國慶黃金周來臨 三大板塊將“C位出道”

　　編者按：臨近國慶黃金周，旅行熱度迅速燃起，在國內(nèi)疫情穩(wěn)定、國慶中秋連休8天的利好下，國慶黃金周有望迎來今年出行與消費高峰。國慶旅游市場已經(jīng)啟動，近期平臺上國慶期間的航空、酒店、景區(qū)等預訂數(shù)據(jù)一直呈遞增態(tài)勢。分析認為，在接下來中秋國慶黃金周的驅(qū)動下，旅游、酒店、景區(qū)行業(yè)龍頭企業(yè)將受益。

　　旅游：不斷推進復工復產(chǎn)

　　隨著國慶中秋長假臨近，各地針對旅游業(yè)的復工復產(chǎn)工作也在不斷推進。

　　9月4日，新疆文化和旅游廳發(fā)布疫情后全區(qū)各地促進旅游發(fā)展相關舉措及秋冬季旅游工作的安排部署。目前，新疆各地已確定350項旅游活動，全面開啟秋冬旅游季。同時，各地推出景區(qū)景點門票全免、通往景區(qū)公交一元游、消費滿減、餐飲折扣等各種旅游優(yōu)惠活動，促進新疆旅游快速回溫。進出疆游客無須核酸檢測、無須隔離，只需出示健康碼，遵守防疫要求，就可以實現(xiàn)跨省、跨區(qū)、跨縣市的暢通新疆游。

　　9月5日上午，新疆天山天池景區(qū)迎來首批600多名外省區(qū)游客，標志著新疆旅游業(yè)恢復提速。作為國內(nèi)最后幾個外地游客限制前往的省市區(qū)，新疆的解禁也標志著全國范圍內(nèi)旅游業(yè)已基本實現(xiàn)跨省區(qū)市的全面恢復。

　　武漢市文化旅游部門最新數(shù)據(jù)顯示，自8月7日武漢宣布全市23家收費A級景區(qū)免費開放以來，武漢市景區(qū)總體日均游客接待量較2019年同期增長34%。攜程旅行平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，8月份武漢酒店入住人次較7月份環(huán)比增36%，機票預訂人次環(huán)比增29%，機票收入環(huán)比增30%。

　　此前，文旅部就發(fā)文《關于推進旅游企業(yè)擴大復工復業(yè)有關事項的通知》，明確恢復跨省（區(qū)、市）團隊旅游。根據(jù)攜程研究報告，跨省旅游恢復一個月以來，預定旅游產(chǎn)品的人數(shù)翻番，攜程數(shù)千家門店復工率超過70%，相比跨省游恢復前增長了一倍。

　　民航、鐵路：迎來出行高峰

　　旅游復蘇，交通先行。“國慶黃金周旅行熱力地圖”顯示，截至9月中旬，今年國慶期間主要航線的預訂量環(huán)比增長已超200%，火車票出票量出現(xiàn)明顯增長，部分熱門線路一票難求。

　　8天長假讓旅客有了更大的拼假選擇空間，從民航搜索量級看，旅客需求已恢復至去年同期的九成。從目前的預訂時間分析，國慶期間將存在4段出行需求高峰，分別是9月26日、9月29日至30日、10月3日至5日、10月8日至11日。

　　熱門航線方面，上海-北京、成都-北京、上海-成都等最為熱銷。民航的熱門出發(fā)地與目的地趨同，上海、北京、成都、廣州、深圳、重慶、西安、昆明、杭州等位居前列，票價、預訂難度也水漲船高。

　　相較而言，火車出行更加集中，從9月28日開始，火車票出票量已呈現(xiàn)明顯增長，出行高峰主要集中于9月29日—10月1日，返程高峰集中于10月7日—8日。

　　火車熱門線路方面，深圳-廣州、長沙-廣州、成都-重慶等熱度最高，北京、上海、成都、廣州、深圳、杭州等車票銷量最好，預定難度相應上升，不少線路一票難求，攜程推出的中轉(zhuǎn)方案及候補搶票等功能受到青睞。

