo)意見的出臺(tái)期待已久，本次文件為我國(guó)污水資源化利用工作指明方向，將提升污水資源化利用比例。
根據(jù)住建部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2017-2019年，我國(guó)城市市政污水再生利用率分別為14.49%、16.40%、20.93%，呈現(xiàn)了一個(gè)穩(wěn)步提升態(tài)勢(shì)，但距離2025年25%以上的目標(biāo)還是存在一定差距。
從重點(diǎn)城市來看，天津市2025年目標(biāo)是35%，截至2019年污水再生利用率僅為23.63%，還有很大的提升空間。缺水較為嚴(yán)重的西部地區(qū)均未到達(dá)25%的目標(biāo)，且存在一定差距，像陜西省、甘肅省2019年污水再生利用率分別5.55%和9.80%。
截至目前來看，污水資源化利用還有很大提升空間，隨著污水資源化加速推進(jìn)，未來水處理產(chǎn)業(yè)空間有望逐步被釋放。水處理產(chǎn)業(yè)中，最為受益的莫過于膜處理市場(chǎng)。根據(jù)新思界產(chǎn)業(yè)研究中心預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，我國(guó)水處理膜行業(yè)發(fā)展迅速，預(yù)計(jì)2020年底我國(guó)水處理膜市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1220億元，成為千億市場(chǎng)規(guī)模的產(chǎn)業(yè)。隨水資源化政策持續(xù)推進(jìn)，水處理相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模或?qū)⒊掷m(xù)放大，水處理產(chǎn)業(yè)鏈需求有望持續(xù)提升。
申萬宏源(行情000166,診股)證券表示，再生水深度工藝可分為傳統(tǒng)與膜工藝，主要依據(jù)回用目的，兼顧占地。以“雙膜法”為代表的膜工藝處理水質(zhì)高且穩(wěn)定，占地面積大幅降低，優(yōu)勢(shì)明顯。北京2018年再生水利用率近57.8%，膜工藝占比近半。根據(jù)測(cè)算，考慮未來水質(zhì)與占地限制要求不斷提升，膜工藝應(yīng)用滲透率有望走高，未來膜工藝在市政再生水設(shè)備投資中占比在50%-70%之間，對(duì)應(yīng)再生水理論設(shè)備總投資空間1449-1625億元，對(duì)應(yīng)膜設(shè)備投資空間945-1323億元。
投資機(jī)會(huì) 膜處理相關(guān)公司從中受益
對(duì)比《“十三五”全國(guó)城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》中2020年再生水利用目標(biāo)值，《意見》指出2025年全國(guó)地級(jí)及以上缺水城市再生水利用率提升5個(gè)百分點(diǎn)至25%以上，京津冀地區(qū)提升5個(gè)百分點(diǎn)至35%以上。
光大證券(行情601788,診股)表示，2018全國(guó)再生水產(chǎn)能達(dá)4068萬方/日，再生水利用率達(dá)15.98%（京津冀地區(qū)均排名前列）；假設(shè)2020年各地順利完成“十三五”規(guī)劃、且各省在“十四五”期間加快再生水行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上，測(cè)算得出各地再生水產(chǎn)能中膜工藝占比情況和相應(yīng)的膜工藝產(chǎn)能需求（增量+存量替代）；按膜工藝噸投資2500元（RO/DF膜投資將更高），“十四五”期間膜工藝投資空間達(dá)1100億元。
申萬宏源證券指出，本次政策落地彰顯高層對(duì)缺水地區(qū)污水資源化再利用的重視與決心，定量目標(biāo)給予行業(yè)明確預(yù)期，配套政策確保執(zhí)行力度到位，為行業(yè)帶來明確的需求增量。水處理項(xiàng)目一般為25-35年的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)項(xiàng)目，獲取訂單需要業(yè)主方的信任，具有全產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)力和大型項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)的公司具有明顯先發(fā)優(yōu)勢(shì)。國(guó)內(nèi)具有20萬噸以上膜法項(xiàng)目的服務(wù)商僅2家，重點(diǎn)推薦碧水源(行情300070,診股)、金科環(huán)境(行情688466,診股)。
國(guó)泰君安(行情601211,診股)認(rèn)為，指導(dǎo)意見明確提出我國(guó)污水資源化利用的近期目標(biāo)，千億市場(chǎng)空間加速開啟。意見提出，積極推動(dòng)工業(yè)廢水資源化利用，完善工業(yè)企業(yè)、園區(qū)污水處理設(shè)施建設(shè)。穩(wěn)妥推進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村污水資源化利用，積極探索符合農(nóng)村實(shí)際、低成本的農(nóng)村生活污水治理技術(shù)和模式，工業(yè)廢水及農(nóng)村污水處理龍頭公司將受益。
對(duì)于具體表示，國(guó)泰君安表示，污水資源化政策利好膜技術(shù)公司，推薦碧水源，三達(dá)膜(行情688101,診股)、金科環(huán)境、津膜科技(行情300334,診股)、南方匯通(行情000920,診股)為受益標(biāo)的。此外，政策推動(dòng)工業(yè)及農(nóng)村污水資源化利用，推薦博世科(行情300422,診股)、中持股份(行情603903,診股)。