連夜研判！基金經(jīng)理深挖“十四五”投資機會

　　《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議》（下稱《建議》）11月3日晚間公布。

　　中國證券報記者采訪了多位公募基金人士，第一時間進行了解讀。基金經(jīng)理表示，《建議》 “輕速度、重質(zhì)量、重軟實力”特點明顯。在具體的投資機會上，可以沿著消費升級、科技進步等方向布局，重點關注新能源汽車、消費、醫(yī)藥、高端制造等領域的投資機會。

　　追求經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和結構優(yōu)化

　　“《建議》的最大亮點在于淡化GDP增速，追求經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和結構優(yōu)化。”創(chuàng)金合信新能源汽車股票基金經(jīng)理曹春林表示。

　　金鷹基金首席經(jīng)濟學家、研究部總經(jīng)理楊剛指出，《建議》內(nèi)容并未明確提出具體的經(jīng)濟增長目標，體現(xiàn)出“輕速度、重質(zhì)量、重軟實力”的特點。當前，我國仍處于經(jīng)濟發(fā)展的重要戰(zhàn)略機遇期，制度優(yōu)勢顯著。在百年未有之大變局的背景下，中國的制造業(yè)尤其科技創(chuàng)新領域，將成為一個極為重要的經(jīng)濟支撐和發(fā)展方向。

　　“《建議》的亮點可以歸納為‘三新’，即新變局、新目標、新格局。”金牛基金經(jīng)理、諾安基金權益投資事業(yè)部總經(jīng)理韓冬燕對中國證券報記者表示。

　　韓冬燕指出，《建議》明確了構建短期與長期發(fā)展的“新目標”，所追求的是經(jīng)濟、科技、產(chǎn)業(yè)、國民素質(zhì)、生態(tài)環(huán)保等領域的全方位提升；《建議》還指出了加快構建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，這將對未來一段時間的經(jīng)濟社會發(fā)展起到?jīng)Q定性的指導意義。

　　廣發(fā)新經(jīng)濟基金經(jīng)理邱璟旻表示，《建議》進一步明確了我國經(jīng)濟社會發(fā)展的方向和重心。未來會走高質(zhì)量發(fā)展道路，經(jīng)濟總量在保持相對于全球較快的增速下，更加注重內(nèi)在的結構升級。

　　關注消費升級、科技進步等領域投資機會

　　邱璟旻表示，從經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級的長期趨勢來看，未來資本市場將在消費升級和科技進步領域產(chǎn)生結構性投資機會。“這兩大板塊將會孕育出大量優(yōu)秀的成長型企業(yè)。一方面，我國擁有逾14億的人口規(guī)模和龐大的中等收入群體，在語言、文化、價值觀趨同趨勢下，成熟的商業(yè)模式可以快速實現(xiàn)跨區(qū)域的復制發(fā)展，尤其是在互聯(lián)網(wǎng)興起的大背景下，城鄉(xiāng)間差異被迅速拉近，這將給企業(yè)帶來巨大的成長空間和穩(wěn)定的盈利能力。另一方面，科技進步帶來的則是人們生活、工作、學習等多方面的便利性，尤其是以信息化、智能化為代表的科技進步，能夠有效提升全社會效率，降低成本，從而給相關企業(yè)帶來業(yè)績爆發(fā)性增長的可能性。”

　　曹春林表示，在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入、國際力量對比調(diào)整的大背景下，中國的經(jīng)濟發(fā)展到了較高的水平，中國產(chǎn)業(yè)和企業(yè)需要在世界舞臺上與強手展開競爭。中國既有全球最大的統(tǒng)一市場，也有龐大的受過高等教育和職業(yè)教育的高素質(zhì)人才，以及全球最大的中等收入群體，經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿薮蟆！拔磥恚萍己图夹g進步會成為經(jīng)濟發(fā)展的核心驅(qū)動力，新興產(chǎn)業(yè)和消費的經(jīng)濟占比也會上升。中國經(jīng)濟發(fā)展的關鍵，在于抓住這一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)升級機會，這也是未來資本市場主要投資機會所在。”

　　韓冬燕表示，中國經(jīng)濟從“高增長”轉(zhuǎn)向“高質(zhì)量”是大趨勢，科技創(chuàng)新被提到了前所未有的高度。未來，半導體、人工智能、區(qū)塊鏈等關鍵科技產(chǎn)業(yè)有望繼續(xù)享受政策紅利。同時，數(shù)字經(jīng)濟有望成為新的發(fā)展引擎，線上辦公、線上購物、線上教育、線上醫(yī)療蓬勃發(fā)展并同線下經(jīng)濟深度融合，也會推動各領域的數(shù)字化升級。

　　布局新能源、自主可控等主線

　　在投資布局上，曹春林指出，看好三大領域的中長期投資機會：一是中國在全球具有產(chǎn)業(yè)競爭力的新能源汽車、光伏、消費電子產(chǎn)業(yè)；二是受益于中國統(tǒng)一大市場和技術快速發(fā)展的大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、云計算產(chǎn)業(yè)；三是受益于擴大內(nèi)需和居民收入增長的醫(yī)藥、消費品牌。

　　景順長城基金股票投資部表示，接下來市場的順周期行業(yè)或?qū)⒗^續(xù)有所表現(xiàn)，一方面是由于順周期行業(yè)當前的估值仍然較低，另一方面則是因為順周期行業(yè)可能更加能受益于經(jīng)濟向上共振，包括汽車、家電以及部分估值較低的傳統(tǒng)工業(yè)或?qū)⒂兴憩F(xiàn)；此外，消費板塊將繼續(xù)保持強勢，特別是在政策傾斜下，需求端追趕生產(chǎn)端復蘇進度，將使得消費板塊受益。

　　韓冬燕表示，可遵循以下四大主線，進行相關板塊投資布局：一是沿著科技自主自強主線，關注國產(chǎn)替代與核心技術自主可控的投資機遇。二是沿著現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系主線，關注高端制造、數(shù)字經(jīng)濟以及產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈補短板的投資機遇。三是沿著構建國內(nèi)大循環(huán)主線，關注消費新增長性的投資機會。四是沿著推動綠色發(fā)展主線，關注清潔能源和新能源車的投資機會。