生豬期貨要來(lái)了 豬肉價(jià)格能回落？
我國(guó)首個(gè)活體交割期貨品種——生豬期貨將于2021年1月8日在大商所上市。目前，豬肉價(jià)格仍是CPI的重要風(fēng)向標(biāo)。隨著生豬產(chǎn)業(yè)的地位提升，相關(guān)金融產(chǎn)品會(huì)不斷出現(xiàn)。
//生豬期貨要來(lái)了//
12月11日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱(chēng)，生豬期貨將于2021年1月8日在大連商品交易所正式掛牌交易。
12月12日，大連商品交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“大商所”）發(fā)布公告，就生豬期貨合約及相關(guān)規(guī)則公開(kāi)征求意見(jiàn)。
據(jù)《大連商品交易所生豬期貨合約（征求意見(jiàn)稿）》、《大連商品交易所生豬期貨業(yè)務(wù)細(xì)則（征求意見(jiàn)稿）》等文件，生豬期貨合約交易代碼為L(zhǎng)H，交易單位為16噸/手，最小變動(dòng)價(jià)位是5元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的4%，最低交易保證金為合約價(jià)值的5%。合約月份為1、3、5、7、9、11月，最后交易日和最后交割日分別為合約月份倒數(shù)第4個(gè)交易日和最后交易日后第3個(gè)交易日，交割方式為實(shí)物交割。
交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)上，大商所參照《瘦肉型豬活體質(zhì)量評(píng)定（GB/T32759-2016）》指標(biāo)體系，并在廣泛開(kāi)展調(diào)研基礎(chǔ)上，針對(duì)生豬品種特點(diǎn)，貼近現(xiàn)貨市場(chǎng)習(xí)慣設(shè)計(jì)了交割質(zhì)量指標(biāo)，其中采用了現(xiàn)貨習(xí)慣中簡(jiǎn)單有效的外觀、體重等指標(biāo)，保證交割效率，減少交割爭(zhēng)議。
在交易過(guò)程中，出現(xiàn)生豬的現(xiàn)貨價(jià)格、期貨價(jià)格或者期現(xiàn)貨基差明顯超出合理范圍等情形的，交易所可以采取緊急措施化解風(fēng)險(xiǎn)。
//生豬產(chǎn)業(yè)鏈概況//
生豬產(chǎn)業(yè)是我國(guó)畜牧業(yè)的支柱產(chǎn)業(yè)，生豬產(chǎn)業(yè)鏈主要由六方面組成，包括飼料、養(yǎng)殖、屠宰、加工、銷(xiāo)售和疫苗。市場(chǎng)人士認(rèn)為，在當(dāng)前市場(chǎng)情況下，上市生豬期貨更有助于生豬產(chǎn)業(yè)企業(yè)管控風(fēng)險(xiǎn)，制訂生產(chǎn)計(jì)劃，穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)期貨，目前我國(guó)是全球最大的生豬生產(chǎn)和消費(fèi)國(guó)。飼料方面，已經(jīng)發(fā)展成為世界第一的飼料大國(guó)，年產(chǎn)商品飼料超過(guò)2億噸；養(yǎng)殖方面，國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖主要有專(zhuān)業(yè)育肥豬養(yǎng)殖，專(zhuān)業(yè)母豬養(yǎng)殖和自繁自養(yǎng)三種模式；屠宰和加工，產(chǎn)業(yè)鏈主要包括畜禽宰殺、鮮肉分割、冷藏、冷凍和肉制品及副產(chǎn)品加工。按生產(chǎn)加工方式的發(fā)達(dá)程度可依次歸類(lèi)：包括農(nóng)民自宰自食和非法私自屠宰的手工作坊，經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)的定點(diǎn)屠宰廠，大規(guī)模現(xiàn)代化肉類(lèi)加工企業(yè)的屠宰廠三種。
//豬肉價(jià)格仍處高位//
豬肉價(jià)格對(duì)CPI的影響一直是比較大的，雖然2016年以來(lái)國(guó)家下調(diào)了豬肉在CPI中的比重，但是豬肉價(jià)格仍然是CPI的重要風(fēng)向標(biāo)。
日前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的11月份全國(guó)CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)顯示，CPI同比下降0.5%，環(huán)比下降0.6%。時(shí)隔11年，全國(guó)CPI掉入負(fù)值區(qū)間，超出了市場(chǎng)的普遍預(yù)期。
11月份，食品煙酒類(lèi)價(jià)格同比下降0.7%，影響CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）下降約0.24個(gè)百分點(diǎn)。其中，豬肉價(jià)格下降12.5%，影響CPI下降約0.60個(gè)百分點(diǎn)。
此前豬肉價(jià)格的飆升是兩大因素造成的：第一，非洲豬瘟；第二，此前地方政府對(duì)農(nóng)民分散養(yǎng)豬的過(guò)度干預(yù)。
所以豬肉價(jià)格一度出現(xiàn)了罕見(jiàn)飆升，帶高了CPI。但豬肉是有周期的，也就是所謂的“豬周期”，新養(yǎng)的豬會(huì)逐步上市，生豬供給增加導(dǎo)致價(jià)格下跌，CPI也就會(huì)跟著回落。由于此前基數(shù)高，所以就會(huì)出現(xiàn)CPI“轉(zhuǎn)負(fù)”的現(xiàn)象。
中信建投(行情601066,診股)期貨農(nóng)產(chǎn)品(行情000061,診股)事業(yè)部谷物與生鮮品研究員魏鑫表示，去年11月，豬肉價(jià)格處于一個(gè)明顯的高峰期，今年11月份豬價(jià)已經(jīng)有一個(gè)明顯的跌幅。不過(guò)，從供需的長(zhǎng)周期來(lái)看，生豬的供應(yīng)仍然處于一個(gè)緩慢恢復(fù)的過(guò)程中，甚至在10月份下跌之后，11月份豬價(jià)出現(xiàn)一個(gè)小反彈。
截至12月11日，農(nóng)業(yè)部的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)豬肉平均價(jià)格為42.84元。目前來(lái)看，豬價(jià)仍然處于高位。
//其他生豬金融產(chǎn)品//
據(jù)證監(jiān)會(huì)行政審批進(jìn)度顯示，今年6月8日，國(guó)泰基金上報(bào)了主打養(yǎng)豬的ETF——中證畜牧養(yǎng)殖開(kāi)放式指數(shù)基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)泰中證畜牧養(yǎng)殖ETF”）。
資料顯示，國(guó)泰中證畜牧養(yǎng)殖ETF跟蹤的是中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)，該指數(shù)從滬深A(yù)股中選取涉及畜禽飼料、畜禽藥物以及畜禽養(yǎng)殖等業(yè)務(wù)的上市公司股票作為樣本股，以反映畜牧養(yǎng)殖相關(guān)上市公司股票的整體表現(xiàn)。
該指數(shù)最新的十大權(quán)重股中，包含新希望(行情000876,診股)、牧原股份(行情002714,診股)、溫氏股份(行情300498,診股)、正邦科技(行情002157,診股)、羅牛山(行情000735,診股)等養(yǎng)豬類(lèi)公司；還有生物股份(行情600201,診股)、大北農(nóng)(行情002385,診股)等疫苗類(lèi)公司。
隨著生豬產(chǎn)業(yè)的地位提升，相關(guān)金融產(chǎn)品會(huì)不斷出現(xiàn)，以滿(mǎn)足各類(lèi)投資者。