AH股聯(lián)袂上漲 航空板塊迎來(lái)估值修復(fù)行情

　　在新冠肺炎疫情向好及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下，低估值航空股近日受到資金關(guān)注，航空板塊23日更是大漲4%，其中吉祥航空(行情603885,診股)漲7.74%，中國(guó)國(guó)航(行情601111,診股)漲4.66%，春秋、南方、華夏、東方等航空公司股價(jià)均漲逾2%。港股方面，航空股漲幅更加可觀，中國(guó)南方航空(行情600029,診股)上漲近15%，中國(guó)國(guó)航漲超11%，中國(guó)東方航空(行情600115,診股)漲超7%。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，伴隨國(guó)內(nèi)外疫情逐步趨穩(wěn)，疫苗接種穩(wěn)步推進(jìn)，國(guó)內(nèi)、國(guó)際出行需求將回暖，航空板塊盈利及估值有望修復(fù)。

　　春運(yùn)需求前低后高

　　2020年航空市場(chǎng)需求受新冠疫情沖擊，造成主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)大幅下滑。目前已有多家航空公司發(fā)布年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，多數(shù)預(yù)虧，虧損金額有的超過(guò)百億元。中國(guó)國(guó)航預(yù)計(jì)2020年度歸屬于上市公司股東的凈虧損約為135億元至155億元。主打低價(jià)航空的吉祥航空和春秋航空(行情601021,診股)虧損額度在10億元以內(nèi)。

　　今年1月份，我國(guó)局部新冠疫情反復(fù)，民航運(yùn)輸需求觸底。根據(jù)民航局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月全行業(yè)完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量63.5億噸公里，同比下降37.1%；完成旅客運(yùn)輸量3018.1萬(wàn)人次，同比下降40.4%；完成貨郵吞吐量66.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.5%。以春節(jié)假期7天數(shù)據(jù)觀察，全民航運(yùn)輸旅客數(shù)量較2020年春節(jié)假期下降45.16%，較2019年春節(jié)假期下降71.64%。

　　不過(guò)，伴隨此輪疫情逐步得到控制，并且春運(yùn)返城人流更為集中，民航客流迅速回升，初六、初七已分別達(dá)到104.5、96.8萬(wàn)人次。華泰證券(行情601688,診股)預(yù)計(jì)航空需求將在春節(jié)后期改善，并且回升速度明顯快于2020年，同比增速維持高位。

　　盈利及估值有望修復(fù)

　　“目前航空板塊利空基本已在股價(jià)中反映，中長(zhǎng)期需求復(fù)蘇的確定性并未改變，且供給端存整合趨勢(shì)，未來(lái)行業(yè)集中度提升背景下，航司盈利能力有望改善。”民生證券研究員顧熹閩認(rèn)為，“短期而言，我們認(rèn)為伴隨國(guó)內(nèi)外疫情逐步趨穩(wěn)，疫苗接種穩(wěn)步推進(jìn)，國(guó)內(nèi)、國(guó)際出行需求將回暖，航空板塊盈利及估值有望顯著修復(fù)。”

　　個(gè)股投資上，華泰證券推薦東方航空、中國(guó)國(guó)航、華夏航空(行情002928,診股)、吉祥航空。民生證券建議關(guān)注東方航空、中國(guó)國(guó)航、南方航空，大航疫情期間受損最多，預(yù)計(jì)復(fù)蘇彈性最大；其次建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)民營(yíng)航司春秋航空、吉祥航空，以及受益支線航空發(fā)展的華夏航空。

　　事實(shí)上，從今年1月底起，航空板塊已開始緩慢上漲。航空運(yùn)輸指數(shù)從1月25日低點(diǎn)2784.59點(diǎn)一路攀升至23日最高點(diǎn)3550.94點(diǎn)，期間漲幅高達(dá)27.5%。其中，吉祥航空在此期間上漲了33.84%，中國(guó)國(guó)航上漲了25.54%。