今年以來暴漲50%！政策倒逼+新需求放 磷系阻燃劑“一周一個價”

　　進入9月，磷系阻燃劑供求關系進一步緊張，工程塑料阻燃劑（BDP）的價格，已突破3萬元/噸，站上3.2萬元/噸位置，年內(nèi)漲幅近50%。而經(jīng)銷商的報價，已經(jīng)漲至3.5-3.6萬元/噸，月內(nèi)漲幅近20%。

　　近日，證券時報·e公司從產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)獲悉，今年以來，隨著歐盟無鹵化強制推廣在即，無鹵阻燃工程塑料PC（聚碳酸酯）綜合成本優(yōu)勢大幅提高。在此背景下，磷系阻燃劑的應用場景不斷增加，需求正在不斷增長。而供應方面，關停的缺口還未補上，三季度又遇上行業(yè)減產(chǎn)，從而使得磷系阻燃劑的供需矛盾愈加強烈。

　　為拿貨中小買家主動加價

　　“現(xiàn)在的磷系阻燃劑，是一個賣方市場。本月初，工程塑料阻燃劑（BDP）價格還在2.7-2.8萬元/噸，現(xiàn)在市場綜合價格大概在3.1-3.2萬元/噸。但是缺貨導致看漲預期較強，下游企業(yè)客戶拿貨有點饑不擇食，貿(mào)易商3.5萬元—3.6萬元/噸報價也有人拿。”9月21日，上海某塑料工程有限公司負責人對記者。

　　無獨有偶，當記者問及目前市場上磷系阻燃劑的供應情況時，華東某新材料有限公司負責人直言“太緊張，最近一周一個價，還看不到漲勢止步的跡象”。

　　阻燃劑是一種化工產(chǎn)品，賦予易燃聚合物難燃性的功能，主要分為磷系、鹵系、無機系阻燃劑三大類，BDP就屬于磷系阻燃劑，鹵系主要以有機溴系阻燃劑為代表（如四溴雙酚A和十溴二苯乙烷）。

　　阻燃劑的應用與日常生活息息相關，是一種剛需產(chǎn)品，由于下游橡塑材料使用不斷增加，已成為僅次于增塑劑的第二大助劑。比如家電產(chǎn)品的外殼，在生產(chǎn)和使用過程中均具有可燃性，為預防火災和延緩火勢，必須找到各種辦法來降低火災發(fā)生的風險，其中向塑料及制品中添加阻燃劑來降低可燃性成為最經(jīng)濟可行的手段之一。

　　目前的供需關系有多緊張？上述上海某塑料工程有限公司負責人稱，由于供不應求，目前，磷系阻燃劑生產(chǎn)廠家采取保老客戶、大客戶，放棄新客戶、經(jīng)銷商的政策。我們公司月需求量在50噸左右，屬于中等客戶，供應還算有保障。但是，一些小企業(yè)要拿貨的話，可能就會被直接拒絕。但這又是一種必需品，這些小企業(yè)為了拿貨，甚至主動給廠家提出加價。

　　工程塑料阻燃劑（BDP）緊張的供需關系讓上游生產(chǎn)企業(yè)深有感觸。華東某阻燃劑生產(chǎn)企業(yè)對證券時報·e公司表示，價格最終是由供需關系決定，目前市場上BDP供需就存在明顯缺口，且處于趨緊的狀態(tài)。就現(xiàn)在市場來說，一些大客戶基于對市場的預期，都在不斷追加訂單。“根據(jù)我們公司對自己大客戶訂單的統(tǒng)計，這部分缺口在10%左右。如果算上中小客戶需求，缺口肯定會更多。”

　　供給收縮溯源

　　由于阻燃劑用途廣泛，生產(chǎn)的企業(yè)很多，但是工程塑料阻燃劑（BDP）企業(yè)卻較少，主要集中在萬盛股份(行情603010,診股)、艾迪科和大八化學三家企業(yè)，其中萬盛股份為該細分行業(yè)的龍頭企業(yè)，產(chǎn)銷量最大。

　　“從供應端來看，要說此輪磷系阻燃劑上漲的源頭，可以追溯到響水爆炸事件，其次是大八化學的減產(chǎn)。”上述華東某新材料有限公司如是說。

　　雅克科技(行情002409,診股)原本是國內(nèi)最大的磷系阻燃劑生產(chǎn)企業(yè)之一，但是受3·21響水爆炸事件影響，雅克科技響水工廠已經(jīng)確定永久關閉，濱海工廠停產(chǎn)后也遲遲未見復產(chǎn)消息。數(shù)據(jù)顯示，2019年，雅克科技的阻燃劑的銷售收入僅5.35億，而上一年度為7.47億元。2020年上半年，雅克科技的阻燃劑產(chǎn)品的收入，更是減少至1.78億元。

