中興通訊2021一季度財報好不好？賣掉公司利潤除外業績增長多少？(2)

　　分業務來看，中興通訊去年三大業務營業收入均實現正增長，其中，運營商網絡同比增長11.2%至740.2億元，主要得益于5G無線、承載、核心網等產品營收同比增長，根據Dell’Oro Group發布的2020年5G基站全球發貨數量份額統計，中興通訊行業排名居第二位。

　　去年其發布全球首款商用屏下攝像手機中興天機 Axon 20 5G，加上國際家庭終端收入增長，帶動消費者業務增長7.8%至161.6億元，盡管手機業務沒有披露具體銷售數據，但整體業務相較于其他主流手機廠商，這一增速似乎并不算高。

　　中興通訊第三大業務政企收入112.72億元，同比上升23.13%，主要是疫情帶來線上活動增長較快，帶動其ICT軟硬件需求較好，同時公司分布式數據庫、數據中心全模塊方案、企業安全辦公方案也在政企領域逐步落地。

　　毛利率方面，中興通訊綜合毛利率下滑5.56個百分點至31.61%，其中占比最大的運營商網絡毛利率下滑較多，較2019年下滑8.82個百分點至33.79%，這是因為，去年是5G批量建設元年，設備廠商為了搶占份額主動選擇較為激進的價格策略，對其短期盈利造成一定壓力。數據顯示，2020年全年新增5G基站約58萬個，累計已建成5G基站71.8萬個。

　　此前，工信部部長肖亞慶在2021年全國工業和信息化工作會議上表示，2021年將有序推進5G網絡建設及應用，加快主要城市5G覆蓋，推進共建共享，新建5G基站60萬個以上。

　　這意味著，今年5G基站建設及資本投入將更快更大，新建規?；驅⒏采w這幾年累計建成數量。近期，中國電信及中國聯通已陸續披露2021年資本開支預期，電聯預計全年共建5G基站32萬站，中國移動和中國廣電預計建設700M 5G基站40萬站，加上中國移動Massive MIMO基站建設，可以看到，5G這塊建設景氣度依然較高。在此背景下，公司主營運營商業務收入規模仍有提升空間。

　　研發投入方面，中興通訊去年研發投入達148億元，同比增長17.9%，占營業收入比例14.6%，較2019年增加0.8個百分點，再創歷史新高。