2021高利率和通脹影響分析：美債收益率上漲代表什么？(2)

　　與此同時，投資機構Raymond James也認為，根據歷史經驗來看，當收益率“出于正當理由”上升時，科技股和周期股往往會受到利好。該機構的私人客戶部門首席投資官Larry Adam此前在一份報告中解釋稱，所謂“正當理由”包括經濟增長改善和通脹的“健康”上升。而近期，正是這些因素推動了美國十年期國債步步走高。這位分析師指出，從1990年以來，在利率上升的環境中，周期性更強的行業表現更好。

　　Larry Adam還指出，通脹也并不需要過于擔心。其通過分析標普500在不同核心通脹水平的表現發現，當核心通脹保持在1-4%之間時，股票的表現往往高于平均水平。其中，科技、醫療、非必需品等板塊的表現最好。

　　當通脹水平和經濟活動同時改善時，通常認為，市場是健康的，因為企業擁有定價權，可以提高價格，同時還能從生產率提高中獲益，這有助于提振利潤增長。Raymond James目前預測核心通脹率在2%左右。