東吳證券：持續全面看多醫美 重點推薦愛美客、華東醫藥等

　　本周、年初至今生物醫藥指數漲幅分別為6.29%、1.66%。其為滬指的超額收益分別為2.88%、3.12%；本周醫療服務、生物制品、醫療器械等漲幅居前，商業、化藥及中藥等漲幅較弱。Q1業績披露僅有最后一周，年初至今醫藥板塊已經走出超額收益，隨著海外疫情形勢復雜醫藥板塊很可能持續走強。重點推薦子行業：醫美、疫苗、CXO、生長激素

　　等賽道，分別重點推薦華東醫藥(行情000963,診股)、智飛生物(行情300122,診股)、藥明康德(行情603259,診股)、長春高新(行情000661,診股)等。

　　其中醫美深受投資者喜愛，注射類醫美重點推薦愛美客(行情300896,診股)、華東醫藥，關注四環醫藥；醫美設備，關注復銳醫療科技；醫美服務，關注朗姿股份(行情002612,診股)等。三個策略尋找具有絕對收益的個股：其一中等市值標的，近期中等市值公司活躍、高估值大市值公司具有一定程度反彈，中等市值公司需要滿足“真成長+估值合理+產業地位”標的，重點推薦安科生物(行情300009,診股)、華東醫藥、九洲藥業(行情603456,診股)、信邦制藥(行情002390,診股)。其二性價比較高的核心資產標的，重點推薦恒瑞醫藥(行情600276,診股)、邁瑞醫療(行情300760,診股)、藥明康德、長春高新、智飛生物等。其三次新股，重點關注浩歐博(行情688656,診股)、海泰新光(行情688677,診股)、愛博醫療(行情688050,診股)等。

　　少女針/童顏針/玻尿酸/肉毒素等繼續入局，優質產品供給助力醫美產業加速。顏值經濟風口下，醫美賽道備受資本市場青睞，上下游標的股價持續高漲。當前階段我國醫美產業從原料、產品、服務等全面快速發展，國內醫美消費方興未艾，尤其非手術類醫美產品供給不斷豐富。此前國內非手術類醫美產品主要依賴進口，包括玻尿酸、肉毒素等最主要的注射類產品、埋線植入類產品、光電類醫美設備等，部分國產企業以廠商或代理商的角色參與。而目前，一方面代理進口產品繼續增加；另一方面國產自研產品持續豐富，如近期華東醫藥“少女針”、長春圣博瑪“童顏針”、艾爾健高端玻尿酸、復星醫藥(行情600196,診股)新款肉毒素等繼續入局醫美市場。

　　我們認為優質醫美產品供給有望推動國內醫美產業加快發展，潛在市場空間廣闊，尤其各細分領域的實力玩家仍顯著受益于行業紅利。

　　恒瑞第4款ADC新藥獲批臨床，豪森藥業獲批一款首仿、揚子江申報一款首仿：4月9日，恒瑞1類新藥「注射用SHR-A1904」獲批臨床，用于晚期實體瘤，這已是恒瑞申報的第4款ADC類藥物；此外，恒瑞4月6日-4月7日兩天內3款新藥獲批，包括2.2類改良新藥HR19042膠囊、1類新藥SHR8008膠囊、1類新藥HRS2543片。豪森藥業新4類仿制藥「酒石酸伐尼克蘭片」獲批成為國內該品種首仿，揚子江4類仿制藥「瑞戈非尼片」申報上市，為國內首家申報上市，其適應癥為結直腸癌、胃腸道間質瘤、肝癌。

　　具體配置思路。1）創新藥及產業鏈領域：恒瑞醫藥、藥明康德、泰格醫藥(行情300347,診股)等；2）BIOTECH類創新藥：康方生物、信達生物、亞盛醫藥等；3）原料藥領域：普洛藥業(行情000739,診股)、華海藥業(行情600521,診股)、司太立(行情603520,診股)、九洲藥業等；4）疫苗領域：康泰生物(行情300601,診股)、智飛生物、萬泰生物(行情603392,診股)等；5）生長激素領域：長春高新、安科生物等；6）醫療服務領域：通策醫療(行情600763,診股)、愛爾眼科(行情300015,診股)、信邦制藥

　　等；7）藥店領域：大參林(行情603233,診股)、老百姓(行情603883,診股)、益豐藥房(行情603939,診股)等；8）醫美領域：愛美客、華熙生物(行情688363,診股)等；9）醫療器械領域：腫瘤早篩，諾輝健康等；眼科耗材、愛博醫療、歐普康視(行情300595,診股)；醫療設備：邁瑞醫療、理邦儀器(行情300206,診股)；診斷性耗材：安圖生物(行情603658,診股)、新產業(行情300832,診股)；骨科治療性耗材：威高股份、大博醫療(行情002901,診股)；心血管治療性耗材：微創醫療、沛嘉醫療；消化治療性耗材：南微醫學(行情688029,診股)。