從連接量變到數(shù)據(jù)質(zhì)變 物聯(lián)網(wǎng)將二次爆發(fā)
當(dāng)前物聯(lián)網(wǎng)處在從連接量變向數(shù)據(jù)質(zhì)變轉(zhuǎn)化的拐點(diǎn)。連接是物聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)，連接規(guī)模決定數(shù)據(jù)規(guī)模，基于規(guī)模化數(shù)據(jù)的業(yè)務(wù)應(yīng)用才能實(shí)現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)的真正價(jià)值。隨著物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)業(yè)的不斷成熟，物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重心將從初期的連接規(guī)模化向數(shù)據(jù)專業(yè)化應(yīng)用轉(zhuǎn)移。
網(wǎng)絡(luò)層：NB-IoT+Cat.1成為主流，5G支撐新興高速率低時(shí)延應(yīng)用。（1）隨著G/3G減頻退網(wǎng)以及NB-IoT正式納入R16標(biāo)準(zhǔn)，中低速領(lǐng)域應(yīng)用方面，NB-IoT+Cat.1或成為最佳解決方案。（2）對(duì)于高速率低時(shí)延物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，當(dāng)前主要由4GCat.4和Cat.6支持，未來5G將承擔(dān)起大帶寬、對(duì)時(shí)延要求極為苛刻的高速率場(chǎng)景。
平臺(tái)層：承上啟下的高成長(zhǎng)賽道，產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)權(quán)的較量。平臺(tái)層屏蔽了感知層設(shè)備和子系統(tǒng)接入的多樣性和復(fù)雜性，通過標(biāo)準(zhǔn)化的接口支持應(yīng)用層的資源調(diào)用，降低了商業(yè)復(fù)雜度，易于實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)權(quán)，是各巨頭爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。目前平臺(tái)層形成四大類型平臺(tái)，擁有五類平臺(tái)服務(wù)商，不同類型平臺(tái)服務(wù)商根據(jù)自身稟賦切入平臺(tái)層不同賽道。
應(yīng)用層：三大主線向縱深發(fā)展。（1）消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)方面，智能音箱成為智能家居的控制中樞，圍繞智能音箱構(gòu)建的生態(tài)圈加速成形。（2）經(jīng)過近十年發(fā)展，智慧城市已建成高速寬帶網(wǎng)絡(luò)、政務(wù)云、核心平臺(tái)、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫等基礎(chǔ)設(shè)施，之后將向數(shù)字孿生城市加快升級(jí)，城市信息模型平臺(tái)作為實(shí)現(xiàn)數(shù)字孿生城市虛實(shí)映射交互的核心，目前處于城市信息模型骨架基本搭建完成的初級(jí)階段。（3）工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面，伴隨5GR16的凍結(jié)，內(nèi)網(wǎng)無線化改造提速，平臺(tái)建設(shè)方面，形成圍繞基礎(chǔ)資源平臺(tái)（云服務(wù)平臺(tái)+通用PaaS平臺(tái)）高度集聚，向兩端（連接與邊緣計(jì)算平臺(tái)、業(yè)務(wù)PaaS平臺(tái)和工業(yè)SaaS）逐步分散化的市場(chǎng)格局，構(gòu)建完全服務(wù)能力平臺(tái)需要長(zhǎng)周期技術(shù)積累，能力互補(bǔ)合作，快速交付成熟解決方案是當(dāng)前各類平臺(tái)主體的共同選擇。
投資建議：物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，不同環(huán)節(jié)發(fā)展成熟度不一。（1）網(wǎng)絡(luò)層的物聯(lián)網(wǎng)蜂窩通信模組行業(yè)是率先形成完整產(chǎn)業(yè)鏈和內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力的應(yīng)用市場(chǎng)，建議關(guān)注受益于NB-Iot+Cat.1規(guī)模化出貨的通信模組廠商移遠(yuǎn)通信(行情603236,診股)、廣和通(行情300638,診股)。
（2）平臺(tái)層尚處于發(fā)展初期，將沿跨專業(yè)整合通用型平臺(tái)和垂直領(lǐng)域?qū)I(yè)型平臺(tái)兩個(gè)方向發(fā)展，眾多類型平臺(tái)服務(wù)商中，建議關(guān)注垂直領(lǐng)域內(nèi)占據(jù)行業(yè)核心地位的傳統(tǒng)巨頭工業(yè)富聯(lián)(行情601138,診股)和具備強(qiáng)大資源整合能力的云計(jì)算廠商。
風(fēng)險(xiǎn)提示：運(yùn)營商資本開支不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展偏慢；全球貿(mào)易摩擦。