全面注冊制對上市公司的影響：要求變嚴格是利好嗎？(2)

　　注冊制，即證券市場的證券發(fā)行注冊制，是公司發(fā)行證券上市的制度，其區(qū)別于核準制。特征是快進快出：在注冊制下證券發(fā)行審核機構只對注冊文件進行形式審查， 不進行實質(zhì)判斷，即降低上市門檻；同時配套有中介機構即券商對預備上市公司的考查，及對作弊中介商加強處罰；并配套有降低退市門檻的規(guī)則。而核準制手續(xù)多，上市和退市的條件都多，例如阿里巴巴、京東、拼多多等優(yōu)質(zhì)的新興企業(yè)難以在國內(nèi)上市、只能去境外上市，而一些業(yè)績惡劣的上市公司退市過程很長。核準制改變?yōu)樽灾疲瑫е率袌錾鷳B(tài)出現(xiàn)重大變化，優(yōu)質(zhì)企業(yè)容易上市而劣質(zhì)企業(yè)容易退市，退市則高位套牢的資金無法期望于下個牛市去解套，因此對散戶的能力要求提高了，會淘汰部分散戶而擴大機構資金和基金公司在市場的規(guī)模。

　　2016年3月1日，國務院對注冊制改革的授權將正式實施。2020年10月9日國務院印發(fā)《關于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見》提出將“全面推行、分步實施證券發(fā)行注冊制，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市”