2020年白銀大牛市嗎？白銀會不會跌下來還是繼續(xù)上漲？

　　7月以來白銀價格飆漲，相較今年3月份最低價已經(jīng)翻倍。出現(xiàn)這種情景的原因主要可以分為兩方面：一方面是美聯(lián)儲和歐央行為新冠疫情影響下的市場繼續(xù)釋放流動性，另一方面是中美貿(mào)易摩擦有向其余板塊擴散的傾向，市場的風險偏好顯著下行，尤其是股市的回報率大幅下降，市場資金有所分流。

　　金銀邏輯略有不同

　　盡管貴金屬出現(xiàn)同漲行情，但是金銀的邏輯卻有所差異。長線黃金的基本面相對確定，投資需求比首飾需求略高，貨幣屬性遠高于商品屬性，市場主要為存量市場，歷史悠久共識性高，但注意黃金的價值雙面性——很難證明其無用但很多時候也無法證明其有用，這是牛市和熊市過程中黃金的最大區(qū)別。

　　白銀則工業(yè)屬性和貴金屬屬性對半，貨幣屬性遠低于黃金，存量市場很少主要為增量市場，隨著鉛鋅的加速擴產(chǎn)白銀產(chǎn)量持續(xù)走高，并且有較為龐大的表觀庫存，而工業(yè)用量尤其是電子用量的白銀存在較大的飽和度，其發(fā)展方向并非是擴大用量而是擴大白銀加工精度，在這種情況下，白銀有著龐大的表觀庫存。因而白銀往往多空博弈極為激烈，一旦有大資金涌入往往出現(xiàn)急速而劇烈的波動。