歷史上的黃金牛市熊市回顧：2020年黃金牛市周期會來嗎？(2)

　　在美聯儲持鴿派態度期間，美聯儲將利率降至前所未有的水平，金價繼續上漲，直到2011年達到峰值。

　　本世紀頭十年與前幾十年的不同之處在于，2008年利率下降后金價大幅上漲，最近一次是在今年，因為新冠肺炎疫情爆發。

　　許多分析師將這種不尋常的模式歸因于創紀錄水平的貨幣刺激。

　　“在接下來的三年里，如果歷史重演，從2008年、2009年到2011年，在這三年里，黃金價格從750-800美元升至1900美元。如果我們做出這樣的預測，因為美聯儲的資產負債表也在擴張，那么它就會預測，如果周期完全相同，黃金可能會漲至4000美元，”Holmes在接受采訪時表示。

　　他指出，盡管美聯儲對經濟的貨幣刺激力度已經創下紀錄，但在其資產負債表規模超過10萬億美元之前，量化寬松政策不會停止。

　　“這將花費美國政府大約10萬億美元的財政和貨幣政策來恢復經濟，所以我認為你們在2008年和2009年雷曼兄弟破產后看到的數字，你看到資產負債表從1萬億美元擴大到3萬億美元。我認為它必須達到10萬億美元的總額。”

　　Holmes并不是唯一一個做出長期看漲預測的人。Myrmikan Capital的創始人Dan Oliver預計金價將升至1萬美元。

　　Oliver在一次采訪中說：“美聯儲，如你所知，由于病毒的存在，一直在進行大規模的購買狂潮，因此黃金的均衡價格也在相應地上升，所以現在平衡資產負債表的數字非常高。我（對金價的）預測發生了變化。我現在預計將升至1萬美元。”

　　盡管如此，一些分析師認為價格在短期內會過熱。

　　Sprott U.S。總裁Rick Rule說，價格有可能在更大規模的反彈之前出現修正。

　　Rule在一次采訪中說：“如果你問我對兩年或三年的金價前景的看法，我的看法是看漲到非常看漲的程度。如果你問我對未來兩個月金價的展望，我的猜測是，它可能走得太遠、太快了。”

　　Rule還說，投資者可以預期未來幾個月黃金將出現劇烈波動。