　　酒店：高星酒店受青睞

　　數(shù)月來因疫情繃緊的心情，因8天長假而有機會放松，雖然不能出國，但在國內(nèi)一樣能找到“遠方”。尤其是各類高星級酒店，因能迅速提升旅行品質(zhì)，備受消費者青睞。

　　高品質(zhì)酒店即目的地成為潮流。從“國慶黃金周旅行熱力地圖”看，全國范圍高星酒店都已進入預訂高峰。在城市熱度方面，上海、三亞、成都等“熱力”靠前，在增長幅度方面，拉薩預訂量增幅最大，目前訂單量同比暴漲超過600%。香格里拉、景洪、湖州、沈陽、張掖、敦煌、常州的增速都翻了2倍。

　　旅游市場全面復蘇已然到來。高星酒店成為“先鋒軍”，率先超越去年，高星酒店預訂均價穩(wěn)步回升，上海高星酒店均價已比去年同期上漲超過20%，湖州、敦煌、張掖、黃山、麗水等地，預訂酒店已出現(xiàn)房間緊張的情況。

　　去哪兒平臺數(shù)據(jù)顯示，在即將到來的十一黃金周期間，大理、麗江、西安、三亞、畢節(jié)等多個城市酒店預訂量同比翻倍。作為今年疫情防控常態(tài)化下的最后一個法定假期，且恰逢中秋與國慶假期重疊，國民出游熱情高漲。有權威預測，今年十一黃金周或?qū)⒂瓉韴髲托猿鲇纬薄Ｔ谶@之中，度假型出游的占比將有一定提升，度假酒店迎來發(fā)展契機。

　　在國民生活水平顯著提高的背景下，度假游不再是極少數(shù)人的奢侈消費，目前國內(nèi)度假酒店市場正跨入大眾旅游消費時代，休閑度假成為越來越多人的生活剛需。文化和旅游部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國目前有30家國家級度假區(qū)、453家省級度假區(qū)。度假型出游已成為拉動旅游經(jīng)濟增長和實現(xiàn)人民美好生活的重要載體。

　　旅游股迎布局窗口期

　　渤海證券指出，跨省團隊旅游的恢復以及景區(qū)游客限流上調(diào)對行業(yè)的復蘇均有積極影響，隨著國慶和中秋雙節(jié)的臨近行業(yè)熱度有望復蘇。旅業(yè)、景點接待、航空業(yè)等不論在接待人數(shù)、業(yè)務量上都有了較大改觀，比如部分航線已恢復往日的爆滿景象。

　　統(tǒng)計顯示，旅游業(yè)上市公司的中報相比一季度財報數(shù)據(jù)有了較大程度的改觀。例如，云南旅游(行情002059,診股)上半年凈利潤同比下降96.93%，相比一季度1622.34%的降幅，經(jīng)營數(shù)據(jù)改善非常明顯；黃山旅游(行情600054,診股)中報的凈利潤降幅為152.6%，一季度凈利潤降幅為427.71%，僅考慮二季度數(shù)據(jù)，凈利潤跌幅僅107.74%。財報數(shù)據(jù)的改善，顯示旅游企業(yè)正在快速恢復中，結合下半年“十一”黃金假期的業(yè)務營收，三、四季度的業(yè)績有望獲得更大改善。

　　財報數(shù)據(jù)的改善，顯示旅游企業(yè)正在快速恢復中，結合下半年“十一”黃金假期的業(yè)務營收，三、四季度的業(yè)績有望獲得更大改善。對旅游板塊來說，近期部分個股受到了機構的關注，中青旅(行情600138,診股)、黃山旅游、峨眉山A(行情000888,診股)等6股受到10家以上機構的評級。

　　統(tǒng)計顯示，被機構出示目標價的13股中，9股具有一定的上漲空間，其中桂林旅游(行情000978,診股)的一致預測上漲空間高達52.24%，上漲空間較高的還有號百控股(行情600640,診股)、云南旅游等。