　　9月22日，雅克科技有關人士對證券時報·e公司表示，公司的阻燃劑主要集中在響水和濱海工廠，但是，響水爆炸事件后，目前只有宜興基地還有部分阻燃劑在正常生產(chǎn)，但是目前業(yè)務量不大。同時，雅克科技上述人士稱，濱海工廠復產(chǎn)計劃還在推進中，但何時復工目前沒有時間表，還需要看當?shù)卣膶徟?/P>

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士估算，綜合考慮響水和濱海雅克，工程塑料阻燃劑關停產(chǎn)能為2.5萬噸，聚氨酯阻燃劑關停產(chǎn)能3.6萬噸。共計關停磷系阻燃劑產(chǎn)能6.1萬噸。換而言之，直接造成全球磷系阻燃劑供應下滑10%。

　　值得注意的是，目前，雅克科技已經(jīng)轉(zhuǎn)型到電子化學品，今年8月，雅克科技公告稱，公司近日與圣奧化學科技有限公司共同簽署了關于阻燃劑業(yè)務轉(zhuǎn)讓交易的框架協(xié)議，雙方有意在阻燃劑業(yè)務領域展開深度合作，雅克科技有意在完成對阻燃劑業(yè)務的內(nèi)部重組后，將其出售給圣奧化學。

　　日資企業(yè)大八化學，年產(chǎn)能在4萬噸左右，在日本及江蘇常熟擁有阻燃劑生產(chǎn)基地。不過，今年7月份，該公司宣布部分生產(chǎn)線停產(chǎn)檢修。這也使得原本供應就趨緊的磷系阻燃劑，變得更加緊張。

　　“目前，大八化學的產(chǎn)品供應非常緊張，但是下游客戶的需求量又不少，為了維系與大客戶們的合作關系，大八化學近期不得不從國外工廠調(diào)貨緩解這類大客戶的需求。而類似于我們公司這批小客戶，大八化學就停止供應了。目前，7月份的那批訂單，價格在2.7萬元-2.8萬元/噸，到現(xiàn)在還沒有到貨。”上述上海某塑料工程有限公司負責人稱。

　　上述華東某阻燃劑生產(chǎn)企業(yè)對證券時報·e公司表示，在銷售方面，公司隨行就市，不允許市場炒作，所以從今年2月份開始，就已經(jīng)停止了向經(jīng)銷商供貨，全部采用直銷方式。目前，公司BDP市場指導價是3.1萬元/噸，但是由于無法保障新客戶的供應，他們就主動要求加價到3.2-3.3萬元/噸拿貨。“現(xiàn)在，部分經(jīng)銷商的市場報價確實到了3.5-3.6萬元/噸，但我們也無法查證他們的貨從哪里來，也許是原來的存貨，也許從其他企業(yè)拿貨。”

　　政策倒逼疊加新需求放量

　　為何磷系阻燃劑今年屢創(chuàng)新高，接受證券時報·e公司采訪的相關企業(yè)及行業(yè)研究員，不約而同的提到了“歐盟無鹵化政策的倒逼。”

　　萬盛股份相關負責人對證券時報·e公司稱，需求驅(qū)動，是導致今年BDP價格上漲的主要因素。從供應端來說，實際上今年三季度整個市場的供應量，比一、二季度要大，但由于三、四季度本來就是旺季，再加上無鹵化產(chǎn)品再加速取代，所以市場的需求量增長比較明顯。

　　與此同時，某頭部券商化工研究員對證券時報·e公司稱，今年以來，市場上采用磷系阻燃劑的應用廠家突然變多了，主要還是因為環(huán)境發(fā)生了變化，因為歐盟無鹵化政策的倒逼，使得不少原本采用鹵系阻燃劑的應用廠家，開始調(diào)整生產(chǎn)工藝。否則，將影響客戶產(chǎn)品在歐盟市場的銷售。

　　據(jù)悉，溴系阻燃劑燃燒會產(chǎn)生大量有毒腐蝕性的鹵化氫氣體，并釋放出二惡英和二苯呋喃等有毒物質(zhì)，又具有難降解性和生物累積性，對環(huán)境保護和人類健康造成威脅，因而歐盟出臺了法規(guī)。

