醫藥生物行業：秋冬季來臨 疫苗需求或將明顯增加
上周醫藥生物同比下跌1.17%，整體表現弱于大盤。9月15日，國家衛生健康委辦公廳發布關于加強醫療機構麻醉藥品和第一類精神藥品管理的通知，為加強醫療機構麻醉藥品和第一類精神藥品（以下簡稱麻精藥品）管理提出工作要求；9月16日，國家醫療保障局發布關于建立醫藥價格和招采信用評價制度的指導意見，為促進醫藥企業按照公平、合理和誠實信用、質價相符的原則制定價格，就建立醫藥價格和招采信用評價制度提出指導意見；9月18日，國家藥監局關于發布需進行臨床試驗審批的第三類醫療器械目錄（2020年修訂版）的通告（2020年第61號），《關于發布需進行臨床試驗審批的第三類醫療器械目錄的通告》（國家食品藥品監督管理總局通告2014年第14號）同時廢止。9月18日，醫保局發布關于公示《2020年國家醫保藥品目錄調整通過形式審查的申報藥品名單》的公告，隨著申報階段結束，今年醫保目錄調整即將進入到關鍵階段專家評審階段。
新冠疫情背景下 疫苗需求或明顯增加
新冠疫情下，全球疫情此起彼伏，嚴重流行態勢預計將持續較長時間。目前國內新冠肺炎疫情基本實現阻斷目標，個別地區存在散發病例與小規模聚集性疫情的風險。秋冬季是流感、流感嗜血桿菌感染、肺炎鏈球菌感染等各類常見呼吸道疾病流行季，我國秋冬季新冠肺炎疫情與流感等呼吸道傳染病流行疊加，防控復雜性和防控難度加大。CDC關于秋冬季新冠肺炎疫情防控應對準備建議報告中建議促進流感、b型嗜血桿菌疫苗（Hib疫苗）、肺炎球菌疫苗和水痘疫苗等非免疫規劃疫苗的接種，考慮到新冠疫情下民眾疾病防控意識的提升，今年公眾對流感、肺炎疫苗的關注度和需求或將明顯增加。看好流感、肺炎疫苗在今年四季度的表現，推薦重點關注華蘭生物(行情002007,診股)、長春高新(行情000661,診股)、康泰生物(行情300601,診股)、沃森生物(行情300142,診股)等。
醫藥再回調空間有限
近期醫藥板塊回調較多，估值已有所下降，醫藥行業長期成長確定性高，再回調空間有限，當前時點建議繼續圍繞醫療新基建，關注醫療器械、疫苗、醫療服務、連鎖藥店和創新藥及產業鏈。1、醫療器械領域：建議關注邁瑞醫療(行情300760,診股)、安圖生物(行情603658,診股)、邁克生物(行情300463,診股)、萬孚生物(行情300482,診股)、海爾生物(行情688139,診股)、奧美醫療(行情002950,診股)、魚躍醫療(行情002223,診股)等。2、疫苗板塊：新冠疫情下，建議關注沃森生物、智飛生物(行情300122,診股)、康泰生物、長春高新、華蘭生物；3、醫療服務：一季度受影響，門診量下滑，但專科醫療服務相對是剛需，二季度迎來較快恢復，重點關注：愛爾眼科(行情300015,診股)、通策醫療(行情600763,診股)等；4、連鎖藥店：上半年各家連鎖藥店均取得較好成績，行業景氣度高，當前背景下渠道價值凸顯，重點關注：大參林(行情603233,診股)、益豐藥房(行情603939,診股)、老百姓(行情603883,診股)、一心堂(行情002727,診股)等；5、創新藥：創新藥企業一季度受疫情影響業績增速出現階段性下滑，隨著二季度門診量逐步恢復，下半年有望恢復較快增長。建議關注恒瑞醫藥(行情600276,診股)、貝達藥業(行情300558,診股)、浙江醫藥(行情600216,診股)等；6、創新藥產業鏈，新冠疫情背景下，海外客戶轉單明顯，雖然一季報受國內疫情影響，但影響逐步消除，國內創新產業(行情300832,診股)未來趨勢確定，創新藥產業鏈有望持續受益，建議關注藥明康德(行情603259,診股)、康龍化成(行情300759,診股)、凱萊英(行情002821,診股)、泰格醫藥(行情300347,診股)等。
9月金股
麗珠集團(行情000513,診股)：已有產品艾普拉唑系列、亮丙瑞林等為公司業績奠基，新冠試劑盒帶來業績彈性，單抗子公司領導層調整后臨床研究加速，單抗和微球平臺創新產品逐漸開始兌現，看好公司向創新藥企的轉型之路。
大參林（603233）：公司是華南地區醫藥零售龍頭，隨著新開門店與并購門店持續貢獻業績，公司業績有望繼續保持穩步增長，我們預計2020年新冠疫情對公司業績存在正向作用，同時門店增速略超預期，將2020-2022年公司歸母凈利潤為9.8/13.19/17.3億元。
穩健組合：健康元(行情600380,診股)，邁克生物，安圖生物，萬孚生物，邁瑞醫療，金域醫學(行情603882,診股)，恒瑞醫藥，片仔癀(行情600436,診股)，通化東寶(行情600867,診股)，愛爾眼科，美年健康(行情002044,診股)，泰格醫藥，藥明康德，云南白藥(行情000538,診股)，長春高新，凱萊英，科倫藥業(行情002422,診股)，樂普醫療(行情300003,診股)，沃森生物。
風險提示：市場震蕩風險，研發進展不及預期，個別公司外延整合不及預期，個別公司業績不達預期、生產經營質量規范性風險、新冠疫情進展具有不確定性。