新固廢法實(shí)施后行業(yè)面臨洗牌 環(huán)保龍頭有望加速整合
9月1日起，《中華人民共和國(guó)固體廢物污染環(huán)境防治法》（以下簡(jiǎn)稱新固廢法）正式施行，它被市場(chǎng)稱為“最嚴(yán)格制度最嚴(yán)密法治保護(hù)生態(tài)環(huán)境”的法律。
在此背景下，環(huán)保龍頭企業(yè)正在進(jìn)一步布局固廢產(chǎn)業(yè)鏈，而新固廢法實(shí)施后，不少企業(yè)或因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)力不足而被市場(chǎng)淘汰。
“隨著國(guó)家法律法規(guī)的完善，對(duì)首創(chuàng)股份(行情600008,診股)這樣的頭部企業(yè)來說是利好措施。”首創(chuàng)股份總經(jīng)理?xiàng)畋笤诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“十四五”期間，公司一方面會(huì)繼續(xù)保持在固廢領(lǐng)域的重資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)；另一方面會(huì)進(jìn)一步加大跟首創(chuàng)環(huán)境(港股03989)在管理方面的整合和融合。
啟迪環(huán)境(行情000826,診股)總裁李星文向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，未來固廢行業(yè)的并購趨勢(shì)，會(huì)向環(huán)保龍頭企業(yè)集中。它們將憑借多年沉淀的技術(shù)、產(chǎn)業(yè)、資本優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步整合優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。
環(huán)保企業(yè)加速布局
對(duì)于違反固廢法規(guī)定的行為，新固廢法的罰款力度明顯提高，多項(xiàng)違法行為罰款數(shù)額是現(xiàn)行固廢法的10倍，還增加了按日連續(xù)處罰、限產(chǎn)停產(chǎn)、或停業(yè)關(guān)閉的處罰措施。
李星文表示：“新固廢法的實(shí)施，意味著國(guó)家對(duì)垃圾分類、建筑垃圾處置、污泥處理、醫(yī)療垃圾處置、危險(xiǎn)廢物處置等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的監(jiān)管力度會(huì)不斷加大。短期看，將促使企業(yè)在環(huán)保上普遍增加投入，集中解決賬款問題，可能造成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本增加；但長(zhǎng)期看，將給包括啟迪環(huán)境在內(nèi)的專業(yè)化環(huán)保企業(yè)帶來更多機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合。”
他強(qiáng)調(diào)，公司會(huì)積極規(guī)劃應(yīng)對(duì)。當(dāng)務(wù)之急是嚴(yán)格遵照新法，自我調(diào)整優(yōu)化，加強(qiáng)內(nèi)功修煉，持續(xù)固本培元、降本增效，持續(xù)挖掘現(xiàn)有項(xiàng)目的產(chǎn)能及技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在合適的時(shí)機(jī)，適度延伸產(chǎn)業(yè)鏈，提升價(jià)值鏈，爭(zhēng)取更為廣闊的發(fā)展空間。
值得一提的是，首創(chuàng)股份目前的固廢業(yè)務(wù)形成了收集、轉(zhuǎn)運(yùn)、處置的全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋模式，包括危廢、餐廚、電子廢棄物、垃圾焚燒、填埋、建筑垃圾等豐富的產(chǎn)品線。
首創(chuàng)股份半年報(bào)顯示，公司上半年?duì)I業(yè)收入再創(chuàng)新高，達(dá)69.56億元，同比增長(zhǎng)21%，近3年平均增長(zhǎng)率達(dá)到24%。歸母凈利潤(rùn)達(dá)4.26億元，同比增長(zhǎng)33%，扣除非經(jīng)常性損益凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%，近3年平均增長(zhǎng)率達(dá)到25%。
上半年，首創(chuàng)股份的固廢業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入22.14億元，較上年同期增加1.93億元，增幅9.59%。受新冠疫情影響，海外業(yè)務(wù)收入下降，但是固廢板塊的生活垃圾業(yè)務(wù)有所增加，國(guó)內(nèi)業(yè)績(jī)釋放，抵消了影響。
“首創(chuàng)股份固廢業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)未來發(fā)展空間巨大。”楊斌表示，目前公司在國(guó)內(nèi)共計(jì)在手有78個(gè)固廢項(xiàng)目，合計(jì)處理能力是4.88萬噸/日，已經(jīng)運(yùn)營(yíng)的是1.7萬噸，在建和籌建還有大概2/3產(chǎn)能，這意味著公司還有大概2/3的產(chǎn)能沒有得到釋放。這些都將成為公司“十四五”期間收入、利潤(rùn)保持大幅度增長(zhǎng)的保障。
龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯
新固廢法的實(shí)施，有望進(jìn)一步加速行業(yè)的分化，環(huán)保龍頭企業(yè)將加速收購整合。龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯，固廢產(chǎn)業(yè)鏈不斷擴(kuò)張；而有的企業(yè)則面臨更多的挑戰(zhàn)。
“行業(yè)洗牌不可避免，但會(huì)有一個(gè)緩沖期。”李星文向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近年來，固廢行業(yè)發(fā)展比較粗放迅猛，行業(yè)格局基本定型，利潤(rùn)空間不斷收窄。固廢企業(yè)的專業(yè)化水準(zhǔn)參差不齊，面對(duì)新固廢法的施行，固廢企業(yè)會(huì)重估既有項(xiàng)目的合規(guī)性及盈利能力，設(shè)法消納目前存在的不足，這將成為新固廢法施行后的一個(gè)行業(yè)緩沖期。而緩沖期結(jié)束后，部分能很好解決問題的企業(yè)，將繼續(xù)維持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，做大做強(qiáng)，甚至積極參與并購；而其他競(jìng)爭(zhēng)力不足、難以應(yīng)對(duì)新法挑戰(zhàn)的企業(yè)，則將面臨被并購或關(guān)停的命運(yùn)。
實(shí)際上，就在前不久，龍凈環(huán)保(行情600388,診股)公告擬以現(xiàn)金方式分期收購臺(tái)州市德長(zhǎng)環(huán)保有限公司（以下簡(jiǎn)稱臺(tái)州德長(zhǎng)）100%股權(quán)，以獲得臺(tái)州德長(zhǎng)名下經(jīng)營(yíng)的危險(xiǎn)廢物處置中心項(xiàng)目相關(guān)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)。
龍凈環(huán)保表示，收購?fù)瓿珊螅緦?duì)臺(tái)州德長(zhǎng)進(jìn)行協(xié)同整合，通過導(dǎo)入技術(shù)和管理優(yōu)勢(shì)提升其運(yùn)營(yíng)水平和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，以獲得更好的投資回報(bào)。
楊斌認(rèn)為，固廢產(chǎn)業(yè)鏈包括設(shè)施設(shè)備公司，總的來說還是數(shù)量偏多。下一步隨著國(guó)家進(jìn)一步規(guī)范后，以市場(chǎng)機(jī)制來整合的趨勢(shì)會(huì)比較明顯，頭部企業(yè)或者是綜合平臺(tái)型公司，和一些相對(duì)比較小的專業(yè)技術(shù)公司怎樣共融共生，在這個(gè)市場(chǎng)上同步起作用，“十四五”期間將會(huì)有更多的行業(yè)調(diào)整。