　　渤海證券從長期角度仍然推薦以下幾條投資主線：一、邏輯清晰且壁壘較強的免稅行業(yè)；二、關注估值處于低點且具備較大彈性的酒店行業(yè)龍頭；三、對門票收入依賴較低且具備異地復制能力的優(yōu)質(zhì)景區(qū)類公司。推薦中國中免(行情601888,診股)、錦江酒店(行情600754,診股)以及宋城演藝(行情300144,診股)。

　　航空股有望出現(xiàn)反轉(zhuǎn)

　　9月15日，航空股全線飄紅，航空運輸指數(shù)收報3285.15點，上漲4.73%，90日漲幅為27.75%。中國國航(行情601111,診股)以6.56%的漲幅，領漲航空股。華夏航空(行情002928,診股)、吉祥航空(行情603885,診股)、東方航空(行情600115,診股)、南方航空(行情600029,診股)分別上漲6.38%、5.71%、3.88%、3.68%。

　　從半年報可以看出，航空公司第二季度的經(jīng)營要好于第一季度；國內(nèi)業(yè)務好于國際和地區(qū)業(yè)務；以國內(nèi)業(yè)務為主的民營航空公司的經(jīng)營狀況好于國有大航空公司。

　　航空作為周期性行業(yè)，行業(yè)基本面在2006年、2008年、2014年分別進入低谷，股價不斷創(chuàng)出新低，隨后行業(yè)進入景氣區(qū)間，股價也有5倍以上的漲幅。現(xiàn)在的航空業(yè)處于什么階段，是否已經(jīng)從谷底反轉(zhuǎn)，還是短暫反彈？

　　業(yè)內(nèi)人士向《投資快報》記者表示，航空業(yè)雖然受到疫情巨大沖擊，但整個行業(yè)已經(jīng)走過至暗時刻，2020年下半年及2021年的經(jīng)營肯定會好于2020年上半年。今明兩年影響航空運輸復蘇的核心變量是運輸量的恢復，其取決于疫情的狀況。對國內(nèi)航空公司來說，國內(nèi)運輸量會很快恢復正常水平，國際和地區(qū)航線的恢復成為重要的觀察點。運輸量恢復到一定的程度時，油價和匯率的變化成為影響航空公司利潤的重要變量。如果運輸量、油價和匯率三個因素的正面影響疊加一起，航空業(yè)會出現(xiàn)大的反轉(zhuǎn)，也可能給投資者帶來較大的投資機會。

　　酒店板塊估值已至低位

　　旅游餐飲板塊9月15日盤中震蕩走高，截至收盤，旅游板塊方面，西域旅游(行情300859,診股)、凱撒旅游漲停，西安旅游(行情000610,診股)漲近8%，眾信旅游(行情002707,診股)漲近7%。酒店餐飲板塊方面，首旅酒店(行情600258,診股)漲近7%，華天酒店(行情000428,診股)漲近5%。

　　中信證券(行情600030,診股)指出，酒店行業(yè)雖短期景氣仍弱，還在恢復過程中，但A股酒店估值已至低位，配置價值顯著。如上所述，中國酒店行業(yè)在消費升級大背景下，結構升級空間顯著，尤其是本地酒店集團優(yōu)勢顯著的中端酒店市場預計將迎來一輪明確的發(fā)展周期，龍頭酒店集團成長空間確定性高。建議積極配置有限服務型酒店龍頭，行業(yè)空間+格局清晰+估值低位奠定市值提升空間。因當前以周期特征為先，建議板塊整體配置，推薦首旅酒店（激勵落地開啟新的起點，進入一輪加速開店周期，行業(yè)機會疊加自身拐點）和錦江酒店（經(jīng)營數(shù)據(jù)穩(wěn)定度高+中高端酒店占比較高+整合提升效應可期）。

　　萬聯(lián)證券指出，旅游復蘇態(tài)勢下，免稅店擴張之路正在持續(xù)，促新型消費發(fā)展的利好政策的頻出推動了消費市場全面回暖。國內(nèi)及周邊游有望率先恢復，由于國外的疫情還在蔓延，出境游仍需觀察。在接下來中秋國慶黃金周的驅(qū)動下，被壓制的旅游需求有望迎來報復性反彈，旅游、酒店、景區(qū)行業(yè)龍頭企業(yè)將受益。