　　具體來說，2019年12月5日，歐盟發(fā)布法規(guī)（EU） 2019/2021，制定了歐盟能源相關產(chǎn)品生態(tài)設計指令（ErP指令，2009/125/EC）中有關電子顯示器的生態(tài)設計要求，禁止在電子顯示器的外殼和支架中使用鹵系阻燃劑；大于50g的塑料部件應清楚地標識材質(zhì)類型，如果含有阻燃劑還需標識阻燃劑的相應信息，新法規(guī)將于2021年3月1日正式實施。

　　目前，全球溴系阻燃劑全球市場規(guī)模約60萬噸，四溴雙酚A和十溴二苯乙烷兩者產(chǎn)量約占溴系阻燃劑產(chǎn)量的50%，其中用于工程塑料的阻燃劑約18萬噸。歐盟出臺無鹵化禁令，也就影響到這18萬噸的需求量，而磷系阻燃劑環(huán)保性能好，阻燃效率高，勢必會對溴系阻燃劑形成部分替代，這也成了BDP價格上行的重要邏輯。

　　作為國內(nèi)磷系阻燃劑的重要生產(chǎn)企業(yè)，萬盛股份方面認為，由于BDP、RDP等無鹵有機磷系阻燃劑與PC/ABS等工程塑料相容性好，并且具有環(huán)保性能好、熱穩(wěn)定性高、對材料性能影響小等優(yōu)點，因此在手機、筆記本電腦、電視機等電子電器設備中得到廣泛應用。歐盟無鹵化法規(guī)的頒布，將促進磷系阻燃劑電子電器設備中的應用。

　　實際上，除了歐盟無鹵化政策倒逼，磷系阻燃劑的用途也正在各行各業(yè)慢慢滲透。比如說，新能源汽車零部件、充電樁充電槍外殼、和5G基站建設等，都有磷系阻燃劑的身影。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，綜合各種信息，保守估計，疊加歐盟無鹵化政策，新能源汽車和5G設備帶來的工程阻燃劑增量需求每年約2-3萬噸，如果未來輔料PC（聚碳酸酯）價格進一步下探、新能源汽車、5G設備的推廣以及大基建的開展，市場對工程阻燃劑的需求增量還會更高。

　　替代需求搶跑趨勢顯現(xiàn)

　　“無鹵化是大趨勢，從2017年開始，我們廠就開始調(diào)整了工藝，目前溴系阻燃劑我們廠基本上不用了。現(xiàn)在，雖然還有一些老單子，但后面會慢慢把它割掉。”上述上海某塑料工程有限公司負責人稱。

　　據(jù)了解，對于企業(yè)來說，原先下游改性塑料企業(yè)由于環(huán)保意識不強，大量使用鹵系阻燃劑，特別是溴系阻燃劑。但是現(xiàn)在，鑒于歐盟政策管制的倒逼，國內(nèi)很多塑料生產(chǎn)企業(yè)，不得不提前改變工藝。

　　上述接受采訪的華東某新材料有限公司，下游客戶主要是汽配企業(yè)、家電配套廠家等。對于為何采用磷系阻燃劑，而不是其他阻燃劑，該公司有一本自己的賬：“就目前的磷系、鹵系當下價格比較，無鹵阻燃工程塑料PC（聚碳酸酯）綜合成本優(yōu)勢比較明顯，算下來，大概鹵系的使用成本在50-60元/公斤，而磷系在30-35元/公斤。”

　　以工程塑料阻燃劑為例，主要以PC+BDP和ABS+十溴二苯乙烷兩種為主要代表，兩種路線存在部分競爭替代關系，下游廠家選擇哪一種路線，成本占據(jù)著重要因素。

　　以前ABS價格在0.9-1.8萬元/噸低位運行，PC則一度高達3.85萬元/噸，二者相比PC并不具備成本優(yōu)勢，因而ABS +十溴二苯乙烷成為工程塑料的最主要技術路線，但是隨著國內(nèi)PC產(chǎn)能的不斷投建，情況出現(xiàn)了明顯的變化。

　　有關數(shù)據(jù)顯示，到2019年底，中國PC產(chǎn)能達到166萬噸，占全球產(chǎn)能的28%，為第二名美國產(chǎn)能的2倍；全年累計新增PC產(chǎn)能40萬噸，同比增幅31.75%，未來2-3年內(nèi)仍將處于快速上升通道。

