鋁價(jià)大漲之后迎來(lái)高位震蕩。上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月10日，電解鋁均價(jià)報(bào)14580元/噸，氧化鋁均價(jià)報(bào)2333元/噸。從二季度至9月10日，電解鋁均價(jià)漲幅超26%，期間曾上漲至15320元/噸。

　　多家機(jī)構(gòu)研報(bào)稱(chēng)，鋁價(jià)上漲是因?yàn)檫M(jìn)入二季度后疫情逐漸緩解，基建、地產(chǎn)等領(lǐng)域用鋁需求增加。有分析師表示，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，預(yù)計(jì)四季度電解鋁、氧化鋁行業(yè)仍保持較高盈利，鋁價(jià)有望繼續(xù)高位運(yùn)行。

　　需求釋放

　　上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月10日，電解鋁最高報(bào)價(jià)14600元/噸，最低14560元/噸，均價(jià)14580元/噸，較4月1日11520元/噸的均價(jià)上漲3060元/噸，7月13日電解鋁均價(jià)曾一度漲至15320元/噸；氧化鋁報(bào)2333元/噸，7月中下旬，氧化鋁均價(jià)多日保持在2495元/噸。

　　“鋁價(jià)上漲是因?yàn)槎径纫咔橹饾u緩解，地產(chǎn)端持續(xù)好轉(zhuǎn)帶動(dòng)鋁材需求回暖；同時(shí)，5G基站、光伏支架、特高壓、高鐵城軌等新基建領(lǐng)域用鋁需求增加。”華安證券(行情600909,診股)研究所周期組分析師石林告訴中國(guó)證券報(bào)記者。

　　房地產(chǎn)方面。銷(xiāo)售端，克而瑞研究中心數(shù)據(jù)顯示，7月和8月，百?gòu)?qiáng)房企實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售金額分別同比增長(zhǎng)25.7%和30.7%；開(kāi)發(fā)投資端，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-7月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資75325億元，同比增長(zhǎng)3.4%，7月增速比前6個(gè)月提高1.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　安信證券報(bào)告稱(chēng)，7月電網(wǎng)基本建設(shè)投資完成額累計(jì)同比上漲1.6%，較6月增加0.9個(gè)百分點(diǎn)。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，8月汽車(chē)產(chǎn)量221.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.3%。其中，新能源汽車(chē)產(chǎn)量10.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)17.7%。中汽協(xié)表示，9月汽車(chē)市場(chǎng)進(jìn)入旺季，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售將增加。且在汽車(chē)輕量化需求下，“以鋁代鋼”正成為熱門(mén)發(fā)展方向。

　　值得一提的是，鋁庫(kù)存低位運(yùn)行。百川盈孚報(bào)告稱(chēng)，截至9月7日，中國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存基本在75萬(wàn)噸-80萬(wàn)噸之間震蕩，鋁錠廠內(nèi)庫(kù)存由二季度末的19萬(wàn)噸下降至15萬(wàn)噸。

　　鋁企受益

　　中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，不少鋁業(yè)公司因市場(chǎng)回暖、鋁價(jià)上漲上半年業(yè)績(jī)獲益。

　　中國(guó)鋁業(yè)(行情601600,診股)在2020年中報(bào)中提及，隨著國(guó)外疫情在3月下旬爆發(fā)，國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化導(dǎo)致電解鋁價(jià)格大幅下挫。國(guó)內(nèi)氧化鋁最低降至2072元/噸，較最高價(jià)下降了約500元/噸。隨著疫情穩(wěn)定，市場(chǎng)開(kāi)始恢復(fù)，電解鋁價(jià)格開(kāi)始反彈。但由于進(jìn)口鋁量增加，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格漲幅較慢。上半年，公司氧化鋁板塊營(yíng)收210.75億元，同比減少7.98億元，稅前盈利4.36億元。

