一條制裁帶崩了整個市場

　　雖然美國政府對中芯國際(行情688981,診股)的指控還并未坐實，中芯國際也依據自身情況在第一時間做出了回應，但面對這條黑天鵝，資本市場還是選擇先跌為敬。

　　今天（9月7日）的暴跌，仿佛713中芯國際上市那天的重演，就連觸發因素都是同一家公司。

　　中芯港股今天跌得更深，開盤跌15%，隨后一路低走到收盤跌22%。疊加上周五低開高走的那根小陽線，中芯國際的股價已經留下了兩個明顯的缺口。

　　今天這一幕，讓人想起2018年4月美國第一次制裁中興通訊(行情000063,診股)的情形，當時中興嚇得趕緊停牌，然而兩個月后開牌，還是沒能躲過跌40個點的命運。

　　40個點還不算完事，后面又連續跌了3天。中興通訊那一波下跌，從最高25港元跌到最低9港元，累積跌幅高達62%。直到2019年2月，春季躁動行情，中興通訊才收復一年前的跌幅。后來5月份川普搞事情又跌下去。

　　與中興通訊相距半年多，2018年12月，華為創始人女兒、華為CFO孟晚舟在加拿大被捕，華為成為這一輪中美摩擦中第二家被制裁的科技企業。今年8月，制裁的魔爪伸向中國互聯網企業TikTok。今天，同樣的“制裁戲”在中芯國際再度上演，而資本市場的反映也如出一轍。

　　歷史一直在重演，這兩年特別頻繁。　　

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　　抱團瓦解

　　今天這一輪暴跌，雖然是中芯“疑似”遭美國制裁而引發的；但如果深究其根源，卻與這波莫須有的制裁關系不大。

　　放眼全球，美股已經狂跌三天了，納斯達克上周五的盤中低點（10875）與此前最高點（12074）相比，跌幅已經高達10%；然而我大A神創還在那45度昂頭闊步多頭排列。A股總是比國際市場總是慢半拍，這話從來不假。

　　當下，各國央行開始轉鷹，資金成本抬升明顯，股價卻在一波波創新高，豈有不跌之理。這情形，有點像2017年四季度。

　　其實這一波大跌并非沒有跡象可循。在今天這一輪暴跌之前，此前抱團現象嚴重的消費股，A股“醬油王”海天味業(行情603288,診股)已經連續放量大跌兩天。

　　醬油屬于消費股，是防守型行業。而防守型行業大跌，如果出現在市場頂部，則預示著大跌即將來臨；如果出現在底部，則預示著反轉的到來。總之一句話，消費股大跌，在任何時候都不應該掉以輕心。特別是海天這種明顯有資金抱團的股票。

　　另一只基金重倉抱團股——寧德時代(行情300750,診股)——今日放量大跌。盤中一度跌幅逼近12%，原因與排除811型三元鋰電池路線有關。

　　還有美的集團(行情000333,診股)董事長方洪波減持套現13億元，外界猜測不斷，雖然公司股價今日跌幅在3%，但對于美的這樣的龍頭股而言，結合上成交量，已經有一點恐慌的味道了。

　　特別是下午2點之后，整個市場突然加速下跌，北上資金加速流出。最終收盤創業板指跌3.33%，上證和深證分別跌1.87%和2.73%。全天北上資金流出54億元。包括今天在內，北上資金已經持續6天流出。

　　世界范圍來看，也有抱團瓦解的跡象。例如特斯拉的連續大跌。

　　8月的最后一天，特斯拉股票“一拆五”，隨后轉天創下了歷史新高的502.49（如果后復權則相當于2510美元/股）。而隨后連續下跌4天，上周五特斯拉盤中跌破400美元，觸及372的低位。與502相比，累積振幅高達25%。而這5日的日均成交額都已經超過1萬億美元，資金報團瓦解，集體逃頂，引發踩踏的跡象非常明顯。

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　　抱團仍將繼續

　　但是今年的特殊性在于，資金面普遍相當寬松，雖然暴跌時有發生，但是錢多標的少的格局難以扭轉，因此暴跌之后往往用不了多久就拉回去了，而且突破前高，創出新高。

　　今年經濟狀況雖然很差，但2018年那種滾動下跌（rollingbear）是不可能發生的。

　　說白了就是，團還是要抱的，不在這里抱，就在那里抱。今天市場雖然大跌，但瘋狂的資金仍然在處處抱團，制造一起有一起的漲停。不妨看看天山生物(行情300313,診股)這只妖股，感受下抱團的力量。

　　就板塊而言，中芯國際把港股和A股里面凡是跟科技沾邊的公司都給帶下去了。A股，例如圣邦、中微、兆易、安集等。

　　港股里面，除了中芯國際，跌得最深的是華虹半導體，跌14.41%。港股整個科技板塊都被中芯國際的暴跌給帶溝里去了，恒生科技指數半導體、芯片、手機產業鏈、甚至軟件股都不分青紅皂白跌了再說。恒生科技指數收盤跌4.57%，創指數設立以來最大單日跌幅。就連互聯網公司前期漲得多的阿里也跌了3個點。

　　但今天的市場卻并不是沒有題材可炒。舉個例子，氮化鎵、半導體硅片、IGBT、第三代半導體概念等板塊仍然維持資金抱團的格局。今日，長方集團(行情300301,診股)、干照光電、聚燦光電(行情300708,診股)、建聯光電等漲停。其中長方集團已經連續4個漲停板。資金抱團異常兇狠。

　　從這些跡象來看，目前股市處在上一波抱團股正在瓦解，新一輪抱團股尚未凝聚的青黃不接的時刻。而長期來看，今年以來拉動行情的“三駕馬車”——消費、科技、醫藥——基本上也都炒到了相當高的位置，再上已經不容易了。未來市場會繼續圍繞在高位震蕩，等待估值消化，以及尋找新的熱點。　　

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　　總結

　　總結起來，今天這一波小暴跌的直接誘發因素是美國政府對中芯國際的一條“疑似”的制裁禁令，而根本原因是部分板塊前期因抱團導致估值過高、嚴重超買，在黑天鵝因素的作用之下，抱團瓦解。

　　今晚美股不開市。截至目前，歐洲三大指數漲幅都在1%以上，市場回暖的跡象明顯。

　　在這個時間點“制裁”中芯國際，有網友笑稱，就好比美國點了個炮仗，自己躲到僻靜地方偷偷地聽響去了。

　　事實上，從2018年3月川普第一次搞事情開始，毛衣站這個東西對中國股市的恐慌效應越來越輕。第一次制裁中興，幾乎是天塌下來了；后來2018年底制裁孟晚舟，也是全民惶惶不可終日；然而到后來，經歷了香港那一波兔起鶻落，再加上兩國應對疫情成效的云泥之別，可以說，到現在，中國民眾以及股市對川普搞事情的免疫程度是越來越高了。

　　所以，也許短期而言會有幾個月的震蕩甚至波動，但長期來看，在弱美元、中美利差、以及中國經濟增長領跑全球的大環境下，A股比美股強的趨勢不會改變。