　　PC產(chǎn)能井噴式的增長，將使市場受到?jīng)_擊，特別是低端產(chǎn)能基本已處于過剩狀態(tài)，導致PC價格降由3.85萬元/噸低至1.45萬元-1.5萬元/噸，PC和ABS 價差由 2.38萬元/噸縮窄至0.2萬元/噸，ABS+十溴二苯乙烷路線已實際喪失成本優(yōu)勢，這也成為下游廠家采用無鹵化工藝的因素之一。

　　據(jù)悉，雖然歐盟無鹵化新法規(guī)是在明年3月份實施，但作為企業(yè)，卻不能到了明年3月份再作出應對，必須提前改變工藝模具生產(chǎn)備貨。因此，實際上2020年下半年替代需求搶跑的趨勢，已經(jīng)比較明顯。

　　“根據(jù)我們自己的觀察，目前已經(jīng)出現(xiàn)了約10%的替代需求量，隨著無鹵化和成本的驅(qū)動，產(chǎn)品的升級換代的要求，預計替代需求明年還會加速。”萬盛股份有關負責人對證券時報·公司稱。

　　遠水難解近渴

　　漲勢不止的磷系阻燃劑，使得下游客戶期望市場釋放新產(chǎn)能，從而緩解目前這種緊張的供求關系。不過，種種跡象顯示，供需的緊張關系近期難以得到緩解。

　　“短期之內(nèi)，市場供應不樂觀，供需不平衡還是比較明顯。因為從目前來看，需求還是有的，但到目前為止，增量的供應窗口還沒有。”上述上海某塑料工程有限公司負責人稱。同時，記者也從一些行業(yè)內(nèi)人士了解到，未來一兩年內(nèi)，除了停產(chǎn)/檢修中的雅克科技濱海工廠、大八化學生產(chǎn)線存在著復產(chǎn)的可能，沒有其他較大的能夠投產(chǎn)的產(chǎn)能。

　　比如說，為了延伸下游產(chǎn)品鏈，豐富產(chǎn)品結構，江山股份(行情600389,診股)于2019年4月宣布，1 萬噸/年BDP裝置、3萬噸/ 年TCPP裝置和2萬噸/年三氯氧磷裝置。項目規(guī)模總投資2.41億元，預計2020年6月投產(chǎn)。

　　對于上述項目，業(yè)內(nèi)人士對記者稱，“最近，我們還去了現(xiàn)場調(diào)研，到目前為止，1萬噸/年BDP項目還沒動工。預計投產(chǎn)至少還要等1-2年，公司方面已經(jīng)跟我們確認過了。”

　　作為大八化學的下游客戶，上述上海某塑料工程有限公司負責人稱，“已經(jīng)過去一兩個月了，但大八化學仍然沒復產(chǎn)，而且何時復產(chǎn)，他們也不給出日期。由于前期的訂單沒有執(zhí)行，很多客戶都在催促大八化學盡快交貨，可能他們擔心說了不能兌現(xiàn)，所以現(xiàn)在索性不給期望”。

　　供需的缺口，也正在吸引產(chǎn)業(yè)資本在磷系阻燃劑投資。

　　為了完善產(chǎn)業(yè)布局，滿足全球市場需求，萬盛股份今年8月披露，將在山東建設5萬噸無鹵磷系工程塑料阻燃劑及7萬噸其他磷系阻燃劑系列產(chǎn)品，并配套7萬噸三氯氧磷原材料。項目投產(chǎn)后BDP總產(chǎn)能將到10.5萬噸，磷系阻燃劑總產(chǎn)能將到23.5萬噸。

　　另外，為了加快推進磷基材料新基地建設，新安股份(行情600596,診股)今年4月披露，擬在福建省成立新型阻燃新材料公司，新公司將在未來2-3年前期用地230畝投資10億元建設新型阻燃新材料項目。

　　不過，上述公司增量計劃對于目前市場來說，遠水難解近渴。“從立項到最終投產(chǎn)，需要2—3年時間，還不如期待大八化學蘇州工廠和雅克科技濱海基地的早日復產(chǎn)，但即使復產(chǎn)，新增的產(chǎn)能也無法完全覆蓋市場的缺口。未來，隨著下游端應用的不斷增長，這個缺口會越來越大。”上述上海某塑料工程有限公司負責人稱。

　　市場供不應求，是否有其他可替代品？業(yè)內(nèi)人士對記者稱，“尋找替代品，這個可能性非常小。目前配方體系是產(chǎn)業(yè)發(fā)展幾十年優(yōu)化出來的，而且成本性能也是非常有優(yōu)勢的。重新研制一個新配方，下游客戶認證、性能成本都是問題。因此市場普遍對磷系阻燃劑的價格穩(wěn)中看漲”。