　　作為鋁產(chǎn)業(yè)鏈的下游企業(yè)，明泰鋁業(yè)(行情601677,診股)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收71.53億元，同比增長(zhǎng)3.91%；歸母凈利潤(rùn)為3.51億元，同比增長(zhǎng)6.49%。公司方面稱(chēng)，上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是因?yàn)橐咔槠陂g，公司生產(chǎn)醫(yī)藥用鋁箔和醫(yī)療裝備用鋁材，拓展產(chǎn)品在新能源、新材料、交通運(yùn)輸、汽車(chē)輕量化、5G、特高壓輸電、航空航天及軍工等高端領(lǐng)域的應(yīng)用，在產(chǎn)銷(xiāo)量穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，提高了產(chǎn)品附加值。

　　此外，閩發(fā)鋁業(yè)(行情002578,診股)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.52億元，同比增長(zhǎng)9.48%；歸母凈利潤(rùn)為0.31億元，同比增長(zhǎng)85.40%。公司解釋稱(chēng)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是上半年工業(yè)鋁型材、建筑鋁型材及鋁模板的營(yíng)收同比增加，凈利潤(rùn)相應(yīng)增加。華峰鋁業(yè)(行情601702,診股)預(yù)計(jì)公司三季度業(yè)績(jī)預(yù)增，前三季度的營(yíng)收為25.5億元至26.5億元，同比增長(zhǎng)2.61%至6.64%；扣非后的歸母凈利潤(rùn)為1.08億元至1.12億元，同比增長(zhǎng)20.40%至24.85%。

　　看好后市

　　據(jù)華安證券研究所數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下半年新增投產(chǎn)氧化鋁產(chǎn)能300萬(wàn)噸，全年計(jì)劃投產(chǎn)560萬(wàn)噸；全年電解鋁減產(chǎn)產(chǎn)能58萬(wàn)噸，下半年電解鋁投產(chǎn)產(chǎn)能65萬(wàn)噸，全年計(jì)劃投產(chǎn)產(chǎn)能245萬(wàn)噸。

　　進(jìn)入三季度后，部分鋁業(yè)公司開(kāi)始投復(fù)產(chǎn)。如廣元中孚高精鋁材有限公司目前已投產(chǎn)完成34萬(wàn)噸產(chǎn)能，剩余8萬(wàn)噸產(chǎn)能預(yù)計(jì)9月末開(kāi)始投產(chǎn)；云南宏泰新型材料有限公司9月初開(kāi)始通電投產(chǎn)；云南云鋁海鑫二期一段于9月8日正式通電啟槽。

　　“目前全球經(jīng)濟(jì)仍處全面復(fù)蘇中，有望支撐鋁材市場(chǎng)需求，預(yù)計(jì)四季度電解鋁、氧化鋁行業(yè)仍可保持較高盈利，鋁價(jià)有望繼續(xù)高位運(yùn)行。”石林表示。

　　百川盈孚報(bào)告稱(chēng)，9月下旬及10月，下游鋁材需求或?qū)⒗^續(xù)好轉(zhuǎn)。從二季度開(kāi)始，鋁價(jià)持續(xù)上漲并進(jìn)入高位震蕩期，且成本端氧化鋁價(jià)格較低，鋁企業(yè)利潤(rùn)空間被放大，鋁企投復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，9月和四季度產(chǎn)能有望釋放。

　　天風(fēng)期貨研究所報(bào)告稱(chēng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)帶動(dòng)的建筑用鋁量依然可觀。隨著汽車(chē)市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)回暖，鋁合金市場(chǎng)需求將穩(wěn)中回升，鋁錠將再次進(jìn)入去庫(kù)存通道，預(yù)計(jì)低點(diǎn)在60萬(wàn)噸-70萬(wàn)噸之間。

　　中原期貨認(rèn)為，整體來(lái)看，海外經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇階段。國(guó)內(nèi)當(dāng)前鋁錠社會(huì)庫(kù)存已開(kāi)始累庫(kù)，但供應(yīng)端壓力整體不大；電解鋁行業(yè)利潤(rùn)依舊處于高位，下游消費(fèi)完全復(fù)蘇仍需時(shí)間驗(yàn)證，鋁價(jià)有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。